Hợp tác với Merck để đa dạng hóa sản phẩm, liệu cổ phiếu Moderna có đáng mua hơn?

Công ty công nghệ sinh học đã và đang làm việc để đa dạng hóa đường ống phát triển sản phẩm của mình.

Một thách thức lớn với Moderna (MRNA) vào lúc này là nhiều nhà đầu tư đang xem họ như một cổ phiếu COVID-19 và không có nhiều thứ khác. Công ty đang phát triển thêm nhiều loại vắc-xin ngừa COVID, và doanh thu trong tương lai gần vẫn chủ yếu đến từ vắc-xin Spikevax này. Vắc-xin ngừa COVID đúng là một câu chuyện thành công khổng lồ đối với Moderna. Nhưng đối với các nhà đầu tư tiềm năng trong tương lai, hoạt động kinh doanh của công ty vẫn còn đầy những nghi vấn và sự không chắc chắn.

Tuần trước, Moderna đã công bố một tin tức có khả năng làm giảm bớt một số lo ngại đó. Và kết quả là một làn sóng lạc quan của nhà đầu tư đã giúp cổ phiếu tăng giá.

Moderna hợp tác với Merck để phát triển vắc-xin ngừa ung thư

Vào ngày 12 tháng 10, Moderna thông báo ông lớn dược phẩm Merck (MRK) đã thực hiện một quyền chọn để cùng phát triển một loại vắc-xin ngừa ung thư được cá nhân hóa (PCV) với họ. Hai công ty đã hợp tác phát triển PCV từ năm 2016. Như tên gọi, PCV là một phương pháp điều trị ung thư được cá nhân hóa để tính đến hệ thống miễn dịch của từng bệnh nhân nhằm giúp kích hoạt phản ứng phù hợp với khối u.

Ứng viên vắc-xin mRNA-4157 của Moderna cho PCV hiện đang trong thử nghiệm giai đoạn 2. Với việc hai công ty cùng tham gia phát triển, mỗi công ty sẽ nhận được 50% lợi nhuận nếu vắc-xin thành công và đạt được sự chấp thuận của các cơ quan quản lý. Vắc-xin đang được thử nghiệm kết hợp với thuốc trị ung thư bán chạy nhất của Merck, Keytruda, để xem liệu nó có hiệu quả trong việc điều trị cho những người mắc bệnh ung thư hắc tố có nguy cơ cao, một dạng ung thư da, hay không. Hai công ty kỳ vọng sẽ có kết quả từ thử nghiệm trước cuối năm nay.

Đây có phải là một tín hiệu đáng mừng cho nhà đầu tư?

Trong ngắn hạn, đây là một tiến triển tích cực cho Moderna vì một vài lý do.

Đầu tiên là Merck phải trả cho Moderna 250 triệu USD khi thực hiện quyền chọn này. Đó là một số tiền tốt để củng cố cho số dư tiền mặt của công ty; tính đến ngày 30 tháng 6, tiền và các khoản tương đương tiền của Moderna đã đạt gần 2,9 tỷ USD.

Thứ hai, việc Merck thực hiện quyền chọn và trả 250 triệu USD có nghĩa là công ty chăm sóc sức khỏe được khuyến khích bởi kết quả mà họ đang thấy từ các thử nghiệm cho đến nay. Rốt cuộc, nếu sự hợp tác không mang lại kết quả tích cực thì không chắc Merck sẽ đưa ra cam kết tài chính mạnh mẽ như vậy cho dự án.

Tin tức này có khiến cổ phiếu Moderna trở nên đáng mua?

Cổ phiếu Moderna đã tăng vọt vào tuần trước sau tin tức về thỏa thuận với Merck vì các nhà đầu tư rõ ràng đã rất hào hứng với tin tức này. Cổ phiếu đã tiếp tục tăng lên kể từ đó, đóng cửa ở mức 139 USD vào thứ Hai, lần đầu tiên đạt mức giá cao như vậy trong hơn một tháng. Có thể động lực này sẽ khiến cổ phiếu tăng nhiều hơn nữa trong ngắn hạn. Nhưng một ngày nào đó, cổ phiếu có nhiều khả năng sẽ quay đầu giảm trở lại.

Đó là bởi vì nhà đầu tư cần phải giảm bớt một chút kỳ vọng của họ do ứng viên thuốc mới vẫn chỉ đang ở trong thử nghiệm giai đoạn 2. Điều này có nghĩa là hai công ty có thể mất nhiều năm trước khi nhận được bất kỳ doanh thu nào từ PVC, và việc được chấp thuận cũng không phải là một bảo đảm. Vắc-xin ngừa COVID-19 của công ty được ước tính sẽ tạo ra 21 tỷ USD doanh thu trong năm nay. Moderna vẫn còn một chặng đường dài phải đi để bù đắp cho những gì chắc chắn sẽ là một sụt giảm mạnh của doanh thu trong năm tới và tương lai xa hơn nữa. PCV sẽ không khắc phục được tất cả các vấn đề, nhưng nó có thể là một phần của một giải pháp rộng hơn cho cổ phiếu. Ví dụ, Moderna có vắc-xin ngừa cúm, vắc-xin virus hợp bào hô hấp và vắc-xin cytomegalovirus, tất cả đều đang trong thử nghiệm giai đoạn 3, tiến xa hơn so với ứng viên vắc-xin ung thu mRNA-4157.

Suy cho cùng, tin tức hợp tác với Merck tự nó không cung cấp cho nhà đầu tư đủ lý do để mua cổ phiếu. Đó là bởi vì hoạt động kinh doanh của Moderna vẫn còn phải đối mặt với một con đường nhiều bất ổn ở phía trước. Lựa chọn tốt nhất cho nhà đầu tư vào lúc này là ngồi bên lề chờ đợi vì Moderna vẫn là một cổ phiếu dễ biến động và rủi ro để sở hữu.

Huân Hà - theo fool