Nguồn cung eo hẹp vẫn kéo gía dầu giảm sâu

Dầu đã ghi nhận phiên khởi sắc vào cuối tuần nhưng tính trung bình cả tuần vẫn lao dốc do những tín hiệu kém khả quan từ thị trường. Việc các ngân hàng tăng lãi suất, suy thóai và nguồn cung eo hẹp đều tác động tới giá dầu.

Cụ thể, các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới đang tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát, làm dấy lên lo ngại chi phí đi vay tăng lên sau khi có thông tin Thượng Hải có khả năng sẽ ngừng xét nghiệm hàng loạt và phải phong toả.

Chốt phiên, dầu thô Brent giao sau tăng 2,37 USD, tương đương 2,3%, lên 107,02 USD / thùng. Dầu thô WTI của Mỹ tăng 2,06 USD, tương đương 2%, lên 104,79 USD / thùng. Cả hai hợp đồng dầu đều giao dịch trong vùng tiêu cực và sau đó tăng trở lại từ mức thấp trong phiên.

Tính trung bình theo tuần, giá dầu Brent giảm hàng tuần khoảng 4,1% và WTI giảm 3,4%, theo sau đợt giảm hàng tháng đầu tiên kể từ tháng 11. Giá giảm vào thứ Ba, khi Brent giảm 10,73 USD là mức giảm hàng ngày lớn thứ ba của hợp đồng kể từ khi bắt đầu giao dịch vào năm 1988.

Nhận định về tuần giao dịch vừa rồi, chuyên gia phân tích Josh Owens có bài viết rằng, sự sụp đổ của giá dầu hôm thứ Ba là một trong những khoảnh khắc đáng nhớ nhất trong năm đầy biến động của thị trường dầu mỏ 2022.

Mặc dù là khoản lỗ hàng ngày lớn thứ ba kể từ khi bắt đầu hoạt động thương mại của dầu thô nhưng không gây ra bất kỳ thay đổi nào dọc theo đường cong tương lai. Điều này ngụ ý rằng sự sụt giảm lớn chủ yếu đến từ hoạt động chốt lời tràn lan vì giới đầu tư thị trường đa phần là lo sợ về suy thoái và phải bán tháo sớm hơn dự kiến. Tuy nhiên, số dư cung không hề nói dối - chúng ta vẫn đang sống trong thời kỳ nguồn cung cực kỳ eo hẹp và mặc dù có thể mất một thời gian thị trường mới hồi phục.

Nhiều khả năng FED tiếp tục tăng lãi suất

Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ cho thấy nền kinh tế đã tạo thêm nhiều việc làm hơn dự kiến ​​trong tháng 6. Đây là tín hiệu của sức khoẻ kinh tế bền bỉ khiến Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất 75 điểm cơ bản nữa trong tháng này.

Phil Flynn, nhà phân tích của Price Futures Group cho biết: “Thị trường dầu mỏ đang xem báo cáo việc làm như một con dao hai lưỡi. Số lượng việc làm là tích cực từ khía cạnh nhu cầu. Xét về mặt giảm giá, thị trường lo ngại rằng nếu thị trường việc làm ổn định, FED có thể quyết liệt hơn với việc tăng lãi suất."

Theo công ty dịch vụ năng lượng Baker Hughes Co, các công ty năng lượng của Mỹ trong tuần này đã bổ sung thêm hai giàn khoan dầu, nâng tổng số lên 597 giàn, cao nhất kể từ tháng 3 năm 2020.

Giá dầu tăng vọt trong nửa đầu năm 2022. Dầu Brent gần đạt mức cao kỷ lục 147 USD sau khi Nga tiến hành cuộc xâm lược Ukraine vào tháng Hai, làm tăng thêm lo ngại về nguồn cung.

Stephen Brennock, nhà môi giới dầu PVM, nhận định: "Những lo lắng về kinh tế có thể khiến giá dầu tăng trong tuần này, tuy nhiên hiện nay, thị trường vẫn đang phát ra những tín hiệu tăng giá. Nguyễn nhân là do tình trạng thắt chặt nguồn cung có nhiều khả năng gia tăng hơn là giảm bớt".

Các lệnh cấm của phương Tây đối với xuất khẩu dầu của Nga đã hỗ trợ giá và gây ra sự tái định tuyến dòng chảy hàng hoá trong khi Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) và các nhà sản xuất đồng minh đang nỗ lực đấu tranh để đạt được mức tăng sản lượng đã cam kết.

Tổng thống Nga Vladimir Putin cảnh báo phương Tây rằng việc tiếp tục các lệnh trừng phạt nhằm vào Nga có nguy cơ gây ra đợt tăng giá năng lượng "thảm khốc" đối với người tiêu dùng trên khắp thế giới.

Nhà phân tích Tina Teng của CMC Markets cho biết: “Việc bán tháo trên thị trường hàng hóa đã được đền đáp khi các nhà giao dịch không còn lo ngại về suy thoái kinh tế mà chuyển sang tập trung vào và việc cung không đủ cầu. Tuy nhiên, những bất ổn kinh tế vẫn còn đáng lo ngại khi lợi suất trái phiếu chuẩn đảo ngược cho thấy một cuộc suy thoái không thể tránh khỏi, có thể tiếp tục đè nặng lên giá hàng hóa."

Các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đang tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát, làm dấy lên lo ngại rằng chi phí đi vay tăng cao có thể đẩy các nước vào suy thoái và giảm nhu cầu dầu.

Dữ liệu từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho thấy hàng hoá cung cấp cho nhu cầu của Mỹ, đã tăng lên 20,5 triệu thùng mỗi ngày trong tuần gần đây nhất. Tuy nhiên, nhu cầu xăng và sản phẩm chưng cất nói chung trong bốn tuần qua đã giảm hơn 5% so với cùng kỳ năm trước.

Dữ liệu của EIA cho thấy tồn kho dầu thô của Mỹ (USOILC = ECI) tăng 8,2 triệu thùng trong tuần tính đến ngày 1 tháng 7, do lượng tồn kho tăng và các nhà máy lọc dầu cắt giảm sản lượng.

Theo các chuyên gia phân tích của ngân hàng đầu tư Goldman Sachs và UBS, đà giảm của dầu bắt nguồn từ những lo ngại về khả năng suy thoái kinh tế. Những lý do mà UBS đưa ra bao gồm “lạm phát khiến giao dịch dầu thô không ổn định, đồng USD mạnh lên, phản ứng của các quỹ đầu cơ với việc dầu lao dốc, bảo hiểm rủi ro cho nhà sản xuất và những lo ngại về các lệnh hạn chế di chuyển mới ở Trung Quốc.”

Việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) dự kiến sẽ tiếp tục tăng lãi suất đã khiến hợp đồng mở đối với hợp đồng tương lai WTI tuần trước giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 5/2016 do các nhà đầu tư cắt giảm các tài sản rủi ro.

“Có những lo ngại rõ ràng về việc suy thoái sẽ khiến nhu cầu dầu thô suy yếu,” Robert Yawger, giám đốc điều hành phụ trách hợp đồng năng lượng tương lai tại Mizuho nhận định. “Cùng với đó, việc lãi suất mở WTI ở mức thấp nhất trong nhiều năm đã tạo ra một chút khủng hoảng về thanh khoản”.

Mối lo suy thoái

Thị trường đang tập trung vào những tín hiệu kinh tế kém lạc quan. Axel Merk, CIO và Nhà sáng lập Quỹ đầu tư Merk Investments dự đoán “rủi ro rất cao” rằng nền kinh tế Mỹ đang tiến tới một cuộc suy thoái. Ông cảnh báo rằng mặc dù hai quý tăng trưởng GDP âm là tiêu chuẩn cho định nghĩa về suy thoái từ chính thức được một ủy ban công bố và họ chỉ coi đó là một yếu tố góp phần làm nên suy thoái. Cơ quan này có thể không tuyên bố là 'suy thoái', bởi vì tỷ lệ thất nghiệp duy trì thấp và còn có các yếu tố khác.

Ông nhận định: “Các thị trường đang cho thấy sự hỗn độn. Chúng tôi đã phải đối mặt với một cú sốc lớn về nguồn cung. Khi đó, các nhà hoạch định chính sách sẽ đưa ra những quyết định sai lầm.”

Ông tiếp tục giải thích rằng “thông thường các cuộc suy thoái thường do nhu cầu, trong khi suy thoái lần này, được thúc đẩy bởi nguồn cung. Các cú sốc về nguồn cung là tình trạng lạm phát đình trệ. Chúng khiến chi phí tăng lên và tăng trưởng đi xuống ... Một phần của vấn đề không chỉ là việc chính phủ đẩy mạnh kích thích kinh tế, mà là khi chúng ta có quá nhiều nợ chính phủ, và mọi người mất niềm tin rằng kinh tế sẽ trở lại cân bằng, từ đó ảnh hưởng đến hành vi của người tiêu dùng.”

Do đó, ông cho rằng FED sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ của mình, giảm tốc độ tăng trưởng GDP, và sau đó sẽ đảo ngược hướng đi khi con số lạm phát có vẻ tốt hơn.

Hoa Nguyễn - Theo reuters.com