Cổ phiếu Netflix: triển vọng quay trở lại của câu chuyện tăng trưởng

Với mùa báo cáo thu nhập đang bắt đầu, nhà đầu tư đang hy vọng ông lớn truyền phát trực tuyến sẽ quay trở lại với tăng trưởng người dùng đăng ký trong Q3.

Công ty truyền phát video trực tuyến Netflix (NFLX) đã có một năm khó khăn trên thị trường chứng khoán. Tính từ đầu năm 2022 đến nay, cổ phiếu đã giảm hơn 60%. Tuy nhiên, cổ phiếu đã tăng nhẹ trong ba tháng qua, phục hồi 22% giá trị trong khoảng thời gian này. Nhà đầu tư có thể đang đặt cược rằng chuyên gia truyền phát trực tuyến đã quay trở lại với tăng trưởng người dùng đăng ký hàng quý trong Q3.

Chúng ta sẽ biết chính xác Netflix đã hoạt động như thế nào trong Q3 khi công ty báo cáo thu nhập vào tuần tới – dự kiến ​​vào ngày 18 tháng 10.

Cho dù Netflix có quay trở lại với tăng trưởng người dùng đăng ký trong Q3 hay không thì một xúc tác quan trọng – việc ra mắt gói cước hỗ trợ quảng cáo – có thể sẽ là một cú hích cho công ty vào năm tới.

Ban quản lý nói gì

Sau khi báo cáo mất người dùng đăng ký trong hai quý liên tiếp, ban quản lý Netflix đã cho biết trong bản cập nhật Q2 của mình rằng họ sẽ quay trở lại với tăng trưởng hàng quý trong Q3. Cụ thể, công ty đã ban hành hướng dẫn cho 221,7 triệu người dùng đăng ký, tăng từ mức 220,7 triệu vào cuối Q2.

Để mở rộng cơ sở người dùng đăng ký, ban quản lý Netflix cho biết họ đã đầu tư vào cả sản phẩm, nội dung và tiếp thị. Đây tất nhiên không phải là điều gì mới. Ban quản lý đã lưu ý trong thư gửi cổ đông Q2 rằng đây chính là những lĩnh vực mà công ty truyền hình trực tuyến đã đầu tư vào để thúc đẩy tăng trưởng người dùng đăng ký trong 25 năm qua. Tuy nhiên, với hai quý mất người dùng liên tiếp, nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ xem những khoản đầu tư đó hiệu quả đến mức nào.

Theo Netflix, tăng trưởng đình trệ trong thời gian qua là do thị trường TV kết nối đạt đến pha trưởng thành, vấn đề chia sẻ tài khoản, cạnh tranh ngày càng gay gắt và bối cảnh kinh tế vĩ mô khó khăn. Khả năng tăng trưởng trở lại trong khi công ty vẫn phải đối mặt với những thách thức này sẽ là tin tức đáng khích lệ cho nhà đầu tư. Và dựa trên mức tăng của cổ phiếu trong ba tháng qua, nhà đầu tư có thể đang kỳ vọng công ty sẽ ghi nhận tăng trưởng số lượng người dùng đăng ký trong Q3.

Quảng cáo: một xúc tác quan trọng

Có lý do chính đáng để tin rằng tăng trưởng số lượng người dùng đăng ký sẽ quay trở lại vào một thời điểm nào đó trong vài quý tới, ngay cả khi công ty bỏ lỡ dự báo trong Q3. Một cách Netflix nhắm đến để giải quyết những quan ngại về sự giảm tốc trong tăng trưởng số lượng người dùng đăng ký là ra mắt gói cước hỗ trợ quảng cáo. Việc cung cấp quảng cáo trên nền tảng không chỉ giúp Netflix mở rộng thị trường người dùng đăng ký có thể phục vụ của mình mà còn giúp họ thu hút một ngân sách tiếp thị lớn từ truyền hình truyền thống, cũng như chi tiêu quảng cáo gia tăng từ các nhà tiếp thị đã đầu tư vào kênh truyền hình kết nối (CTV).

Tuy nhiên, nhà đầu tư sẽ phải đợi đến năm sau mới có thể thấy loại động lực nào quảng cáo có thể mang lại cho cả cơ sở người dùng đăng ký và tăng trưởng doanh thu của Netflix. Hiện tại, các tính toán của Phố Wall vẫn đang phụ thuộc vào ba lĩnh vực mà công ty đã đầu tư vào từ lâu: sản phẩm, nội dung và tiếp thị. Bối cảnh kinh tế vĩ mô nhiều biến động và khó dự đoán dĩ nhiên cũng đóng một vai trò nào đó trong việc ảnh hưởng xấu hoặc giúp ích cho kết quả hàng quý.

Dù Netflix có báo cáo gì đi nữa thì nhà đầu tư cũng nên lùi lại một bước để nhìn vào bức tranh lớn hơn và cân nhắc các nhận xét về tương lai của ban quản lý. Liệu việc triển khai gói cước hỗ trợ quảng cáo có còn được lên kế hoạch cho đầu năm sau không? Liệu công ty có thành công giải quyết vấn đề tăng trưởng người dùng đăng ký bị kéo lên sớm hơn trong đại dịch, khi nhiều người đã bị cách ly tại nhà, hay không? Câu trả lời cho những câu hỏi này (và nhiều câu hỏi khác) sẽ giúp nhà đầu tư nhận định tốt hơn liệu cổ phiếu có phải là một khoản đầu tư dài hạn hấp dẫn hay không.

Nhà đầu tư có thể theo dõi báo cáo thu nhập Q3 của Netflix sau khi thị trường đóng cửa vào thứ Ba, ngày 18 tháng 10.

Huân Hà - theo fool