Netflix sẽ bắt đầu quảng cáo vào tháng 11; cổ phiếu hiện tại có đáng mua?

Thật khó để không bị cuốn vào làn sóng hứng khởi đang bùng nổ, nhưng điều quan trọng là nhà đầu tư phải giữ một cái đầu tỉnh táo.

Sau nhiều tháng suy đoán, dịch vụ truyền phát video trực tuyến Netflix (NFLX) đã chính thức sẵn sàng tung ra gói cước hỗ trợ quảng cáo của mình. Theo công ty, người dùng tại nhiều quốc gia, bao gồm cả Mỹ, có thể đăng ký gói “Cơ bản với quảng cáo” bắt đầu từ ngày 3 tháng 11.

Việc Netflix chuyển hướng sang quảng cáo là động thái được mong đợi nhất từ ​​công ty trong nhiều năm. Tuy nhiên, đây có thể là một sự kiện “chạm đáy nỗi đau” đối với các cổ đông của ông lớn truyền phát trực tuyến. Sau đây là lý do tại sao chỉ riêng việc ra mắt gói cước hỗ trợ quảng cáo không phải là lý do cần và đủ để mua cổ phiếu.

Quảng cáo sẽ trông như thế nào trên Netflix

Trước tên, hãy cùng xem xét bối cảnh dẫn đến quyết định bước vào thế giới quảng cáo của Netflix. Sau nhiều năm tăng trưởng nhanh chóng, tốc độ mở rộng cơ sở người dùng của Netflix đã bị đình trệ trong nửa đầu năm 2022. Số lượng người dùng đăng ký đã đạt đỉnh vào Q4/2021, với 221,84 triệu người dùng trả phí trên toàn thế giới. Sau đó, trong nửa đầu năm 2022, công ty đã mất khoảng 1,2 triệu tài khoản. Và đó là lý do chính khiến cổ phiếu Netflix bay màu đến khoảng 60% từ đầu năm đến nay.

Trong bối cảnh này, ban lãnh đạo Netflix đã gây sốc cho nhà đầu tư khi tuyên bố họ đang khám phá một gói cước truyền phát trực tuyến có hỗ trợ quảng cáo – điều mà đồng sáng lập kiêm CEO Reed Hastings từng kiên quyết phản đối do tính phức tạp của mô hình kinh doanh. Nhưng đối mặt với các thước đo người dùng ngày càng sụt giảm, Hastings đã thay đổi giọng điệu của mình, nói rằng ông là một fan hâm mộ của “lựa chọn của người tiêu dùng”.

Netflix hiện sẽ cung cấp cho người tiêu dùng các lựa chọn sau: trả 9,99 USD mỗi tháng cho gói cước Netflix cơ bản nhất không có hỗ trợ quảng cáo hoặc 6,99 USD mỗi tháng cho độ phân giải video chất lượng tương tự với hỗ trợ quảng cáo. Công ty cho biết người tiêu dùng có thể mong đợi từ bốn đến năm phút quảng cáo cho mỗi giờ phát trực tuyến.

Điều đáng chú ý là Netflix đang vượt trội hơn Walt Disney theo hai cách. Gói cước cơ bản nhất của Disney+ sẽ phải chờ đến ngày 8 tháng 12 – một tháng sau Netflix. Và gói cước có hỗ trợ quảng cáo của Nhà Chuột sẽ có giá 7,99 USD mỗi tháng, đắt hơn so với mức giá 6,99 USD của Netflix.

Tác động của quảng cáo đối với hoạt động kinh doanh của Netflix

Cổ phiếu Netflix đã tăng 5% ngay lập tức sau thông tin chi tiết về gói cước hỗ trợ quảng cáo, cho thấy thị trường đang lạc quan về kế hoạch này. Phố Wall cũng đang lạc quan. Theo tạp chí tài chính The Fly, nhà phân tích Doug Anmuth của JPMorgan tin gói cước hỗ trợ quảng cáo với giá thấp hơn có thể thu hút được 7,5 triệu người dùng chỉ trong năm 2023.

Cũng theo The Fly, nhà phân tích Hamilton Faber của Atlantic Equities tin động thái này là “cực kỳ quan trọng” đối với kết quả tài chính của Netflix, và do đó, nâng bậc xếp hạng cổ phiếu. Anmuth và Faber không đơn độc – nhiều nhà phân tích và nhà đầu tư khác cũng tin quảng cáo là một bước đi lớn đối với Netflix.

Nhưng có một điều quan trọng các nhà đầu tư Netflix cần cân nhắc: Công ty sẽ từ bỏ khoản doanh thu hàng tháng 3 USD trên mỗi người dùng khi người đăng ký chọn xem quảng cáo thay vì trả tiền để có trải nghiệm tương đương mà không có quảng cáo. Vì vậy, công ty cần phải tạo ra ít nhất chừng đó doanh thu quảng cáo trung bình trên mỗi người dùng (ARPU) chỉ để bù đắp sự đánh đổi.

Đó là một điều nói dễ hơn làm đối với Netflix, ít nhất là trong giai đoạn đầu. Trên thực tế, COO của công ty, Gregory Peters, đã cho biết đúng điều đó: “Chúng tôi khá lạc quan rằng khả năng kiếm tiền trên mỗi đơn vị kinh tế sẽ đạt bằng khoảng hoặc thậm chí có thể tốt hơn so với” các gói cước tương đương không có quảng cáo”.

Do đó, có khả năng gói cước mới của Netflix sẽ chỉ có ảnh hưởng trung lập đến doanh thu trong ngắn hạn, khi người dùng đăng ký truyền phát trực tuyến chuyển từ gói cước trả phí sang gói cước có hỗ trợ quảng cáo.

Mua cổ phiếu Netflix?

Một số người có thể tranh luận rằng gói cước hỗ trợ quảng cáo của Netflix sẽ thu hút thêm người dùng mới. Và có lẽ một phiên bản hoàn toàn miễn phí cũng làm được như vậy. Tuy nhiên, một khảo sát của CivicScience hồi tháng 7 cho thấy chỉ có 26% người không đăng ký Netflix có quan tâm đến gói cước trả phí có hỗ trợ quảng cáo – chưa nói đến việc thực sự đăng ký khi gói cước được cung cấp.

Mặc dù vậy, quyết định cung cấp quảng cáo của Netflix dù sao cũng có giá trị của nó. Đầu tiên, thật khó để đo lường giá trị của việc làm hài lòng những người dùng hiện hữu bằng cách cung cấp cho họ những lựa chọn tốt hơn, nhưng điều này chắc chắn là rất quan trọng. Hơn nữa, Netflix có không gian quảng cáo có giá trị. Ví dụ, mùa thứ tư của bộ phim Stranger Things đã đạt được 1,3 tỷ giờ xem chỉ trong bốn tuần đầu tiên sau khi phát hành và tạo ra rất nhiều tiếng vang trên các mạng xã hội. Các thương hiệu rất thích giới thiệu sản phẩm của họ trước những đối tượng mục tiêu như vậy và sẽ trả tiền để tận dụng cơ hội này.

Tuy nhiên, điểm cần lưu ý là nhà đầu tư không nên mua cổ phiếu Netflix chỉ vì gói cước hỗ trợ quảng cáo mới của công ty. Động thái chiến lược này không gây hại nhưng dường như cũng có ít cơ hội cải thiện các chỉ số cơ bản của công ty.

Gói cước hỗ trợ quảng cáo mới của Netflix chỉ thừa nhận rằng đây là một tính năng mà khách hàng của công ty mong muốn. Nếu quảng cáo thực sự cung cấp một sự cải thiện cho các chỉ số hiệu suất tài chính cơ bản, ban lãnh đạo nhiều khả năng đã làm điều này từ lâu.

Vì vậy, nếu bạn mua cổ phiếu Netflix, bạn phải có những lý do khác, chẳng hạn như công ty giải quyết được tình trạng chia sẻ mật khẩu và tập trung nhiều hơn vào lợi nhuận. Sẽ cần có thời gian để gói cước hỗ trợ quảng cáo của Netflix có khả năng tác động đáng kể đến công ty. Do đó, nhà đầu tư sẽ có nhiều thời gian để chờ xem quảng cáo hoạt động như thế nào trước khi biến động thái này của Netflix thành một phần của luận điểm đầu tư vào cổ phiếu.

Huân Hà - theo fool