Google Báo Cáo Thu Nhập: Bí Ẩn Gì Đằng Sau Tình Trạng Giảm Tốc Độ Tăng Trưởng?

Google Báo Cáo Thu Nhập Quý 2

Alphabet Inc. dự kiến sẽ báo cáo kết quả quý 2 vào ngày 25/07, tuy nhiên sẽ không có nhiều thông tin tài chính chi tiết.

Tăng trưởng chậm

Tăng trưởng của Alphabet Inc. đang chậm lại và các nhà phân tích hiện không có manh mối về lý do vì sao các giám đốc điều hành hãng này không nói gì.

Khi công ty mẹ của Google (GOOGL, -0,27% GOOG, -0,25%) tiến đến gần ngày báo cáo kết quả quý 2 năm tài chính (25/07), thì làn sóng phản đối các thông lệ lẩn tránh báo cáo tài chính của hãng này ngày càng tăng trên Wall Street. Sau khi công bố kết quả quý 1 gây thất vọng vào cuối tháng 4, các giám đốc điều hành không có động thái rõ ràng, thậm chí là không có phản ứng, về tăng trưởng chậm lại.

“Chúng tôi có tăng trưởng mạnh, dẫn đầu là mảng tìm kiếm trên điện thoại di động, YouTube và Đám mây với doanh thu của Alphabet đạt 36,3 tỉ đô la, tăng 17% so với năm ngoái, hay 19% trên cơ sở tiền tệ không đổi,” theo Giám đốc tài chính của Alphabet, Ruth Porat trong một phát biểu vào thời điểm đó. “Chúng tôi vẫn tập trung vào và hào hứng về các cơ hội tăng trưởng lớn trong toàn bộ các mảng kinh doanh.”

Giải mã doanh thu

Việc giải mã doanh thu bị thiếu hụt ở đâu trở nên phức tạp bởi cách Alphabet cơ cấu các phân khúc của mình. Có 3 mảng kinh doanh chính được liệt kê trong báo cáo thu nhập: Quảng cáo (bao gồm tìm kiếm và YouTube); “Doanh thu khác” (gồm phần cứng, Google Cloud và kho ứng dụng); và “Các đặt cược khác” (bao gồm các khoản đầu tư mạo hiểm vào công ty mới nổi thua lỗ). Đó là những gì được công bố, điều khiến các nhà đầu tư không nắm rõ hiệu quả của từng tài sản cụ thể như YouTube và Google Cloud.

Điều này không đủ tốt cho nhà phân tích hay nhà đầu tư, những người đã nhìn vào tăng trưởng doanh số thấp nhất cho gã khổng lồ về quảng cáo trực tuyến này kể từ quý 4/2015.

Mối lo ngại

“Mối lo ngại cho chúng tôi đó là việc thiếu thông tin rõ ràng từ ban quản lý về nguyên nhân gây ra tình trạng giảm tốc doanh thu nhanh hơn dự kiến,” nhà phân tích tại SunTrust Robinson Humphrey, Youssef Squali viết trong một báo cáo, đồng thời giảm giá mục tiêu cho cổ phiếu Alphabet xuống 1.325 từ 1.350 đô la. “Việc thiếu sự minh bạch hay giải thích rõ ràng về tình hình giảm doanh thu đã khiến chúng tôi phải thận trọng hơn trước đây.”

Nhà phân tích tại Jefferies, Brent Thill nói thêm: “Việc liên tục không minh bạch đã gây rắc rối cho nhà đầu tư.” Ông vẫn duy trì mức xếp hạng Nên mua và giá mục tiêu 1.450 đô la cho Google.

Nguyên nhân do đâu?

YouTube có thể là nguyên nhân, mặc dù Google không nên chi tiết doanh thu cho bộ phận này ngay cả khi có đề xuất của Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Mỹ.

Điều trớ trêu là khả năng ít xảy ra về việc Bộ Tư pháp Mỹ yêu cầu chia tách công ty — Các công ty công nghệ lớn, bao gồm cả Apple Inc. (AAPL, +0,17%), Amazon.com Inc. (AMZN, -0,37%) và Facebook Inc. (FB, -0,25%), đang bị điều tra về chống độc quyền — có thể khiến Alphabet phải làm vậy.

“Chúng tôi tin rằng việc ‘chia tách các công ty nhóm FAANG’ sẽ là vấn đề chính trong đợt bầu cử tổng thống Mỹ năm 2020,” theo nhà phân tích tại Needham. “Chúng tôi dự đoán Alphabet sẽ thực hiện hành động rất sớm trước khi bất kỳ quan chức trúng cử nào ra lệnh chia tách công ty này.”

Đánh cược vào Google?

Với việc không có thông tin chi tiết, một số nhà phân tích đã đặt cược vào việc các bộ phận kinh doanh trong tương lai có thể tạo ra doanh số bao nhiêu. Ví dụ, Google Maps có thể thu về gần 10 tỉ đô la đến năm tài chính 2023, theo nhà phân tích tại UBS, Eric Sheridan. Sheridan tin rằng Alphabet là công ty có vị thế tốt nhất để 'thâu tóm' một phần thị trường quảng cáo toàn cầu trị giá 650 tỉ đô la phục vụ các nhà cung cấp địa phương vì họ hướng đến dịch vụ kỹ thuật số cho khách hàng có thiết bị di động.

“Với loạt ứng dụng tiêu dùng phương tiện và tiện ích điện toán di động (tìm kiếm trên điện thoại di động, Bản đồ, YouTube), chúng tôi cho rằng vị thế cạnh tranh của Alphabet và các khoản đầu tư sẽ thúc đẩy khoản lợi nhuận lớn khi các mảng lâu đời này trở thành ưu tiên hàng đầu trong kế hoạch ngân sách cho quảng cáo tại Mỹ,” Sheridan phát biểu vào hồi đầu tháng 5.

Cần dự kiến gì?

Báo cáo thu nhập

Trung bình, 39 nhà phân tích mà FactSet khảo sát  dự kiến Alphabet sẽ công bố thu nhập 11,10 đô la/cổ phiếu, giảm từ mức 11,33 đô la/cổ phiếu vào đầu quý (31/03).

Trong quý 2 năm ngoái, Alphabet báo cáo thu nhập 4,54 đô la/cổ phiếu do khoản tiền phạt lớn từ châu Âu; nếu không có khoản phạt này, thu nhập sẽ đạt 11,75 đô la.

Estimize, hãng thu thập ước tính từ các nhà phân tích phía mua và phía bán, quản lý quỹ, các học giả và những người khác, dự báo EPS 11,82 đô la dựa trên 175 ước tính.

Báo cáo doanh thu

Wall Street dự kiến tổng doanh thu 38,15 tỉ đô la từ Google, giảm xuống 29,48 tỉ đô la sau khi tính chi phí thu lưu lượng, theo các nhà phân tích mà FactSet thăm dò ý kiến.

Google báo cáo thu nhập 32,7 tỉ đô la trong quý 2 năm ngoái với doanh số trừ TAC đạt 26,24 tỉ đô la. Những người đóng góp cho Estimize dự đoán hãng này đạt doanh thu 31,06 tỉ đô la.

Dịch chuyển giá cổ phiếu

Cổ phiếu Alphabet tăng 10% trong năm nay tính đến lúc đóng cửa ngày thứ Năm lên 1.147,24 đô la/cổ phiếu, so với mức tăng 19% của S&P 500 (SPX, +0,20%). Cổ phiếu Google giảm 4% trong 12 tháng qua.

Trong số 42 nhà phân tích đánh giá Google, 36 người xếp hạng Nên mua hay Tỷ trọng đầu tư cao. 6 người xếp hạng Nên giữ với giá mục tiêu trung bình là 1.335,22 đô la, theo dữ liệu của FactSet.

Thu Hằng - Theo Marketwatch

>>> Xem thêm: Lợi Nhuận Quý 2 Của Google Có Giúp Công Ty Thay Đổi Cục Diện?