Meta sắp BCTC – Phố Wall đang cắt giảm dự báo doanh thu

Meta Platforms, công ty mẹ của Facebook, sẽ báo cáo thu nhập Q2/2022 vào thứ Tư. Các nhà phân tích đang chuẩn bị cho sự thất vọng.

Ông lớn mạng xã hội tiếp tục vật lộn với môi trường quảng cáo yếu hơn, sức ép cạnh tranh từ TikTok và tác động của lập trường cứng rắn từ phía Apple (AAPL) về việc bảo vệ quyền riêng tư dữ liệu cho người dùng iPhone. Gần đây, Meta đã giảm tốc kế hoạch tuyển dụng và tung ra một phiên bản mới của trải nghiệm Facebook cốt lõi của mình để làm cho nó giống TikTok hơn.

Trong một dấu hiệu đáng ngại cho những gì sắp xảy ra, tuần trước, cổ phiếu Snap (SNAP) đã giảm gần 40% sau khi công ty báo cáo thu nhập quý tháng 6 đáng thất vọng, khiến cổ phiếu Meta giảm gần 8%. Trong năm 2022, cổ phiếu Meta đã giảm khoảng 50% cho đến nay.

Trước đó, Meta đã dự đoán doanh thu Q2 đạt khoảng 28 tỷ USD đến 30 tỷ USD, tính cả tác động 3% từ tỷ giá hối đoái không thuận lợi. Với các báo cáo thu nhập gần đây từ IBM (IBM), Netflix (NFLX) và những công ty khác, có vẻ như tác động từ tiền tệ sẽ nghiêm trọng hơn nhiều so với những gì công ty đã dự báo. Đồng đô la đã tăng vọt trong năm nay khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất.

Nhìn chung, ước tính đồng thuận của Phố Wall là doanh thu đạt 29 tỷ USD trong quý tháng 6. Các chuyên gia ước tính doanh thu đạt 30,7 tỷ USD trong quý tháng 9, 125 tỷ USD trong cả năm 2022 và 143 tỷ USD vào năm 2023.

Một số nhà phân tích lo ngại tất cả những ước tính đó là quá cao, mặc dù hầu hết vẫn khuyến nghị mua cổ phiếu của công ty.

Trong một ghi chú nghiên cứu hôm thứ Hai, nhà phân tích James Lee của Mizuho đã đưa ra chính xác quan điểm đó. Ông ước tính doanh thu đạt 28,5 tỷ USD trong quý tháng 6 và 29,4 tỷ USD trong quý tháng 9. Ông đã cắt giảm dự báo cho cả năm 2022 khoảng 6 tỷ USD, xuống còn 120,7 tỷ USD, đồng thời giảm triển vọng cho năm 2023 gần 17 tỷ USD xuống còn 130,9 tỷ USD.

Lee cho rằng Meta có thể cắt giảm chi phí để đối phó với áp lực doanh thu. Quý trước, Meta đã cắt giảm dự báo tổng chi phí cho năm 2022 xuống phạm vi 87 tỷ USD đến 92 tỷ USD từ dự báo trước đó là phạm vi 90 tỷ USD đến 95 tỷ USD, với chi phí đầu tư nằm trong khoảng 29 tỷ USD đến 34 tỷ USD.

Lee đã giảm giá mục tiêu cho cổ phiếu Meta từ 325 USD xuống 250 USD mặc dù vẫn duy trì mức xếp hạng Mua cho cổ phiếu. “Mặc dù chúng tôi kỳ vọng một chu kỳ điều chỉnh tiêu cực, chúng tôi tin rằng nó đã được thị trường dự đoán trước”, và hướng dẫn giảm chi phí hoạt động “có thể giảm thiểu rủi ro giảm giá cho cổ phiếu”.

Nhà phân tích Justin Post của BofA Global Research, người duy trì xếp hạng Mua và giá mục tiêu 233 USD cho cổ phiếu Meta, cho biết kỳ vọng bên mua là doanh thu trong quý khoảng 28,5 tỷ USD, thấp hơn ước tính đồng thuận của các nhà phân tích. Mô hình của riêng ông ước tính con số 28,8 tỷ USD, với lợi nhuận 2,39 USD/cổ phiếu, thấp hơn ước tính đồng thuận ở mức 2,61 USD.

“Nhìn chung, chúng tôi cho rằng Meta có thể gặp nhiều áp lực hơn đối với chi tiêu quảng cáo kể từ tháng 5, nhưng có khả năng giữ vững tốt hơn Snap trong Q3 nhờ nền tảng quảng cáo lâu đời hơn và cơ sở nhà quảng cáo khách hàng lớn hơn”, Post viết. Theo nhà phân tích của BofA, Meta vẫn chưa làm đủ để kiếm tiền từ các tài sản quan trọng, bao gồm Reels, Marketplaces và Messaging. Ông nhận thấy mức định giá hiện tại – gấp 14 lần lợi nhuận ước tính cho năm 2023 – là khá hấp dẫn.

Nhà phân tích Mark Mahaney của Evercore ISI, giống như các đồng nghiệp của ông, lạc quan về Meta trong dài hạn nhưng lo lắng về ngắn hạn với các ước tính có vẻ quá cao. “Chúng tôi dự đoán giọng điệu của ban quản lý Meta là rất thận trọng” về triển vọng cho phần còn lại của năm, Mahaney cho biết trong một ghi chú nghiên cứu xem trước báo cáo quý này.

Theo ông, chìa khóa để cổ phiếu tăng giá là Meta cung cấp bằng chứng về khả năng phát triển và triển khai thành công mô hình phân bổ quảng cáo hiệu quả của công ty, đi vòng qua những thay đổi về quyền riêng tư của Apple.

Hôm thứ Ba, cổ phiếu Meta đã giảm 4,5% xuống còn 159,15 USD.

Huân Hà - theo barron’s