Giá xăng dầu đang hạ nhiệt; bây giờ có phải thời điểm tốt để mua các cổ phiếu dầu?

Năm 2022 cho đến nay đã là một năm nhiều thăng trầm đối với các cổ phiếu dầu – nhưng ngành năng lượng có vẻ đã sẵn sàng để tăng trở lại.

Trong phần lớn thời gian của năm 2022 cho đến nay, các cổ phiếu dầu đã là những cổ phiếu duy nhất tăng giá khi S&P 500 trượt dốc. Phần lớn hiệu suất vượt trội đó liên quan đến việc giá dầu tăng cao chót vót từ những mức vốn đã cao trước khi Nga xung đột với Ukraine khiến đà tăng trở nên không kiểm soát được. Tuy nhiên, giá dầu thô đã đạt đỉnh vào tháng 6 khi những lo ngại về suy thoái chiếm ưu thế. Và kết quả là các cổ phiếu dầu đã đạt đỉnh cùng lúc đó. Quỹ hoán đổi danh mục (ETF) lĩnh vực năng lượng SPDR (XLE) đã giảm 27% trong khoảng thời gian từ ngày 8 tháng 6 đến ngày 14 tháng 7.

Giá dầu các loại vẫn tiếp tục giảm, một số đã giảm đến 5,5% kể từ giữa tháng 7. Tuy nhiên, SPDR lĩnh vực năng lượng đã tăng 18%, vượt trội 5 điểm phần trăm so với mức tăng 13% của S&P 500 trong cùng khoảng thời gian. Và hiệu suất vượt trội này có lý do chính đáng. Các công ty dầu mỏ đang “đào” ra tiền, và miễn giá dầu thô không giảm quá nhiều thì đà tăng trưởng gần đây của các cổ phiếu dầu vẫn sẽ tiếp tục.

Mọi thứ đều xuất phát với giá dầu, và có rất nhiều rủi ro ở đây. Chuyên gia chiến lược Vikas Dwivedi của Macquarie Group lưu ý rằng sự kết hợp giữa nhu cầu tiêu dùng thấp hơn, việc dầu mỏ của Nga vẫn được mua bất chấp chiến tranh và khả năng sản xuất nhiều hơn ngoài Ả Rập Saudi và Mỹ, cùng với các yếu tố khác, có thể khiến giá dầu giảm xuống dưới 70 USD trong vài tháng tới.

Mark Haefele, Giám đốc đầu tư tại UBS Global Wealth Management, cho biết OPEC có thể bị hạn chế sản lượng nhiều hơn dự kiến, trong khi nhu cầu của Trung Quốc có thể phục hồi trong thời gian còn lại của năm khi việc cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc bắt đầu thúc đẩy nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Đồng thời, giá than và khí đốt tự nhiên vẫn ở mức cao có thể khiến nhu cầu tiêu thụ dầu tăng mạnh. Ông viết: “Chúng tôi tiếp tục dự kiến ​​thị trường dầu mỏ sẽ thắt chặt và giữ vững triển vọng giá tích cực của mình”.

Dù bằng cách nào thì các cổ phiếu năng lượng cũng sẽ đứng vững. Một phần lớn lý do là thu nhập của các công ty. Không phải ngẫu nhiên giai đoạn tăng trưởng của lĩnh vực năng lượng lại trùng với mùa báo cáo thu nhập. Theo Refinitiv, các công ty năng lượng đã ghi nhận lợi nhuận tăng gần 300% so với cùng kỳ năm ngoái trong Q2, nhanh hơn gần 10 lần so với lĩnh vực tốt thứ hai là sản xuất công nghiệp với lợi nhuận tăng 32%. Theo Nick Colas của DataTrek Research, thu nhập của các công ty năng lượng đã tăng 400% so với cùng kỳ năm 2019. “Sức mạnh thu nhập của họ tốt hơn nhiều so với thời kỳ trước đại dịch, và chúng tôi tin điều đó có thể tiếp tục”, ông viết.

Các cổ phiếu năng lượng hiện cũng rẻ như bèo. SPDR lĩnh vực năng lượng đang giao dịch ở mức giá chỉ bằng 8,5 lần thu nhập dự phóng cho 12 tháng tới, thấp hơn rất nhiều so với mức 18,2 lần của S&P 500 và thấp hơn mức trung bình 10 năm của chính nó là 16,4 lần. Trong một môi trường mà hệ số giá trên thu nhập có thể tiếp tục chịu áp lực, mức định giá đó có vẻ đặc biệt hấp dẫn, Colas nói.

Các cổ phiếu năng lượng cũng có một yếu tố hỗ trợ khác: các công ty đang tập trung cao độ vào việc trả lại tiền mặt cho cổ đông. Quỹ ETF lĩnh vực năng lượng có tỷ suất cổ tức trên 3%, cao hơn mức 1,4% của S&P 500 và có thể cạnh tranh với lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm ở mức 3%. Và các công ty dầu mỏ có vẻ rất cam kết với các khoản thanh toán khổng lồ của họ, ngay cả khi việc đó ăn vào nguồn lực để họ khám phá thêm các nguồn dầu thô mới.

Các khoản thanh toán cổ tức đó trông đặc biệt hấp dẫn trong một thị trường đầy biến động, nơi cổ tức và các chương trình mua lại cổ phiếu có thể chiếm một phần lớn lợi nhuận nhà đầu tư nhận được. Chuyên gia Dennis DeBusschere của 22V Research đã sàng lọc 50 công ty thuộc S&P 500 có mức hoàn vốn cao nhất, và trong số đó có đến 12 công ty năng lượng, bao gồm những cái tên như Pioneer Natural Resources (PXD), Marathon Petroleum (MRO), ConocoPhillips (COP) và Exxon Mobil (XOM).

Nhận định này có thể hơi điên rồ, nhưng các cổ phiếu dầu đang có khả năng cung cấp một nơi trú ẩn tương đối an toàn trong một thị trường “hoang dã” như hiện nay.

Huân Hà - theo barrons