Airbnb thực sự có thể hưởng lợi từ lãi suất cao hơn vì lý do này

Nhiều nhà đầu tư có thể không biết về động lực lợi nhuận tiềm ẩn này của công ty chia sẻ lưu trú.

Có rất nhiều lý do để đầu tư vào Airbnb (ABNB).

Công ty đã gần như độc quyền trong lĩnh vực chia sẻ lưu trú với thị phần ước tính ở mức 74%. Họ đang tạo ra nhiều dòng tiền tự do và đang khuynh đảo một ngành công nghiệp du lịch trị giá đến hơn 1 nghìn tỷ USD.

Tuy nhiên, một lý do để sở hữu cổ phiếu Airbnb mà bạn có thể chưa xem xét là, không giống như hầu hết cổ phiếu công nghệ khác, cổ phiếu du lịch này có thể được hưởng lợi từ lãi suất cao hơn.

Một nguồn doanh thu ẩn

Khi bạn đặt phòng trên Airbnb, công ty sẽ giữ số tiền đó cho đến khi bạn đến được nơi lưu trú (và chỉ lúc đó công ty mới chuyển số tiền tạm giữ cho chủ nhà). Và công ty sẽ kiếm được tiền lãi từ số tiền này trong thời gian chờ đợi bằng cách đầu tư vào các quỹ trên thị trường tiền tệ và trái phiếu ngắn hạn chất lượng cao. Airbnb báo cáo số tiền này trong khoản mục “tiền giữ thay khách hàng”. Và trong Q2, họ đã kiếm được 20,2 triệu USD thu nhập từ tiền lãi, kết thúc quý với 7,5 tỷ USD tiền phải thu và tiền giữ thay khách hàng.

Nói cách khác, Airbnb đã bỏ túi lợi suất hàng năm khoảng 1% trên số tiền đó trong Q2.

Kể từ khi Q2 kết thúc, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã tiếp tục tăng lãi suất chuẩn quỹ liên bang, và lợi suất trái phiếu chính phủ đã tăng tương ứng. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn một năm hiện đang rơi vào khoảng 4,6% sau khi dao động dưới mức 2% trong phần lớn nửa đầu năm. Với lãi suất và lợi suất ngày càng tăng, nhà đầu tư có thể kỳ vọng thu nhập từ lãi của Airbnb sẽ tăng thêm nữa trong sáu tháng cuối năm.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn một năm. Dữ liệu theo Ycharts

Một khoản đầu tư 7,5 tỷ USD với lợi suất 4,6% sẽ chuyển thành khoản lợi nhuận hàng năm không có rủi ro 345 triệu USD, Số tiền này sẽ đi thẳng vào lợi nhuận của công ty. Ngay cả đối với một công ty có quy mô như Airbnb thì đó là cũng một khoản tiền lớn đáng kể. Để so sánh, công ty đã tạo ra 379 triệu USD thu nhập ròng trong quý gần đây nhất, một quý mạnh mẽ theo mùa trong năm. Tốt hơn nữa, lợi suất trái phiếu vẫn có thể tăng cao hơn do các nhà kinh tế dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản tại cuộc họp vào đầu tháng 11 và thêm 50 điểm cơ bản nữa vào tháng 12.

Số tiền giữ thay khách hàng cũng có khả năng tăng cao hơn trong những năm tới khi hoạt động kinh doanh mở rộng, mang lại cho Airbnb thêm nhiều tiềm năng bỏ túi khoản thu nhập từ lãi này. Tuy nhiên, do tính thời vụ, số tiền giữ thay khách hàng của Airbnb thường đạt đỉnh vào Q2 dương lịch khi du khách lên kế hoạch du lịch cho mùa hè. Vì vậy, công ty có nhiều khả năng có ít hơn 7,5 tỷ USD để tạo ra thu nhập từ lãi trong nửa cuối năm 2022.

Một lựa chọn phòng hộ độc nhất giữa các cổ phiếu tăng trưởng

Khả năng tạo ra thu nhập từ lãi của Airbnb mang lại cho họ một lợi thế khác biệt so với các cổ phiếu tăng trưởng và các công ty công nghệ khác.

Nhìn chung, lãi suất tăng cao hơn là vấn đề đối với những cổ phiếu này vì chúng làm thay đổi giá trị thời gian của tiền và khiến lợi nhuận trong tương lai có giá trị thấp hơn. Đó là một phần lý do tại sao rất nhiều cổ phiếu tăng trưởng đã sụt giảm trong năm qua và định giá lại giảm mạnh trong các lĩnh vực tăng trưởng như phần mềm.

Tuy nhiên, Airbnb có thể vượt qua những thách thức này tốt hơn. Và với kịch bản trong đó lợi suất trái phiếu chính phủ ngắn hạn duy trì trong khoảng 4% (và đang tăng) như ở trên, công ty sẽ có thể thu được một khoản lợi nhuận lớn từ lãi suất cao hơn.

Nhà đầu tư dĩ nhiên đang lo ngại lãi suất tăng có thể dẫn đến suy thoái kinh tế. Điều này có thể sẽ gây tổn hại cho Airbnb vì những chuyến lưu trú đặt trên nền tảng của họ chủ yếu dựa vào chi tiêu không thiết yếu. Tuy nhiên, đây cũng có thể là trường hợp tốt nhất mà lãi suất mang lại lợi ích cho công ty.

Chi tiêu của người tiêu dùng tiếp tục tăng mạnh bất chấp những quan ngại về suy thoái kinh tế. Và nhu cầu đi lại bị dồn nén do đại dịch dường như vẫn chưa được thỏa mãn hết. Trong khi đó, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã cho biết ngân hàng trung ương dự kiến ​​sẽ tăng lãi suất chuẩn lên 4% đến 5% và duy trì ở mức đó ít nhất đến cuối năm 2023 để hạ nhiệt lạm phát.

Nếu nhu cầu đi lại vẫn mạnh, Airbnb sẽ có thể thu được nhiều lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cốt lõi của mình, đồng thời bỏ túi thu nhập từ lãi kỷ lục. Xét đến những thách thức mà phần lớn lĩnh vực công nghệ đang phải đối mặt trong môi trường này, Airbnb có vẻ là một cổ phiếu “mua không cần nghĩ” dành cho các nhà đầu tư định hướng tăng trưởng.

Huân Hà - theo fool