Bỏ Qua Những Dấu Hiệu Này Có Thể Khiến Đợt Lao Dốc Mới Của Cổ Phiếu Đến Nhanh Hơn

Mùa báo cáo kết quả kinh doanh sắp tới sẽ là một trong những mùa quan trọng nhất và được theo dõi sát sao nhất trong nhiều năm qua.

Các nhà đầu tư chứng khoán sẽ rà soát kết quả báo cáo để xem liệu có bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy tăng trưởng lợi nhuận sắp sửa chậm lại hoặc đang chậm lại hay không. Và những gì xảy ra trong những tuần gần đây cho thấy họ không sai lầm khi canh cánh nỗi lo này.

Đầu tháng 1, dường như đã dự liệu trước được khó khăn trong quý, Apple chủ động cắt giảm dự báo doanh số của mình. Tương tự, American Airlines cũng hạ cả dự báo doanh thu và thu nhập trên cơ sở hàng quý và cả năm, theo sau là các nhà bán lẻ như Macy's và Kohl's. Hai nhà bán lẻ này gần đây đều đưa ra cảnh báo rằng tình hình kinh doanh không mấy khả quan mùa lễ hội sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận Q4.

Dù bạn nhìn nhận tình hình dưới góc độ nào, mùa báo cáo kết quả kinh doanh tới đây chắn hẳn sẽ khá ảm đạm. Điều này đã được thị trường ghi nhận. Những dữ liệu được JPMorgan tổng hợp gần đây cho thấy các nhà giao dịch chứng khoán cho rằng tăng trưởng lợi nhuận sẽ giảm 9% trong năm 2019.

Và điều này hoàn toàn trái ngược với những gì các nhà phân tích trên Phố Wall dự báo. Theo dữ liệu do Bloomberg cung cấp, giới phân tích cho rằng thu nhập của các công ty trong nhóm S&P 500 sẽ tăng 7,7% trong năm nay.

Sự lạc quan của họ được phản ánh trong biểu đồ dưới đây. Chắc chắn, dự báo đó dựa trên thời kỳ hoàng kim về tăng trưởng thu nhập của các công ty trong giai đoạn 2017-18. Tuy nhiên, nhưng sự khác biệt trong dự báo của Phố Wall và tín hiệu của thị trường rất đáng báo động.

Lý do là bất kỳ dự báo tiêu cực nào được đưa ra dưới danh nghĩa của các phân tích có thể khiến các trader hạ triển vọng cổ phiếu xuống sâu hơn mức mà họ vẫn giữ trong vài tháng qua. Xét cho cùng, nếu thị trường nhìn nhận tiêu cực về vấn đề thu nhập trong khi Phố Wall vẫn tràn đầy lạc quan, chúng ta không thể biết liệu tình hình bán tháo trên thị trường sẽ tồi tệ đến mức nào một khi những dự báo này của các nhà phân tích thành sự thật.

Đứng trước thực tế này, cùng với vô số lực cản xoay quanh thị trường cổ phiếu - chẳng hạn như chính sách tài chính thắt chặt của Fed và cuộc chiến thương mại, rõ ràng những dự báo của các nhà phân tích có thể làm tăng tốc độ bán tháo cổ phiếu một khi nó xảy ra.

Điều này sẽ sớm được chứng minh. Trước khả năng tăng trưởng giảm mạnh hơn dự kiến, các chuyên gia Phố Wall đã bắt đầu hạ dự báo. Một ví dụ gần đây đến từ Wells Fargo, công ty này đã hạ ước tăng trưởng lợi nhuận vào tuần trước.

"Sự gia tăng liên tục (nhưng dần dần) của tiền lương và chi phí vay của doanh nghiệp cũng sẽ tạo ra những lực cản lên lợi nhuận doanh nghiệp, ngăn cản các doanh nghiệp mở rộng hơn nữa và tăng trưởng vượt những mức đỉnh được ghi nhận trong lịch sử," viện đầu tư của Wells Fargo viết trong một báo cáo gửi khách hàng của mình. "Ngoài ra, các nhà đầu tư khó có thể trả mức giá cao như một năm trước. Trước đó, tăng trưởng kinh tế và thu nhập bắt đầu lùi xuống mức thấp hơn."

Tuy nhiên, một cách khác để thấy được tâm lý bi quan về lợi nhuận của thị trường là nhìn nhận nó như một chiếc lưới an toàn. Nếu kỳ vọng đã ở mức thấp nhất trước khi báo cáo thu nhập được công bố, các công ty khó có thể thất vọng hơn được nữa. Cổ phiếu thậm chí có thể phục hồi mạnh nếu kết quả tốt hơn mong đợi.

Tất cả những điều này rất quan trọng và bạn cần ghi nhớ khi bước vào mùa báo cáo kết quả kinh doanh. Càng biết nhiều về tình hình thị trường, bạn càng ít khả năng ngạc nhiên trước những diễn biến của nó.

Tại thời điểm này, chỉ có một điều chắc chắn, đó là: năm 2019 sẽ là một năm thị trường quay cuồng khó kiểm soát.

Thu Trang - Theo Business Insider