Cuộc chiến ‘bán dẫn’: Nvidia hay AMD là lựa chọn đầu tư thông minh hơn?

Ông lớn bán dẫn nào sẽ mang lại kết quả tốt nhất cho nhà đầu tư?

Khi nói đến chip hiệu năng cao, Nvidia (NVDA) và Advanced Micro Devices (AMD) là những người chơi đang dẫn đầu trong không gian bán dẫn. Các sản phẩm của hai công ty này không chỉ được sử dụng cho phần cứng gaming, chúng còn được mở rộng để trở thành các linh kiện không thể thiếu cho trung tâm dữ liệu, trí tuệ nhân tạo, thị giác máy và nhiều ứng dụng khác.

Mặc dù triển vọng nhu cầu dài hạn đối với các sản phẩm của cả hai công ty đều rất hứa hẹn, cả hai cổ phiếu đều đang bị nghiền nát trong năm nay do những biến động trên thị trường chứng khoán rộng lớn hơn và một số thách thức riêng đang làm nguội lạnh bớt sự nhiệt tình đối với chất bán dẫn. Cổ phiếu Nvidia đã giảm khoảng 59% trong năm nay. Cổ phiếu AMD thì giảm khoảng 55%.

Vậy, cổ phiếu bán dẫn nào trong hai cổ phiếu hàng đầu này là lựa chọn đầu tư thông minh hơn ở mức giá hôm nay? Hãy cùng nghiên cứu quan điểm từ hai cộng tác viên của chuyên trang tư vấn đầu tư Motley Fool để giúp bạn lựa chọn giữa hai cổ phiếu.

Nvidia đã chứng tỏ khả năng đổi mới mạnh mẽ

Parkev Tatevosian: Nvidia là một trong những công ty công nghệ sáng tạo nhất trên thế giới. Công ty là người phát minh ra đơn vị xử lý đồ họa (GPU) tiên tiến được sử dụng trong mọi thứ từ máy tính gaming đến ô tô không người lái. Như bạn có thể tưởng tượng, cạnh tranh ở cấp độ công nghệ tiên tiến này rất hạn chế, và do đó, Nvidia có thể tính giá cao hơn cho các sản phẩm của mình. Thật vậy, trong thập kỷ qua, biên lợi nhuận gộp của Nvidia đã tăng từ 52% lên 65%. Trong cùng khung thời gian đó, doanh thu của công ty đã tăng hơn sáu lần, từ 4,3 tỷ USD lên 26,9 tỷ USD.

Phải thừa nhận tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận có thể chậm lại trong thời gian tới do công ty phải đối mặt với những khó khăn liên quan đến môi trường kinh tế vĩ mô đang thay đổi nhanh chóng. Tuy nhiên, trong dài hạn, Nvidia là một trong những công ty hàng đầu trong một số phân khúc đang tăng trưởng nhanh của nền kinh tế toàn cầu – bao gồm gaming, ô tô không người lái, trí tuệ nhân tạo (AI), thực tế ảo (VR) và thực tế tăng cường (AR).

Những phân khúc đó có thể cung cấp nhu cầu ngày càng tăng cho công nghệ của Nvidia. Là một nhà đầu tư, có lẽ bạn không nên đặt cược chống lại thành công của Nvidia trong 10 năm tới. Để khiến lập luận đầu tư vào Nvidia trở nên hấp dẫn hơn, cổ phiếu đang giao dịch với hệ số giá trên doanh thu ở mức 10,4 lần, gần mức thấp nhất trong năm năm qua.

https://v5.airtableusercontent.com/v1/8/8/1665619200000/M72bGMczQ4n2V4YoXA-hCA/VKHEyaE7Ji0tZIGSAdKQOpAGS0CZ0OzGROitNqZjSqKPCreCpEtH44MR3mI__7nGhD-n0WZ8uyRN0epGYZ_frw/y9P6vJWKF9-VQg9pyrVitZz7P_hE6qvUkJGiLtTWy9A

Hệ số giá trên doanh thu của Nvidia. Dữ liệu theo Ycharts

AMD có thể phù hợp hơn với thị trường đầy biến động hiện nay

Keith Noonan: Cả AMD và Nvidia đều là những công ty tuyệt vời, nhưng có lẽ cổ phiếu AMD đang cung cấp cán cân phần thưởng - rủi ro hấp dẫn hơn. Doanh thu của Nvidia chỉ tăng 3% so với cùng kỳ năm ngoái trong Q2 bất chấp mức tăng trưởng doanh thu 61% của mảng trung tâm dữ liệu. Và thu nhập ròng của công ty thậm chí đã giảm đến 72%. Trong khi đó, doanh thu của AMD thực sự đã tăng 70% so với cùng kỳ năm ngoái trong Q2. Và mức sụt giảm thu nhập ròng 37% mà AMD chứng kiến trong quý vẫn thấp hơn đáng kể so với sụt giảm lợi nhuận của Nvidia.

Mặc dù nhà đầu tư không nên chú ý quá nhiều đến sự chênh lệch này trong ngắn hạn do tính chất chu kỳ của việc phát triển và ra mắt sản phẩm, mức tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ hơn của AMD trong thời gian gần đây có vẻ đáng kể xét đến mức định giá phụ thuộc nhiều hơn đáng kể vào tăng trưởng của Nvidia.

https://v5.airtableusercontent.com/v1/8/8/1665619200000/hX49v3m8AH63zhCgAo_FvQ/xk5622BbSm3x4VuGs9OhWxUfkNF_9NrSoZX0sat2qqn3lO-LN8E9H7loHC7RzDytBu3u4WLhL356de6JXnn-vw/OQP3eJirZVh8tOYR0CoIB3pwOveT0JeHBt8HRdxjG3I

Hệ số giá trên doanh thu (PS) và giá trên thu nhập (PE) của Nvidia và AMD. Dữ liệu theo Ycharts

Đúng là AMD vẫn đứng thứ hai sau Nvidia trong thị trường GPU cao cấp và vị thế mạnh hơn của Nvidia trong danh mục này có nghĩa là cổ phiếu xứng đáng có một mức định giá cao hơn. Bên cạnh các ứng dụng gaming, GPU hiệu năng cao đã trở thành một trong những phần cứng quan trọng nhất thúc đẩy phát triển trong các xu hướng công nghệ như điện toán đám mây, trí tuệ nhân tạo và thị giác máy. AMD cũng nắm chắc vị trí thứ hai trong không gian đơn vị xử lý đồ họa cao cấp. Mặc dù vậy, Nvidia tập trung hơn vào danh mục này và đang giữ vững ngôi vương của mình ở đây.

Tuy nhiên, với hoạt động kinh doanh đa dạng hơn, vị thế ngày càng mạnh mẽ trong thị trường bộ vi xử lý trung tâm (CPU) và mức định giá thận trọng hơn, AMD có thể lại là cổ phiếu đáng mua hơn trong thị trường đầy biến động hiện nay. Về cơ bản, AMD đang duy trì một trạng thái độc quyền cùng với Intel trong thị trường CPU cho PC và máy chủ. Và công ty cũng đang giành thêm thị phần trong nhiều lĩnh vực sử dụng bao gồm cả máy tính và trung tâm dữ liệu.

Với mức định giá ít phụ thuộc vào tăng trưởng hơn và cơ hội hưởng lợi từ sự phát triển của cả thị trường GPU và CPU, AMD có vẻ là cổ phiếu đáng mua hơn vào lúc này.

Cổ phiếu bán dẫn hàng đầu nào đáng mua hơn?

Nếu lạc quan về nhu cầu đối với bộ vi xử lý hiệu năng cao, bạn có thể đầu tư vào cả Nvidia và AMD. Cả hai công ty đều có nhiều hoạt động kinh doanh mạnh mẽ và đội ngũ quản lý ấn tượng, có tầm nhìn xa. Và dường như cả hai đều đang đi đúng hướng để hưởng lợi từ các xu hướng nhu cầu dài hạn kết nối với các xu hướng công nghệ lớn.

Nhưng nếu bạn chỉ muốn sở hữu một trong hai cổ phiếu này, lựa chọn giữa Nvidia và AMD có thể phụ thuộc vào khẩu vị của cá nhân bạn đối với rủi ro cũng như định giá và triển vọng tăng trưởng tương ứng của hai công ty. Vị thế dẫn trước của Nvidia trong thị trường GPU có thể giúp họ tạo ra lợi nhuận vượt trội trong dài hạn. Vì vậy, cổ phiếu này có thể là lựa chọn tốt hơn cho nhà đầu tư nào có nhiều khả năng chấp nhận rủi ro hơn.

Ngược lại, AMD có vị trí vững chắc trong cả thị trường GPU và CPU. Và với định giá thận trọng hơn, cổ phiếu này có thể phù hợp hơn với những người vẫn muốn tiếp xúc với ngành bán dẫn nhưng đang né tránh các công ty có định giá phụ thuộc vào tăng trưởng.

Huân Hà - theo fool