RTT là gì? Công thức tính, ý nghĩa của RTT trong chứng khoán

RTT là một chỉ số rất quan trọng giúp các nhà đầu tư chứng khoán quản lý được tình trạng tài khoản ký quỹ. Vậy cụ thể RTT là gì? Công thức tính như thế nào? Tỷ lệ RTT bao nhiêu thì bị Call Margin? Hãy cùng Investo tìm hiểu chi tiết thông qua bài viết dưới đây nhé!

Tìm hiểu về RTT

RTT trong chứng khoán là gì?

Trong chứng khoán, RTT - Round Trip Time là tỷ lệ ký quỹ của tài khoản giao dịch. Tỷ lệ này được tính dựa trên giá trị tài sản (cổ phiếu) so với tổng số nợ vay của nhà đầu tư. Qua đó giúp nhà đầu tư có thể xem xét tình trạng tài khoản vay ký quỹ bằng cách so sánh với các mốc quan trọng khác trong chứng khoán như mốc Force Sell, tỷ lệ cảnh báo,.... 

RTT của tài khoản giao dịch phụ thuộc vào quy định mỗi công ty chứng khoán. Ngoài ra, tùy từng thời điểm, giá trị của tiền và chứng khoán, tỷ lệ ký quỹ cũng sẽ có sự thay đổi.

RTT là gì?

Các mốc tỷ lệ ký quỹ RTT của tài khoản

Trong chứng khoán, tỷ lệ ký quỹ của tài khoản được chia thành các mốc cụ thể như sau:

• RTT > Tỷ lệ ký quỹ duy trì: Đây là mốc tỷ lệ mà tài khoản giao dịch phải đảm bảo duy trì trong thời gian vay vốn từ công ty chứng khoán. Khi đó, sức mua trên tài khoản giao dịch sẽ nhỏ hơn 0.
• Tỷ lệ ký quỹ duy trì > RTT > Tỷ lệ xử lý: Ở mốc này, tài khoản giao dịch sẽ nhận được cảnh báo Call Margin. Khi đó, nhà đầu tư cần bổ sung tài khoản, nạp tiền hoặc bán một phần chứng khoán để nâng tỷ lệ ký quỹ lên cao hơn hoặc bằng với mức duy trì. 
• RTT < Tỷ lệ xử lý: Nếu rơi vào mốc này, tài khoản giao dịch sẽ bị Force Sell. Theo đó, công ty chứng khoán sẽ tự động bán một lượng cổ phiếu trong tài khoản của nhà đầu tư nhằm đưa tỷ lệ ký quỹ RTT về mức quy định. 

Chú thích: Tỷ lệ xử lý là mức giới hạn mà công ty chứng khoán đã quy định từ trước cho việc thực hiện bán bớt tài sản ban đầu của nhà đầu tư. Vì vậy, nhà đầu tư cần lưu ý về tỷ lệ này và xác định RTT bao nhiêu là an toàn để tài khoản không bị Force Sell. 

RTT thấp hơn tỷ lệ xử lý thì tài khoản rơi vào trạng thái không an toàn

Phân loại tỷ lệ ký quỹ

Tỷ lệ ký quỹ ban đầu (IMR)

Tỷ lệ ký quỹ ban đầu (Initial Margin Ratio - IMR) được tính dựa trên giá trị tài sản thực có và giá trị chứng khoán dự kiến mua được thông qua lệnh giao dịch Margin tại thời điểm giao dịch.

Tỷ lệ ký quỹ duy trì (MMR)

Tỷ lệ ký quỹ duy trì (tên tiếng Anh là Maintenance Margin Ratio - MMR) là tỷ lệ tối thiểu giữa tài sản thực có và tổng giá trị tài sản của nhà đầu tư trong tài khoản ký quỹ. Tỷ lệ này được thiết lập nhằm mục đích cảnh báo về những biến động trong tài khoản. Từ đó, nhà đầu tư có thể lên kế hoạch phù hợp, giảm thiểu rủi ro trong giao dịch chứng khoán trước biến động thị trường.

Có hai loại tỷ lệ RTT chính trong giao dịch là IMR và MMR

Công thức tính tỷ lệ ký quỹ RTT

Công thức tính tỷ lệ ký quỹ trong chứng khoán như sau:

Trong đó: 

• Tiền mặt là số dư hiện có hoặc đang chờ về trong tài khoản giao dịch Margin
• Tổng giá trị tài sản ban đầu = ∑(Tổng số lượng chứng khoán*Giá căn cứ*Tỷ lệ cho vay)

Giá căn cứ dùng trong công thức tính tổng giá trị tài sản ban đầu sẽ được xác định theo nguyên tắc sau:

• Trong phiên giao dịch: Giá căn cứ = Min (Giá tham chiếu trong phiên giao dịch hiện tại)
• Ngoài phiên giao dịch: Giá căn cứ = Min (Giá đóng cửa trong phiên giao dịch gần nhất)

Ví dụ tính RTT: Tài khoản giao dịch chỉ có một mã chứng khoán ABC với tổng số lượng cổ phiếu là 12.000. Đồng thời các giá trị liên quan đến tài khoản, mã chứng khoán này như sau:

• Giá hiện tại: 100.000 VNĐ/cổ phiếu
• Giá trị tổng tài sản: 1.200.000.000 VNĐ 
• Tổng nợ hiện tại: 400.000.000 VNĐ
• Tỷ lệ vay Margin của mã ABC là 52%

Như vậy, giá trị tài sản thế chấp ban đầu của nhà giao dịch = 1.200.000.000*52% = 624.000.000 VNĐ

Giá trị RTT = 624.000.000:400.000.000 = 156%

Tính toán RTT để đánh giá mức độ rủi ro của tài khoản

Ý nghĩa của tỷ lệ ký quỹ RTT

RTT là một chỉ số quan trọng đối với các giao dịch ký quỹ Margin. Hay nói đúng hơn, trong quá trình sử dụng Margin, nhà đầu tư chứng khoán cần căn cứ trên tỷ lệ ký quỹ RTT để nhằm các mục đích sau:

• Xác định tình trạng tài khoản vay ký quỹ để xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả hơn. Đồng thời dễ dàng đánh giá, xem xét loại bỏ những mã cổ phiếu kém.
• Thông qua tỷ lệ ký quỹ RTT, nhà đầu tư có thể kịp thời bổ sung tiền mặt hoặc tài sản nhằm duy trì mức ký quỹ an toàn. Từ đó không bị bỏ lỡ cơ hội nắm giữ mã cổ phiếu tốt trên thị trường.

RTT là chỉ số quan trọng đối với các giao dịch ký quỹ Margin 

Tỷ lệ RTT bao nhiêu sẽ bị Call Margin?

Tùy vào mỗi công ty chứng khoán sẽ có quy định về mức ký quỹ để bị Call Margin khác nhau. Ví dụ như sàn giao dịch chứng khoán New York quy định mức ký quỹ tối thiểu phải bằng 25% tổng giá trị chứng khoán. Trong khi đó, một số công ty chứng khoán khác sẽ yêu cầu cao hơn, có thể là từ 30 - 40%.

Đối với từng nhà đầu tư, mức RTT bị Call Margin còn phụ thuộc vào tỷ lệ vốn và mốc ký quỹ duy trì. Cụ thể, lệnh Call Margin sẽ kích hoạt khi giá trị tài khoản nhỏ hơn hoặc bằng mức ký quỹ duy trì. Trong đó, giá trị tài khoản = khoản tiền vay/(1- mức ký quỹ duy trì). Lúc này, nhà đầu tư sẽ được thông báo qua tài khoản giao dịch.

Mức RTT bao nhiêu thì bị Call Margin sẽ tùy vào mỗi công ty chứng khoán

Cách xử lý khi bị Call Margin

Khi bị Call Margin (lệnh gọi ký quỹ), nhà đầu tư cần đưa ra giải pháp kịp thời để nâng mức RTT, bảo vệ an toàn cho tài khoản. Thông thường, trong trường hợp này, nhà đầu tư nên xử lý như sau:

• Không nên tiếp tục mua vào bằng Margin khi thị trường đang có xu hướng giảm để tránh làm tăng rủi ro hoặc bị Call nghiêm trọng hơn. 
• Hạ tỷ trọng sử dụng của Margin nếu giá tăng không như kỳ vọng để đảm bảo an toàn cho tài khoản.
• Ưu tiên cơ cấu (loại bỏ) những mã cổ phiếu yếu và không có cơ hội phục hồi. Việc làm này có thể giúp nhà đầu tư giải phóng một phần áp lực căng Margin và chuẩn bị nguồn tiền để tái cơ cấu khi thị trường khôi phục.
• Cân nhắc cắt lỗ nhiều hơn phần Call Margin để nâng RTT về mức an toàn. 
• Không nên giữ tâm lý gỡ gạc khi thị trường có tín hiệu hồi nhẹ. Thay vào đó, hãy dành thời gian theo dõi thị trường để kịp thời cơ cấu lại danh mục đầu tư một cách hiệu quả. Bởi vì sử dụng Margin để gỡ gạc khi thấy thị trường có tín hiệu hồi nhẹ vốn ẩn chứa rất nhiều rủi ro. Đặc biệt, nếu gặp phải “bẫy tăng giá”, nhà đầu tư sẽ phải loay hoay trong vòng xoáy cơ cấu lại.

Khi bị Call Margin, nhà đầu tư cần quản lý rủi ro chặt chẽ và nâng RTT về mức an toàn

Ảnh hưởng của RTT trong đầu tư chứng khoán

Sử dụng Margin khi giao dịch giúp nhà đầu tư thu về mức lợi nhuận cao hơn nhưng cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro. 

Các nhà đầu tư có kinh nghiệm thường chỉ ưu tiên giao dịch với Margin khi thị trường có tín hiệu rõ ràng. Nếu thị trường thiếu ổn định, khó nắm bắt xu hướng thì không nên dùng. Hơn nữa, sử dụng Margin cũng đồng nghĩa với việc nhà đầu tư đang chấp nhận mạo hiểm. Vì vậy cần tránh lạm dụng.

Thay vào đó, nhà đầu tư cần quan tâm đến giá trị của RTT để biết được tỷ lệ cho vay Margin của tài khoản. Sau đó cơ cấu lại danh mục đầu tư, loại bỏ các mã cổ phiếu kém hiệu quả và bổ sung những mã tốt hơn. 

Dựa trên RTT, nhà đầu tư còn có thể đánh giá mức độ an toàn của tài khoản. Bên cạnh đó, nhà đầu tư cũng nên theo dõi RTT thường xuyên để kịp thời bổ sung nguồn vốn và tránh bị Call Margin.

Quan tâm đến RTT là điều cần thiết khi giao dịch chứng khoán

Kết Luận

Tóm lại, để thành công trong các giao dịch ký quỹ nói riêng và đầu tư chứng khoán nói chung, việc tìm hiểu về RTT là rất cần thiết. Đặc biệt, nhà đầu tư chứng khoán cần nắm được RTT - tỷ lệ ký quỹ là gì, công thức tính RTT và cách xử lý khi bị Call Margin như thế nào. Ngoài ra, nhà đầu tư cũng có thể theo dõi các bài viết về kiến thức đầu tư khác trên website Investo để nâng cao kỹ năng giao dịch nhé!

Huỳnh Hà