Phân tích: mua rất nhiều cổ phiếu Occidental Petroleum, Buffett có xem đây là mã để nắm giữ vĩnh viễn?

Buffett đã trở thành một fan hâm mộ của công ty năng lượng từng có lúc gặp khó khăn này.

Warren Buffett đã đến để giải cứu Occidental Petroleum (OXY) vào năm 2019 khi công ty gặp khó khăn về tài chính trong một thương vụ mua bán sáp nhập. Nhưng những gì bắt đầu như một thỏa thuận cơ hội có thể trở thành một cuộc hôn nhân lâu dài; Buffett gần đây đã được cho phép mua đến 50% cổ phần của công ty dầu khí.

Tập đoàn tài chính Berkshire Hathaway của Buffett không còn xa lạ với ngành dầu khí, và sau đây là lý do tại sao Occidental có thể là một lựa chọn phù hợp cho danh mục đầu tư dài hạn của Nhà tiên tri xứ Omaha.

Nhu cầu dài hạn đối với nhiên liệu hóa thạch

Occidental Petroleum là một công ty dầu khí thượng nguồn, có nghĩa là họ thăm dò và khai thác dầu khí từ lòng đất rồi bán những nguyên vật liệu thô này. Điều này khiến họ rất nhạy cảm với giá cả hàng hóa trên thị trường. Occidental đã tự định vị mình để duy trì lợi nhuận trong một thị trường đầy biến động, tuyên bố rằng họ có thể tăng cổ tức ngay cả khi giá dầu thô giảm xuống còn 40 USD/thùng.

Các nguồn năng lượng tái tạo như gió và mặt trời sẽ giữ một vai trò quan trọng trong lưới điện toàn cầu trong những thập kỷ tới. Tuy nhiên, nhà đầu tư không nên vội vàng loại bỏ các nhiên liệu hóa thạch truyền thống như dầu và khí đốt. Các nguồn năng lượng tái tạo vẫn chỉ chiếm 6% trong tổng sản lượng năng lượng của năm 2020.

Xe cộ, máy móc và các ứng dụng sử dụng nhiên liệu hóa thạch đang trở nên hiệu quả hơn. Nhưng dù vậy, nhu cầu tuyệt đối cho dầu và khí đốt trên toàn thế giới vẫn đang tiếp tục tăng lên. Thời điểm nhu cầu nhiên liệu hóa thạch đạt đỉnh vẫn còn là một tranh cãi đối với nhiều người, nhưng một thời điểm nào đó trong 20 năm tới có vẻ là một ước tính phổ biến. Nhưng dù sao thì cũng hãy nhớ rằng đạt đỉnh không đồng nghĩa với việc nhu cầu sẽ ngay lập tức giảm mạnh sau thời điểm đó; dầu và khí đốt có thể vẫn sẽ đóng một vai trò cốt lõi trong việc cung cấp năng lượng cho thế giới trong nhiều thập kỷ nữa.

Quá trình cải tổ của Occidental đang thuyết phục được Buffett

Buffett nổi tiếng là người biết tận dụng cơ hội; Berkshire đã bơm 10 tỷ USD vào Occidental Petroleum để giúp công ty này hoàn tất thương vụ mua lại Anadarko Petroleum trị giá 55 tỷ USD vào năm 2019. Để đổi lại, Berkshire đã nhận được các cổ phiếu ưu đãi trả cổ tức vĩnh viễn với tỷ suất 8%. Tuy nhiên, Buffett cũng đã tăng đều đặn quyền sở hữu của mình trong công ty dầu khí kể từ đó.

Tình hình tài chính của Occidental đã được cải thiện đáng kể trong vài năm qua. Giá dầu tăng cao đã giúp dòng tiền tự do của công ty tăng vọt, và ban lãnh đạo đang nhanh chóng trả khoản nợ tích lũy do thương vụ Anadarko:

Dòng tiền tự do và tổng nợ dài hạn (hàng quý) của Occidental. Dữ liệu theo Ycharts

Giá dầu và khí đốt sẽ biến động theo thời gian vì đây là một hoạt động kinh doanh mang tính chu kỳ với nhiều giai đoạn tăng trầm. Tình hình tài chính của Occidental được cải thiện trong những năm gần đây đang mang lại cho công ty một cơ hội tốt hơn để chống chọi với chu kỳ suy giảm tiếp theo của thị trường năng lượng, và Buffett có thể đang mua cổ phiếu vì điều này làm tăng sự tự tin của ông. Tuy nhiên, Nhà tiên tri xứ Omaha cũng có thể mua cổ phiếu như một khoản đầu tư chiến lược vì vị trí tiềm năng của công ty đối với các chính sách khí hậu trong tương lai.

Kế hoạch thu giữ carbon cũng có thể là lý do Buffett mua cổ phiếu

Các công ty năng lượng đang hành động để giúp giải quyết các vấn đề môi trường. Occidental đang tham gia vào công nghệ thu giữ carbon dioxide tại nguồn phát thải và lưu trữ dưới lòng đất. Công ty sẽ khởi công cơ sở thu giữ carbon đầu tiên vào mùa thu năm nay. Tuy nhiên, tham vọng dài hạn của họ có vẻ còn lớn hơn thế.

Đạo luật Giảm lạm phát – mà Tổng thống Biden đã ký thành luật gần đây – bao gồm các khoản tín dụng thuế cho các dự án thu giữ carbon. Occidental có vẻ đang xem khoản tài trợ này như một tấm vé để xây dựng một phân khúc kinh doanh mới. Theo một tờ báo ở Texas đưa tin, công ty đã nộp đơn xin giảm thuế tài sản ở hai hạt của bang này để hỗ trợ 14 dự án thu giữ carbon trong vòng 15 năm tới.

Vẫn còn nhiều tranh luận về vai trò của công nghệ thu giữ carbon trong các nỗ lực dài hạn nhằm kiểm soát biến đổi khí hậu. Cũng không rõ thu giữ carbon có thể trở nên lớn đến mức nào đối với Occidental, hoặc cuối cùng nó sẽ sinh lợi ra sao. Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh thu giữ carbon có thể giúp công ty giảm lượng khí thải carbon thay vì giảm hoạt động khai thác dầu khí cốt lõi. Tham gia vào hoạt động thu giữ carbon với sự trợ giúp của chính sách giảm thuế sẽ giúp loại bỏ một số rủi ro tài chính cho Occidental. Điều đó có thể đã thu hút Buffett.

Hãy nhớ rằng những dự án này còn nhiều năm nữa mới có thể ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của Occidental; cơ sở đầu tiên sẽ không hoạt động cho đến năm 2024. Không ai có thể biết chắc chắn Buffett sẽ giữ khoản đầu tư của mình trong bao lâu. Tuy nhiên, với động thái tích lũy cổ phần tích cực của Berkshire, Occidental nhiều khả năng sẽ là một phần trong danh mục đầu tư của tập đoàn này trong nhiều năm tới.

Huân Hà - theo fool