BCTC Microsoft: những điểm cần chú ý

Giới đầu tư sẽ tập trung vào kết quả tăng trưởng doanh thu của Microsoft Azure và các dịch vụ đám mây khác.

• Giới phân tích ước tính EPS đã điều chỉnh là 2,29 USD so với 2,17 USD trong quý 4 năm tài chính 2021.
• Doanh thu từ dịch vụ đám mây và Azure dự kiến ​​sẽ tăng đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng với tốc độ tăng trưởng chậm nhất trong ít nhất hơn ba năm qua.
• Tổng doanh thu dự kiến ​​sẽ tăng trưởng với tốc độ thấp hơn so với quý trước.

Tập đoàn Microsoft (MSFT) báo cáo lợi nhuận và doanh thu tăng trưởng mạnh mẽ trong những năm gần đây, kể cả trong bối cảnh đại dịch lan rộng toàn cầu. Nhưng do đồng Dollar Mỹ tăng giá và lạm phát cao bất thường nền các yếu tố này đang kìm hãm triển vọng tăng trưởng của Microsoft. Vào đầu tháng 6, công ty đã hạ kế hoạch kinh doanh cho quý tài chính thứ 4 tính đến ngày 30/06. Microsoft cũng đang đối phó với làn sóng khiếu nại chống độc quyền ở châu Âu về vấn đề cạnh tranh giữa các nhà cung cấp dịch vụ đám mây, mà điều này cũng có thể kìm hãm sự phát triển của công ty.

Giới đầu tư sẽ theo dõi sát sao để xem Microsoft đã vượt qua những thách thức đó như thế nào khi tập đoàn báo cáo tài chính vào ngày 26/07/2022 cho quý 4 năm tài chính 2022. Năm tài chính của Microsoft kết thúc vào ngày 30/06. Dựa trên tiêu chuẩn dành cho một tập đoàn lớn như Microsoft, giới phân tích dự đoán hiệu suất tăng trưởng sẽ đạt kết quả kém, trong đó lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) và doanh thu đều được kỳ vọng sẽ tăng trưởng, nhưng với tốc độ chậm nhất trong các quý gần đây.

Các nhà đầu tư cũng sẽ tập trung vào kết quả tăng trưởng doanh thu hàng năm ở mảng Azure và các dịch vụ đám mây khác. Những đơn vị này đóng vai trò quan trọng trong mảng điện toán đám mây của Microsoft, chuyên cung cấp các dịch vụ toàn diện cho các nhà phát triển, chuyên gia công nghệ thông tin và doanh nghiệp. Doanh thu của Azure và các dịch vụ đám mây khác dự kiến sẽ tăng đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng mức tăng sẽ ít hơn so với các kỳ báo cáo trước.

Microsoft có hiệu suất nhỉnh hơn so với thị trường chung trong năm qua. Đà chuyển động của cổ phiếu MSFT đã tách biệt so với mặt bằng chung trên thị trường từ tháng 10/2021 và tăng lên do báo cáo hoạt động kinh doanh quý 1 năm tài chính 2022 đạt kết quả tốt vào tháng đó. Nhưng MSFT vẫn giữ nguyên vào tháng 11 và tháng 12/2021 và bắt đầu giảm mạnh vào cuối năm dương lịch 2021. Kể từ thời điểm đó, Microsoft nhìn chung đã giảm xuống, có lúc thăng trầm theo diễn biến chung của thị trường, nhưng tính ra vẫn nhỉnh hơn một chút so với chỉ số S&P 500. Tính đến ngày 23/07, Microsoft đã giảm -10,5% sau 1 năm trong khi S&P 500 giảm -10,3% trong cùng giai đoạn.

Lịch sử BCTC của Microsoft

Mức tăng trưởng EPS của Microsoft vẫn tốt, chỉ bị ảnh hưởng nhỏ do dịch COVID-19. Tập đoàn này ghi nhận EPS điều chỉnh trong quý 4 năm tài chính 2020 tăng khá ít ở mức 6,6% so với cùng kỳ năm trước đó (YoY), tức là ngay giai đoạn đầu của đại dịch. Mặt khác, mức tăng trưởng YoY nhỏ nhất đối với EPS đã điều chỉnh trong khoảng thời gian từ quý 1 năm tài chính 2020 đến quý 2 năm tài chính 2022 là 21,9%. Tốc độ tăng trưởng bật lên cao hơn trong năm tài chính 2021, đạt mức tăng trưởng 48,3% trong quý 4 của năm đó. Tuy nhiên, mức tăng EPS điều chỉnh bắt đầu giảm tốc lại sau đó, đạt mức thấp nhất là 13,7% YoY trong giai đoạn báo cáo gần đây nhất, tức là quý 3 năm tài chính 2022. Giờ đây, các nhà phân tích kỳ vọng tốc độ đó sẽ giảm nhiều hơn nữa vì Microsoft báo cáo EPS điều chỉnh chỉ tăng 5,5% YoY trong quý 4 năm tài chính 2022. Đây sẽ là mức tăng thấp nhất trong ít nhất bốn năm qua.

Tốc độ tăng trưởng doanh thu của Microsoft nhìn chung đều ổn định trong những năm gần đây. Từ quý 1 năm tài chính 2020 đến quý 3 năm tài chính 2022, doanh thu tăng từ 12,4% đến 22,0% trên cơ sở YoY. Trong ba quý vừa qua, kết quả kinh doanh của Microsoft đã tăng trưởng chậm lại tương đối nhiều, từ mức tăng trưởng 22,0% xuống còn 20,1% rồi xuống còn 18,4% lần lượt trong các quý 1, 2, 3 năm tài chính 2022. Các nhà phân tích kỳ vọng rằng tập đoàn này sẽ còn tiếp tục giảm tốc độ tăng trưởng trong quý tài chính thứ 4 vì doanh thu được ước tính tăng 13,3% trong quý này.

Bảng 1

Các chỉ số chính

Như đã đề cập ở trên, các nhà đầu tư cũng sẽ tập trung vào kết quả tăng trưởng doanh thu từ Azure và các dịch vụ đám mây khác. Azure là một nền tảng đám mây cung cấp cho các nhà phát triển, chuyên gia CNTT và doanh nghiệp một bộ công cụ và dịch vụ được sử dụng cho các dịch vụ mạng, lưu trữ, ứng dụng di động và web, AI, Internet vạn vật (IoT) và một loạt các nhu cầu điện toán khác. Tính đến cuối quý 4 năm 2021, Azure có thị phần khoảng 22% thị trường đám mây toàn cầu, xếp thứ hai sau Amazon Web Services của Amazon (AMZN ). Thị trường điện toán đám mây đang phát triển nhanh chóng và Azure đang phát triển với tốc độ nhanh hơn cả Microsoft. Tuy nhiên, Microsoft vẫn phải cạnh tranh với Amazon Web Services của Amazon và Google Cloud của Alphabet (GOOGL) và một loạt các đối thủ nhỏ hơn. Thị trường này rất quan trọng vì trào lưu làm việc tại nhà và làm việc kết hợp trong thời kỳ đại dịch có thể sẽ tiếp tục trở thành một dạng “bình thường mới”, từ đó có thể thúc đẩy thị trường cho các dịch vụ đám mây.

Mảng điện toán Azure của Microsoft và các dịch vụ đám mây khác đã phát triển với tốc độ rất nhanh, tăng doanh thu hàng quý gấp hơn ba lần chỉ trong vòng 3 năm. Khi doanh thu tăng lên, tốc độ tăng trưởng cũng đã chậm lại. Đơn cử như trong quý 4 năm tài chính 2019, doanh thu từ Azure và hệ thống đám mây từng tăng đến 63,0% so với cùng kỳ năm trước đó. Mặc dù doanh thu vẫn tăng mạnh, nhưng Microsoft đã không thể đạt được tốc độ tăng trưởng với quy mô tương tự trong 11 quý tài chính tiếp theo. Tốc độ tăng trưởng của doanh nghiệp này đã chậm lại đáng kể trong những quý gần đây, từ 51,2% trong quý 4 năm tài chính 2021 xuống còn 44,7% trong quý 3 năm tài chính 2022. Giờ đây, các nhà phân tích kỳ vọng đà tăng trưởng sẽ tiếp tục chậm lại còn 43,1% trong quý 4 năm tài chính 2022.

Đăng Khoa-Theo investopedia