thứ ba, 12/07/2022
Cổ phiếu cần sa Mỹ: hợp pháp nhưng gánh chịu ảnh hưởng từ đại dịch và thị trường gấu, dự kiến doanh thu tăng vọt trong tương lai
Nói đi cũng phải nói lại, năm 2022 là một năm tồi tệ đối với hầu hết các cổ phiếu, và đặc biệt khắc nghiệt đối với những doanh nghiệp bán cần sa hợp pháp tại Mỹ.
Chỉ trong tháng qua, quỹ hoán đổi danh mục AdvisorShares Pure US Cannabis (MSOS, –3,78%) chuyên theo dõi các nhà khai thác cần sa liên bang (MSO) đã giảm 25%, trong khi chỉ số S&P 500 (SPX, –1,15%) chỉ giảm 7%.
“Nhóm cổ phiếu này dường như không tìm thấy đáy,” nhà phân tích Pablo Zuanic của Cantor Fitzgerald thốt lên. Trong số những yếu tố tác động bất lợi, ông cho rằng nguyên nhân chủ yếu đến từ sự thất bại trong các sáng kiến cải cách cần sa tại Quốc hội Mỹ, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp chênh lệch nhiều so với năm ngoái khi gói kích thích chi tiêu được tung ra ồ ạt vào năm 2021 và giá bán sỉ cần sa giảm.
Nhà đầu tư của các cổ phiếu chưa niêm yết chính thức này dường như không hề xao động trước các đợt chào bán cần sa giải trí gần đây ở New Jersey và New Mexico, hoặc đợt ra mắt sắp tới ở New York, Connecticut và Rhode Island.
Nhưng ông Zuanic cho rằng đợt sụt giảm của nhóm cổ phiếu cần sa đã đưa các cổ phiếu MSO về mức giá có thể có lời cho nhà đầu tư mới. Như bảng dưới đây cho thấy, sáu công ty cần sa lớn nhất hiện giao dịch với mức định giá trung bình chưa đến hai lần doanh số năm 2023, và chưa đến sáu lần mức lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ, hoặc Ebitda, theo dự báo từ mô hình phân tích của Sentieo.com. Ông đưa ra khuyến nghị Mua đối với toàn bộ sáu cổ phiếu trong bảng, đồng thời khuyên các nhà đầu tư nên kiên nhẫn dù trải qua nhiều lần bị Quốc hội Mỹ đánh tan hy vọng.
Những đóa hoa nở muộn
Đợt ra mắt và chào bán cần sa giải trí gần đây ở New Jersey sẽ nâng cao doanh số của một số doanh nghiệp cần sa đã được cấp phép khi họ báo cáo tài chính quý 2 (tính đến tháng 6).
|
Tên công ty / Mã |
Giá cập nhật (USD) |
Mức thay đổi tính từ đầu năm (%) |
Giá trị vốn hóa (triệu USD) |
Ước tính giá trên doanh số 2023 |
Ước tính giá trên EBITDA 2023 |
BCTC |
|
Columbia Care / CCHWF |
1,45 |
-49% |
519 |
0,9 |
3,4 |
15/08/2022 |
|
Terrascend / TRSSF |
2,56 |
-58 |
773 |
1,6 |
4,9 |
19/08/2022 |
|
Cresco Labs / CRLBF |
2,93 |
-56 |
1.185 |
1,5 |
5,2 |
19/08/2022 |
|
Green Thumb Industries / GTBIF |
9,17 |
-59 |
2.461 |
1,9 |
5,8 |
03/08/2022 |
|
Trulieve Cannabis / TCNNF |
12,89 |
-50 |
3.101 |
2,3 |
6,1 |
12/08/2022 |
|
Curaleaf Holdings / CURLF |
5,15 |
-43 |
3.675 |
2,4 |
8,0 |
08/08/2022 |
Khi các công ty này báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 vào tháng tới, một số công ty sẽ báo cáo doanh thu tăng đáng kể nhờ sự kiện New Jersey, nơi bắt đầu chào bán cần sa giải trí trong quý. Các công ty đó bao gồm Curaleaf Holdings (CURA, CURLF, +0,31%), Green Thumb Industries (GTII, GTBIF, –9,09%), TerrAscend (TER, TRSSF, –2,32%) và Columbia Care (CCHWF).
Hai cổ phiếu rẻ nhất trong số đó, gồm TerrAscend và Columbia Care, có mức nợ và chi phí lãi vay cao hơn những cổ phiếu khác. Điều đó có lẽ là một phần nguyên nhân khiến Columbia Care tiến tới quyết định “bán mình” cho Cresco Labs (CRLBF) vào hồi tháng 3 trong một giao dịch mà các cổ đông đã thông qua vào hôm thứ Sáu. Tất nhiên, sự kết hợp này sẽ giúp Cresco có cơ hội tiếp cận với kênh bán hàng tại Jersey.
New Jersey là một nơi có hợp đồng lớn đối với TerrAscend, một trong bốn nhà khai thác hợp pháp ở khu bắc của Jersey tiếp giáp với Thành phố New York. Hai trong số các điểm phân phối của công ty này nằm ở vùng ngoại ô của New York.
Green Thumb và Curaleaf cũng là những doanh nghiệp đang phát triển với giá khá rẻ, có tỷ suất lợi nhuận cao. Và cả hai đều kiếm được nguồn tài chính tốt vào thời điểm mà các nhà khai thác nhỏ hơn gặp nhiều khó khăn ở thị trường vốn.
Vì vậy, giới đầu tư nên đặc biệt chú ý khi các công ty này báo cáo kết quả quý đầu tiên về doanh số bán cần sa giải trí ở New Jersey.
Đăng Khoa - Theo barrons.com
