Cổ phiếu Volkswagen tăng nhẹ sau khi định giá Porsche ở mức 70-75 tỷ EUR

Cổ phiếu Volkswagen và Porsche SE đã tăng nhẹ vào thứ Hai sau khi công bố định giá IPO cho thương hiệu xe thể thao Porsche.

Cổ phiếu Volkswagen đã tăng nhẹ vào thứ Hai sau khi nhà sản xuất ô tô cho biết họ đang nhắm mục tiêu định giá lên đến 75 tỷ EUR (74,84 tỷ USD) cho thương hiệu xe thể thao Porsche trong đợt IPO có khả năng là thương vụ lớn thứ ba trong lịch sử của Châu Âu.

Porsche đặt mục tiêu thu phục nhà đầu tư bằng thương hiệu ổn định và biên lợi nhuận hoạt động cao ngay cả khi cổ phiếu của các nhà sản xuất ô tô hạng sang khác như Ferrari và Aston Martin gặp khó khăn trong năm nay khi thị trường chứng khoán châu Âu rơi vào hỗn loạn.

Mức định giá 70-75 tỷ EUR được công bố vào Chủ nhật thấp hơn một chút so với ước tính lên đến 85 tỷ EUR của một số nhà đầu tư. Tuy nhiên, con số này vẫn vượt xa định giá của các nhà sản xuất ô tô Đức khác như BMW ở mức 49 tỷ EUR hay Mercedes-Benz ở mức 61 tỷ EUR.

Con số định giá này cũng gần bằng giá trị vốn hóa thị trường của Volkswagen là 88 tỷ EUR. Nhà sản xuất ô tô đã chứng kiến ​​cổ phiếu của mình tăng 3% trong giao dịch trước giờ mở cửa thị trường. Vào lúc 09 giờ 14 phút GMT, cổ phiếu chỉ tăng nhẹ lên 145,6 EUR từ mức 145,46 EUR vào cuối ngày thứ Sáu. Mặc dù vậy, cổ phiếu cũng đã đi ngược chiều với đà sụt giảm của thị trường châu Âu.

Mặc dù thương vụ IPO vẫn có thể bị hủy bỏ trước khi giao dịch bắt đầu vào ngày 29 tháng 9, CFO Lutz Meschke của Porsche AG cho biết vào đầu tháng 9 rằng điều này sẽ chỉ xảy ra trong trường hợp có “các vấn đề địa chính trị nghiêm trọng”.

Volkswagen – được các nhà phân tích tin tưởng có thể thấy giá trị của chính công ty tăng lên khi niêm yết Porsche thông qua việc trưng bày giá trị của chỉ một trong những thương hiệu cao cấp của mình – đã chứng kiến ​​cổ phiếu tăng 3% trong giao dịch trước giờ mở cửa thị trường nhưng chỉ còn tăng 0,4% so với giá đóng cửa hôm thứ Sáu vào lúc 08 giờ 38 phút GMT ngày thứ Hai.

Cổ phiếu Porsche Holding SE, cổ đông lớn nhất của Volkswagen, cũng tăng 3,23%, vượt trội so với chỉ số blue-chip DAX của Đức.

Vào tối Chủ nhật, Volkswagen cho biết họ sẽ định giá cổ phiếu ưu đãi của Porsche AG ở mức 76,50 EUR đến 82,50 EUR/cổ phiếu.

Nhà sản xuất ô tô có kế hoạch bán tối đa 12,5% vốn cổ phần của Porsche cho nhà đầu tư dưới dạng cổ phiếu ưu đãi không đi kèm với quyền biểu quyết.

Hiện tại, các nhà đầu tư nền tảng đã yêu cầu mua gần 40% số vốn cổ phần được chào bán: Cơ quan Đầu tư Qatar, cổ đông lớn thứ ba của Volkswagen, đã cam kết mua 4,99%; quỹ tài sản nhà nước của Na Uy và quỹ T. Rowe Price sẽ mua số cổ phần trị giá 750 triệu EUR, tuyên bố hôm Chủ nhật cho biết. Quỹ ADQ của nhà nước Abu Dhabi cũng sẽ mua số cổ phiếu trị giá 300 triệu EUR.

“Thương vụ IPO của Porsche có rất nhiều khả năng thành công… các nhà đầu tư đang xếp hàng. Nếu IPO của Porsche diễn ra tốt đẹp, người ta có thể tưởng tượng việc đưa các bộ phận khác [của Volkswagen] như Audi lên sàn chứng khoán”, chuyên gia ô tô Arndt Ellinghorst của công ty phân tích dữ liệu QuantCo cho biết.

Các nhà phân tích đã so sánh cổ phiếu Porsche AG với Ferrari, công ty có giá trị vốn hóa thị trường 38 tỷ EUR nhưng có biên lợi nhuận hoạt động đạt 24%, cao hơn so với mức 17-18% của Porsche. Tuy nhiên, nhà sản xuất ô tô của Đức đang nhắm mục tiêu đạt đến biên lợi nhuận 20% và đang tiến xa hơn nhiều trong lĩnh vực xe điện.

Nhưng một số nhà đầu tư đã bày tỏ sự thận trọng trước các vấn đề quản trị phức tạp tại Porsche AG, với CEO hành Oliver Blume điều hành cả nhà sản xuất xe thể thao và Tập đoàn Volkswagen, đồng thời với việc Porsche SE vẫn giữ một cổ phần đáng kể trong công ty.

Thời gian đăng ký mua cổ phiếu cho các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức được dự kiến ​​sẽ kéo dài từ ngày 20 tháng 9 đến ngày 28 tháng 9, với cổ phiếu được chào bán cho các nhà đầu tư tư nhân ở Đức, Áo, Thụy Sĩ, Pháp, Ý và Tây Ban Nha.

Theo thỏa thuận trước đó vào tháng 9 của Volkswagen với Porsche SE, 25% cộng với một cổ phần phổ thông trong thương hiệu xe thể thao – đi kèm với quyền biểu quyết – sẽ được chuyển cho Porsche SE với giá cổ phiếu ưu đãi cộng thêm 7,5%.

Tổng số tiền thu được từ thương vụ IPO sẽ đạt khoảng 18,1 tỷ đến 19,5 tỷ EUR.

Huân Hà - theo cnbc