Enbridge và Enterprise: kênh thu nhập thụ động bị lãng quên

Giá dầu luôn biến động và đa số các nhà đầu tư đều không thể kiểm soát được điều đó.

• Giới đầu tư có xu hướng xem tất cả các cổ phiếu năng lượng đều giống nhau.
• Những công ty trả cổ tức cao như Enbridge và Enterprise Products Partners tránh được sự biến động cố hữu của ngành dầu.

Những cổ phiếu cổ tức này đã bị ảnh hưởng gián tiếp bởi diễn biến giá dầu mặc dù các mô hình kinh doanh của họ được thiết kế để chống chịu trước những biến động của thị trường hàng hóa.

Vào năm 2020, giá dầu từng lao dốc không phanh, đơn cử như dầu thô West Texas Intermediate có lúc giảm xuống dưới 0 trong một thời gian ngắn. Kể từ thời điểm đó, giá dầu đã tăng mạnh và thậm chí sau khi hồi lại từ mức đỉnh của năm nay, giá dầu hiện cũng đạt gần ngưỡng 100 USD/thùng.

Điều đó cho thấy thị trường xăng dầu biến động rất khủng khiếp. Nhưng nếu bạn bị thu hút bởi ngành công nghiệp năng lượng vì những cơ hội tạo nguồn thu nhập thụ động từ nhóm ngành này thì bạn hoàn toàn có thể đầu tư mà không cần phải lo lắng vì những bất ổn mơ hồ đó. Sau đây là lý do tại sao các nhà đầu tư ưa thích cổ tức sẽ chọn Enbridge (ENB, 1,19%) và Enterprise Products Partners (EPD, 0,20%) trong số các cổ phiếu năng lượng.

Một năm đầy biến động

Khó có thể nói giảm nói tránh cho những biến động mà các nhà đầu tư trong mảng năng lượng phải đối mặt trong thời gian gần đây. ExxonMobil từng đạt ​​lợi nhuận 2,25 USD/cổ phiếu vào năm 2019 để rồi chuyển thành lỗ 0,33 USD/cổ phiếu vào năm 2020 khi đại dịch bùng phát, khiến rất nhiều hoạt động ngừng lại, đồng thời nhu cầu tiêu thụ dầu giảm và giá dầu lao dốc. Mặc dù lợi nhuận của gã khổng lồ dầu khí này đã tăng trở lại mạnh mẽ lên 5,38 USD/cổ phiếu vào năm 2021, nhưng bước nhảy đó chỉ càng làm nổi bật thêm tính biến động vốn có trong lĩnh vực năng lượng.

Nhưng hoạt động kinh doanh ở những doanh nghiệp khác trong ngành cũng ổn định hơn nhiều. Chẳng hạn, dòng tiền của Enterprise Products Partners chỉ giảm 3% vào năm 2020 và dòng tiền đó có giá trị gấp 1,6 lần các khoản phân phối. Dòng tiền của Enbridge thực chất đã tăng khoảng 2,2% vào năm 2020 và gấp khoảng 1,4 lần các khoản phân phối. Kết quả này cho thấy Enbridge và Enterprise Products Partners thực sự ổn định trong khi toàn thị trường đang trên đà suy thoái, thậm chí còn khiến một số công ty năng lượng lớn nhất nhuốm sắc đỏ.

Hiện tại Enbridge và Enterprise Products Partners là cặp đôi vàng cho những nhà đầu tư nào đang cần đầu tư vào mảng năng lượng để tạo ra thu nhập thụ động. Enterprise đã tăng mức chi trả hàng năm trong 24 năm liên tiếp, nếu tính cả mức tăng vào năm 2022. Enbridge còn có một kỷ lục tốt hơn, với 27 năm tăng cổ tức liên tục. Và tỷ suất cổ tức của họ cũng rất hấp dẫn, Enterprise là 7,7% và Enbridge là 6,5% tính đến phiên giao dịch hôm thứ Năm.

Tại sao họ lại khác biệt?

Enbridge và Enterprise vượt qua được cơn sóng biến động của ngành năng lượng nhờ hoạt động trong phân khúc trung nguồn.

Nói một cách khái quát, có ba ngách thị trường khác nhau trong lĩnh vực năng lượng. Một bên là ngành công nghiệp thượng nguồn, chuyên sản xuất dầu. Kết quả ở mảng này bị tác động bởi giá cả hàng hóa. Bên còn lại là phân khúc hạ nguồn, chuyên lọc dầu và hóa chất. Các doanh nghiệp hạ nguồn kiếm được lợi nhuận từ chênh lệch giữa giá bán cuối cùng của xăng và các sản phẩm tinh chế khác so với mức giá mà họ phải trả cho nguyên liệu đầu vào (dầu và khí tự nhiên). Một lần nữa, giá cả hàng hóa chính là yếu tố then chốt quyết định đến kết quả tài chính của các doanh nghiệp hạ nguồn.

Trong khi đó, các công ty trung nguồn lại kết nối hai bên. Các tài sản như đường ống, kho lưu trữ, xử lý và vận chuyển mà Enterprise và Enbridge sở hữu phần lớn đều tính phí sử dụng. Bản chất hoạt động kinh doanh của họ cũng vận hành giống như một trạm thu phí. Mỗi lần dầu và các sản phẩm khác chảy qua hệ thống, hai gã khổng lồ trung nguồn này sẽ được trả tiền. Giá cả của những mặt hàng đi qua hệ thống của họ có tầm quan trọng ít hơn nhiều so với mức nhu cầu.

Đặc điểm khác biệt đó đã giúp các công ty này đạt hiệu suất khá ổn định ngay cả trong thời kỳ ngành năng lượng suy thoái. Nhưng các nhà đầu tư vẫn đối xử với Enterprise và Enbridge chẳng khác gì so với các công ty năng lượng khác. Cụ thể, cổ phiếu của Exxon đã giảm 19% kể từ khi đạt đỉnh vào tháng 6. Enterprise giảm 13% và Enbridge 12% mặc dù trên thực tế là họ không hề bị ảnh hưởng bởi biến động giá dầu. Như vậy, đó là cơ hội cho những nhà đầu tư dài hạn hiểu được cơ chế vận hành khác biệt trong trường hợp này.

Chưa hoàn hảo nhưng vẫn là kênh đầu tư năng lượng tốt

Nếu bạn đang cần tìm một công ty năng lượng để bổ sung thêm vào danh mục đầu tư của mình, thì Enterprise và Enbridge nên nằm trong danh sách theo dõi. Các công ty này không chỉ mang lại tỷ suất cổ tức cao, được hỗ trợ tốt bởi dòng tiền mà còn cho phép cổ đông tránh được sự biến động vốn có trong lĩnh vực dầu khí.

Công bằng mà nói, nhà đầu tư sẽ không thể tránh khỏi ảnh hưởng từ những nhịp thăng trầm về giá dầu trong ngành năng lượng, bởi vì đa số thường không nhận thức được chân giá trị khi vàng thau lẫn lộn. Nhưng nếu bạn cần tìm kênh thu nhập thụ động đáng tin cậy, những lúc thị trường bước vào “nốt trầm” thì lại chính là cơ hội mua gom vào, bởi vì phí sử dụng hệ thống mới là động lực chân chính mang lại kết quả kinh doanh của Enbridge

Đăng Khoa - Theo fool.com