2 cổ phiếu dầu khí có tỷ suất cổ tức cực cao, lên đến gần 50%

• MPLX có các hoạt động kinh doanh trung nguồn ổn định, đội ngũ quản trị có định hướng gắn bó chặt chẽ với lợi ích của cổ đông.
• Về sau này Petrobras có thể sẽ không chia cổ tức khủng như gần đây nhưng vẫn có thể tạo ra một dòng thu nhập đáng kể.

Trên thị trường không có nhiều cổ phiếu tạo ra nguồn thu nhập cổ tức dồi dào như MPLX và Petrobras trong năm qua.

Nếu một năm trước bạn chia đôi 1.000 USD thành hai phần đều nhau và mua cổ phiếu của công ty dầu khí trung nguồn MPLX (MPLX -0,61%) và tập đoàn dầu mỏ khổng lồ Petrobras (PBR -1,10%) thì có lẽ bạn đã kiếm được khoản thu nhập cổ tức lên đến 360,38 USD. Hai công ty này kết hợp với nhau mang lại mức tỷ suất cổ tức đến 36% trong năm qua.

Nếu bạn mua hai cổ phiếu này ngay bây giờ thì sẽ không có nhiều cơ hội được hưởng nguồn thu nhập cổ tức cao đến vậy, nhưng điều đó không có nghĩa là bạn không thể tạo ra một nguồn thu nhập đáng kể từ hai cổ phiếu có tỷ suất sinh lời cực cao này. Sau đây là lý do tại sao chúng vẫn đáng cân nhắc vào lúc này.

Cổ tức cực cao

Chỉ khi nào lợi ích của nhà đầu tư cũng phù hợp với lợi ích của ban quản trị doanh nghiệp thì định hướng hành động của doanh nghiệp mới đi theo hướng có lợi cho nhà đầu tư. Trong trường hợp của MPLX, mục tiêu mà ban lãnh đạo công ty này cần đạt được không hẳn là nâng cao giá trị tài sản cho cổ đông. Ngược lại, công ty này lại có lợi khi trả cổ tức cao cho các cổ đông.

Cổ đông lớn nhất của MPLX là Marathon Petroleum (MPC -0,95%), và phần lớn tài sản MPLX được thiết kế để phục vụ cho hoạt động lọc dầu của Marathon. Cả hai vừa ký một thỏa thuận dịch vụ vận tải mới kéo dài đến năm 2032.

Vì MPLX vừa đóng vai trò là nhà cung cấp dịch vụ vận tải và hậu cần trọng yếu vừa là tài sản tạo ra dòng tiền cho Marathon, nên ban quản trị công ty này đã điều hành doanh nghiệp theo hướng đảm bảo cho các khoản thanh toán có thể được duy trì trong dài hạn. Điều đó có nghĩa là công ty sẽ trích phần lớn dòng tiền tạo ra, khoảng 60%, để phân phối cổ tức với cơ cấu nợ hợp lý chỉ gấp 3,5 lần EBITDA (lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ). Ban lãnh đạo MPLX thậm chí cũng đã tuyên bố sẽ chia cổ tức cực khủng khi hoạt động kinh doanh tiến triển tốt, cộng thêm quyết định mua lại cổ phần.

Có một điểm đáng khích lệ nữa là kế hoạch chi tiêu vốn của công ty đã giảm thiểu khiêm tốn hơn nhiều so với trước đây. Mức chi phí vốn hàng năm trong năm 2018 và 2019 là hơn 2,5 tỷ USD, trong khi hiện nay, ban lãnh đạo cho biết họ muốn giữ mức chi phí vốn hàng năm (capex) khoảng 900 triệu USD. Dù như vậy sẽ tương ứng với mức tăng trưởng chậm hơn, nhưng khoản thanh toán cổ tức đáng kể của MPLX có thể bù đắp lại.

Nói chung, khi ban quản trị MPLX có động lực rõ ràng trong việc tạo ra dòng tiền cho Marathon, điều đó có nghĩa là những nhà đầu tư vào cổ phiếu này cũng có thể được hưởng lợi theo. Cổ phiếu MPLX hiện nay có tỷ suất cổ tức là 9,3%. Dòng tiền mặt khủng đó chắc chắn sẽ rất có ích cho danh mục đầu tư của cổ đông.

https://v5.airtableusercontent.com/v1/8/8/1666224000000/it4b7zPObpX8f--Jb7NAtw/k6r_hTL036UqYzuNPuBd73LFm_klcU_5XLByXtiTO2v-DcKkhi7dePr7LJIV1cK9orIaBBD-37Ig6TrHlJ23Ew/AlZ1aqebf6plDv4zGgxayDoweJVvHaVIEDan3-qHCQcRủi ro càng cao, lợi nhuận càng lớn

Có một thực tế gây sốc là tỷ suất cổ tức dự tính của Petrobras hiện nay là 49,7%. Kiểu chia cổ tức cao như vậy có lẽ chỉ xảy ra 1 hoặc 2 lần mà thôi.

Chính sách chia cổ tức mà Petrobras áp dụng là cổ tức biến đổi với mức chia bằng 60% dòng tiền từ hoạt động kinh doanh hàng quý trừ đi các chi phí vốn. Sau hai quý giá dầu tăng cao bất thường, khoản chia cổ tức của Petrobras cũng trở thành vụ mùa bội thu cho cổ đông trong những quý gần đây.

Ngay cả khi cổ tức của Petrobras giảm xuống trong giai đoạn sau thì công ty này vẫn có thể trả mức cổ tức tương đối cao trong một thời gian nữa. Chìa khóa thành công của họ chính là dự án khai thác dầu nằm sâu dưới tầng muối dày ngoài khơi.

Hoạt động sản xuất dầu từ các dự án tầng sâu này có chi phí thấp đến mức không tưởng, cụ thể chi phí sản xuất chỉ ở mức 3,30 USD/thùng trong quý gần đây nhất, và các dự án tầng sâu ngày càng chiếm tỷ trọng lớn hơn trong tổng sản lượng của công ty. Hiện nay, khoảng 74% sản lượng của Petrobras đến từ các mỏ sâu dưới tầng muối dày và họ có 15 giàn khoan khác ngoài khơi dự kiến ​​đưa vào hoạt động từ nay đến năm 2026. Ngay cả với mức thuế suất cao từ chính phủ Brazil, ban quản trị công ty này ước tính tổng chi phí trung bình trên mỗi thùng là 42 USD/thùng.

Trong quá khứ, Petrobras từng là một công ty chìm ngập trong nợ với kết quả hoạt động kinh doanh tồi tệ, nhưng có một số chỉ số cho thấy rằng họ đang nỗ lực cải thiện. Kể từ năm 2015, Petrobras đã giảm 76% tổng số tai nạn ghi nhận trên một triệu giờ công. Tỷ lệ sử dụng nhà máy lọc dầu, một chỉ báo chung về hiệu quả hoạt động, đạt mức 89% trong quý gần đây nhất. Và có lẽ quan trọng nhất, họ đã giảm 33 tỷ USD tiền nợ từ năm 2019 xuống còn 53,6 tỷ USD và hiện đang nắm giữ 19 tỷ USD tiền mặt trên sổ sách. Từ quan điểm hoạt động và tài chính, đây không còn là một công ty yếu kém giống như cách đây ba đến năm năm.

Petrobras vẫn còn rất nhiều vấn đề cần giải quyết. Cổ tức của họ được trả bằng đồng real của Brazil và đồng tiền này đã mất giá trị đáng kể so với đồng USD gần đây. Petrobras cũng bị lôi kéo vào các vụ bê bối tham nhũng lớn nhất của Brazil, dẫn đến việc công ty phải bút toán giảm hơn 19 tỷ USD tiền hối lộ, mua chuộc và tài sản được định giá quá mức.

Tuy vậy, công ty này dường như đang có vị thế thuận lợi hơn để mang lại giá trị cho cổ đông với hoạt động hiệu quả hơn, cơ sở sản xuất chi phí cực thấp và chính sách cổ tức khá thân thiện với cổ đông. Các nhà đầu tư mới có lẽ sẽ khó được hưởng mức tỷ suất gần 50% như vừa qua, nhưng chỉ một phần của khoản thanh toán đó cũng đủ hấp dẫn cho những ai yêu thích cổ phiếu cổ tức.

Đăng Khoa-Theo fool