Dự báo USD hàng tuần: tâm điểm cuộc họp tháng 7 của Fed

Dự báo cơ bản Dollar Mỹ: trung lập 

• Xác suất nâng lãi suất 0,75% của Fed đã hạ xuống trong tuần này. Động lực đó có thể không đủ làm Dollar Mỹ tăng giá.
• Sau cuộc họp tháng 7 của Fed, chỉ còn có một đợt tăng lãi suất 0,25% dự kiến đến cuối năm 2022.
• Theo thống kê, đồng Dollar Mỹ có xu hướng trái chiều.

Đánh giá đồng USD trong tuần

Sức mạnh đồng Dollar Mỹ (thông qua chỉ số DXY) đã giảm vào tuần trước, tương ứng lần đầu tiên trong một tháng qua và là tuần có hiệu suất kém nhất trong hai tháng trở lại đây với kết quả giàm -1,33%. Hai thành phần lớn nhất của thước đo chỉ số Dollar Mỹ có tác động đáng kể nhất, với tỷ giá EUR/USD tăng +1,27% và tỷ giá USD/JPY giảm -1,75%. Tỷ giá GBP/USD cũng tăng mạnh thêm +1,16%. Với những dữ liệu kinh tế yếu kém ở Mỹ, Cục Dự trữ Liên bang cũng ngày càng e dè trong việc tăng lãi suất, từ đó làm giảm lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và tạo động lực thúc đẩy đáng kể cho đồng Dollar Mỹ trong những tháng gần đây.

Lịch kinh tế Mỹ

Tuần này sẽ có rất nhiều sự kiện kinh tế quan trọng tại Mỹ, mỗi đợt công bố dữ liệu kinh tế như vậy đều có tiềm năng khuấy đảo thị trường ngoại hối. Nhưng quan trọng nhất vẫn là cuộc họp tháng 7 của Fed, mà theo dự kiến ​​cơ quan này sẽ tiến hành tăng mạnh lãi suất thêm một đợt nữa. Mặc dù đó có thể là sự kiện quan trọng nhất trong tuần, nhưng với nhiều sự kiện cấp cao khác, thị trường ngoại hối có thể sẽ biến động mạnh hơn trong những ngày tới, ít nhất là đối với các cặp USD.

• Vào ngày thứ Hai (25/07), chỉ số hoạt động quốc gia tháng 6 của Fed Chicago sẽ được công bố lúc 12:30 GMT.
• Vào ngày thứ Ba (26/07), chỉ số giá nhà tháng 5 tại Mỹ sẽ được công bố lúc 13 giờ GMT, tiếp theo là chỉ số niềm tin người tiêu dùng tháng 7 của Hội đồng Hội nghị Hoa Kỳ và báo cáo doanh số bán nhà mới tháng 6 lúc 14 giờ GMT.
• Vào ngày thứ Tư (27/07), đơn đăng ký thế chấp hàng tuần tại Mỹ sẽ được công bố vào lúc 11 giờ GMT. Đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền trong tháng 6 cũng như báo cáo hàng tồn kho bán lẻ trong tháng 6 sẽ được công bố lúc 12:30 GMT. Doanh số nhà chờ bán tháng 6 sẽ được phát hành vào lúc 14 giờ GMT. Quyết định lãi suất tháng 7 của Fed sẽ được công bố vào lúc 18 giờ GMT, sau đó là cuộc họp báo của Chủ tịch Fed Jerome Powell vào lúc 18:30 GMT.
• Vào ngày thứ Năm (28/07), báo cáo GDP của Mỹ trong quý 2 năm 2022 và đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần sẽ được công bố lúc 12:30 GMT.
• Vào ngày thứ Sáu (29/07), chỉ số giá PCE, báo cáo thu nhập cá nhân và chi tiêu cá nhân tại Mỹ trong tháng 6 sẽ được tung ra lúc 12:30 GMT. Báo cáo tổng kết cuối cùng về tâm lý người tiêu dùng Mỹ do Đại học Michigan thống kê sẽ được phát hành lúc 14 giờ GMT.

Dự toán tăng trưởng GDP Quý 2 năm 2022 từ Fed Atlanta (19/07/2022)

Dựa trên dữ liệu cập nhật cho đến nay về quý 2 năm 2022, dự báo tăng trưởng GDPNow của Fed Atlanta hiện ở mức -1,6% hàng năm, giảm từ mức -1,5% vào ngày 15/07. Ước tính tăng trưởng bị hạ xuống là do “tốc độ tăng trưởng đầu tư thực tế trong quý hai giảm từ -8,8% về -10,1%”. Bản cập nhật tiếp theo cho dự báo tăng trưởng GDPNow của Fed Atlanta trong quý 2 năm 2022 sẽ được công bố vào thứ Tư, ngày 27/07, trước cuộc họp tháng 7 của Fed.

Lãi suất khó có thể tăng mạnh nữa?

Xác suất Fed tăng lãi suất có thể được đo lường bằng cách sử dụng các hợp đồng Eurodollar so sánh sự khác biệt trong chi phí đi vay của các ngân hàng thương mại trong một khoảng thời gian cụ thể trong tương lai. Biểu đồ dưới đây cho thấy sự khác biệt về chi phí đi vay, hay mức chênh lệch, của các hợp đồng đáo hạn sớm vào tháng 08/2022 và tháng 12/2022, để từ đó đánh giá lãi suất kỳ vọng tính đến cuối năm.

Biểu đồ ngày hợp đồng tương lai Eurodollar (08-12/2022) [xanh dương], Hợp đồng chênh lệch kết hợp 2s5s10s [cam], Chỉ số DXY [đỏ]: (07/07/2021 đến 07/07/2022)

Bằng cách so sánh xác xuất tăng lãi suất của Fed với hợp đồng chênh lệch kết hợp kỳ hạn 2 năm, 5 năm, 10 năm (2s5s10s) của Bộ Tài chính Hoa Kỳ, nhà đầu tư có thể đánh giá liệu thị trường trái phiếu có biểu hiện giống với những gì đã xảy ra vào năm 2013/2014 hay không khi Fed báo hiệu ý định đảo ngược chính sách nới lỏng định lượng. Hợp đồng chênh lệch kết hợp 2s5s10s đo lường mức thay đổi trong đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ và khi thước đo này giảm thì đó là tín hiệu tiêu cực đối với đồng Dollar Mỹ.

Sau khi Fed tăng lãi suất 0,75% trong tuần này, họ sẽ chỉ còn lại một đợt tăng lãi suất 0,25% cho đến cuối năm 2022. Kết hợp với chuyển động của hợp đồng 2s5s10s, giới quan sát tin rằng lộ trình tăng lãi suất của Fed trong ngắn hạn có thể trở nên bớt quyết liệt hơn. Vì thị trường luôn phản ánh trước kỳ vọng của nhà đầu tư nên đợt tăng lãi suất trong tuần này của Fed có thể sẽ không đủ để thúc đẩy đồng bạc xanh tăng giá nếu họ không báo hiệu về các đợt tăng lãi suất bổ sung trong năm nay.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ (1 năm đến 30 năm) (07/2020-07/2022)

Dựa trên những biễn biến trên biểu đồ lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và nguy cơ tiết chế tăng lãi suất từ Fed, đồng Dollar Mỹ đang chịu sức ép không nhỏ. Lãi suất thực tại Mỹ (lãi suất danh nghĩa trừ đi lạm phát kỳ vọng) cũng đã giảm bớt trở lại và giờ đây, các đồng tiền lớn khác đang tăng nhờ hành động quyết đoán hơn từ các ngân hàng trung ương, cách biệt về mặt chính sách tiền tệ mà Fed đã thực hiện trong vài tháng qua nay đã bị thu hẹp, qua đó làm giảm sức mạnh tương đối của USD.

Đăng Khoa-Theo dailyfx