Lời khuyên chuyên gia: mua cổ phiếu Goldman Sachs để trú ẩn giữa cơn bão suy thoái kinh tế

Phố Wall đang chuẩn bị cho một giai đoạn suy thoái kinh tế và điều đó đã khiến các nhà đầu tư – đặc biệt là các nhà đầu tư lĩnh vực ngân hàng – lo lắng. Nhưng bất chấp những lo lắng, vẫn có những ngân hàng mà các cổ đông có thể cảm thấy thoải mái khi nắm giữ.

Goldman Sachs (GS) đang nhanh chóng nổi lên như một trong những ngân hàng mà nhà đầu tư có thể an tâm nắm giữ. Hôm thứ Tư, các nhà phân tích tại Bank of America đã nâng bậc xếp hạng cổ phiếu Goldman Sachs từ Trung lập lên Mua và nâng giá mục tiêu của họ thêm 20 USD lên 380 USD/cổ phiếu, ngụ ý mức tăng 27% so với giá hiện tại.

Tuy nhiên, việc nâng bậc xếp hạng không phải là sự chứng thực của lĩnh vực ngân hàng. Thay vào đó, các nhà phân tích kỳ vọng “bối cảnh kinh tế xấu đi” có khả năng ảnh hưởng đến các ngân hàng có hoạt động cho vay lớn hơn. Goldman Sachs đã và đang có những bước tiến để cung cấp nhiều dịch vụ hướng đến người tiêu dùng hơn, nhưng chủ yếu vẫn là một ngân hàng đầu tư.

Goldman Sachs cũng có vẻ rẻ, giao dịch ở mức giá cao gấp 1,1 lần giá trị sổ sách hữu hình và 8 lần thu nhập dự kiến cho năm 2023 — cả hai đều thấp hơn mức trung bình năm năm của cổ phiếu là 1,2 lần giá trị sổ sách hữu hình và 9,5 lần thu nhập dự phóng, theo dữ liệu của FactSet.

Sự lạc quan của các nhà phân tích không phản ánh một sự gia tăng trong kỳ vọng thu nhập. Thay vào đó, nhóm phân tích đã giảm kỳ vọng thu nhập cho năm 2022 và 2023 lần lượt 14% và 4%, nhưng tin rằng những kỳ vọng thấp hơn này đã được tính vào giá hiện tại của cổ phiếu.

Tuy nhiên, các nhà phân tích của Bank of America lạc quan rằng Goldman Sachs có thể đẩy định giá của mình lên cao hơn – trong khoảng 1,3 lần đến 1,5 lần giá trị sổ sách hữu hình – khi ngân hàng mang lại lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu hữu hình (ROTE) cao hơn 15%.

Có bằng chứng cho thấy định giá cao hơn là hoàn toàn khả thi. Mặc dù hoạt động mua bán sáp nhập và chào bán lần đầu ra công chúng đã cạn kiệt trong năm nay do biến động thị trường và lo ngại về kinh tế, Goldman Sachs vẫn có thể cung cấp mức ROTE 15,8% trong Q1, một phần nhờ vào mức tăng 21% so với cùng kỳ năm ngoái của bộ phận kinh doanh thu nhập cố định. Xu hướng này có khả năng sẽ tiếp tục trong chu kỳ tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.

“Chúng tôi tin biến động của lãi suất, forex và thị trường hàng hóa khó có khả năng sớm biến mất và sẽ đóng vai trò như một động lực thuận lợi cho hoạt động kinh doanh trên các thị trường,” Ebrahim Poonawala, nhà phân tích tại Bank of America, viết. Ông kỳ vọng thu nhập Q2 sẽ cho thấy doanh thu từ hoạt động giao dịch tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái trong khi doanh thu từ hoạt động ngân hàng đầu tư giảm 58%.

Nhận định tích cực của Bank of America về cổ phiếu Goldman Sachs đã được đưa ra sau khi ngân hàng đầu tư này vượt qua bài kiểm tra sức chịu đựng hàng năm của Cục Dự trữ Liên bang và nâng cổ tức thêm 25%.

Sự hỗn loạn gần đây trên thị trường chứng khoán đã ảnh hưởng đến hầu hết danh mục đầu tư. Tuy nhiên, nó có vẻ đang giúp ích cho Goldman Sachs.

Huân Hà - theo barron’s