Morgan Stanley: 'Lạm phát chip' kéo dài thúc đẩy nhóm cổ phiếu phần cứng

Ngân hàng đầu tư Morgan Stanley cảnh báo nhu cầu tăng cao và xu hướng tăng giá của chip nhớ (lạm phát chip) khó có thể sớm kết thúc, buộc các doanh nghiệp phải đẩy nhanh lộ trình mua sắm thiết bị công nghệ.

Trong báo cáo mới nhất, nhà phân tích Erik Woodring của Morgan Stanley cho biết các doanh nghiệp đang nhìn nhận tình trạng "lạm phát chip" nhớ như một trở ngại cấu trúc kéo dài nhiều năm. Thay vì trì hoãn mua sắm phần cứng để chờ giá hạ nhiệt, các doanh nghiệp đang nhanh chóng ưu tiên và đẩy nhanh việc mua máy tính cá nhân (PC), máy chủ và hệ thống lưu trữ nhằm khóa mức giá tối ưu nhất cũng như hạn chế rủi ro thiếu hụt nguồn cung.

Theo đánh giá của Morgan Stanley, xu hướng này sẽ mang lại động lực tăng trưởng lớn cho kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp phần cứng, đặc biệt là những đơn vị hoạt động trong mảng máy chủ và lưu trữ. Các cổ phiếu được tổ chức này đánh giá tích cực bao gồm Hewlett Packard Enterprise (NYSE: HPE), Everpure (NYSE: P), TD Synnex (NYSE: SNX) và Lenovo (OTC: LNVGY).

Số liệu từ báo cáo cho thấy nhóm cổ phiếu phần cứng tại Mỹ đã tăng hơn 100% kể từ đầu năm 2025 và hiện giao dịch ở mức P/E trung bình là 25 lần, gần gấp đôi so với mức đỉnh lịch sử trước đó. Dù định giá chung của ngành đang ở mức cao, Morgan Stanley cho rằng cơ hội vẫn xuất hiện ở những doanh nghiệp chất lượng cao, sở hữu hạ tầng bền vững và có khả năng mở rộng biên lợi nhuận.

Đồng quan điểm, chiến lược gia Jay Kwon của JPMorgan (NYSE: JPM) dự báo tình trạng thiếu hụt chip nhớ sẽ kéo dài ít nhất trong hai năm tới. Trong báo cáo công bố vào đầu tuần, ông Kwon nhận định nhu cầu chip nhớ đang mở rộng từ bộ xử lý đồ họa (GPU) sang bộ xử lý trung tâm (CPU) - một yếu tố mà thị trường hiện chưa đánh giá đúng mức.

Thực tế này cũng được phản ánh qua kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp trong ngành. Trong cuộc họp báo cáo tài chính gần nhất, ông David Goeckeler, Giám đốc điều hành của hãng sản xuất chip nhớ Sandisk (NASDAQ: SNDK), cho biết công ty đã đạt được các thỏa thuận cam kết nhu cầu dài hạn với những khách hàng lớn nhất, mang lại tầm nhìn kinh doanh rõ ràng cho hơn bốn năm tới.

Thị trường hiện cũng đang hướng sự chú ý vào báo cáo tài chính sắp công bố của Cisco (NASDAQ: CSCO). Trong báo cáo cách đây ba tháng, Cisco từng gây bất ngờ cho thị trường với một quý kinh doanh tăng trưởng mạnh mẽ nhờ nhu cầu thiết bị AI.