Chứng khoán Mỹ S&P 500 lập đỉnh mới, Nasdaq tăng 0,8% sau số liệu lạm phát hạ nhiệt

Chứng khoán Mỹ đồng loạt đi lên khi chỉ số giá sản xuất tháng 7 làm giảm lo ngại Fed tăng lãi suất vào tháng 9. Cổ phiếu Workday tăng 21% sau thông tin Silver Lake đàm phán mua lại công ty.

Chứng khoán Mỹ tăng điểm trong phiên thứ Năm, ngày 13/8, với S&P 500 lập mức cao kỷ lục sau khi dữ liệu lạm phát mới nhất thấp hơn dự kiến. Thị trường đồng thời đón nhận một loạt báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp.

Chỉ số S&P 500 tăng khoảng 0,6%, trong khi Nasdaq Composite thiên về công nghệ tiến 0,8%. Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones tăng 0,1% sau một phiên giao dịch tương đối ổn định trên Phố Wall.

Dữ liệu chỉ số giá sản xuất (PPI), thước đo lạm phát từ phía người bán, cho thấy giá tăng thấp hơn dự kiến. Kết quả này được công bố sau báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cho thấy lạm phát hạ nhiệt trong tháng 7, trong khi các chỉ số lạm phát lõi đều ghi nhận tốc độ tăng theo tháng và theo năm chậm lại.

Giá sản xuất không đổi trong tháng 7 so với tháng trước, thấp hơn dự báo tăng 0,2% của các nhà kinh tế. Số liệu tháng 6 được điều chỉnh thành giảm 0,1%.

PPI lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng có mức biến động lớn, tăng 0,2% so với tháng trước. Kết quả này thấp hơn dự báo tăng 0,3% và mức tăng 0,4% đã điều chỉnh của tháng 6.

Trên cơ sở năm, giá sản xuất toàn phần tăng 4,7%, thấp hơn dự báo 4,9% và mức 5,5% đã điều chỉnh của tháng trước. Lạm phát lõi đạt 4,2%, cao hơn một chút so với dự báo 4,1% nhưng thấp hơn mức tăng 4,7% trước đó.

Các dữ liệu CPI và PPI hạ nhiệt khiến giới giao dịch giảm đặt cược vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9. Tuy nhiên, thị trường vẫn theo dõi sự khác biệt quan điểm giữa các nhà hoạch định chính sách, trong bối cảnh một số tổ chức dự kiến Fed có thể tăng lãi suất ít nhất một lần trước cuối năm.

Bank of America (BofA) dự kiến Fed thực hiện ba đợt tăng lãi suất, mỗi đợt 25 điểm cơ bản, trong năm nay. Kịch bản này khác với kỳ vọng phổ biến trên Phố Wall rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong phần còn lại của năm và bắt đầu cắt giảm vào nửa đầu năm 2027.

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tăng lên 209.000 trong tuần kết thúc ngày 8/8, theo dữ liệu Bộ Lao động Mỹ. Con số này cao hơn mức dự báo 202.000 trong khảo sát đồng thuận của Bloomberg và tăng so với mức 200.000 đã điều chỉnh của tuần trước.

Trung bình động bốn tuần của số đơn xin trợ cấp lần đầu giữ nguyên ở 199.000. Số người tiếp tục nhận trợ cấp giảm còn 1,777 triệu trong tuần kết thúc ngày 1/8, thấp hơn dự báo 1,794 triệu; số liệu tuần trước được điều chỉnh từ 1,801 triệu xuống 1,799 triệu.

Giá dầu giảm trong phiên khi chính quyền Tổng thống Donald Trump chuyển trọng tâm từ chiến dịch quân sự chủ động sang gây sức ép kinh tế. Chính quyền Mỹ tuyên bố nước này vẫn duy trì “toàn quyền kiểm soát” eo biển Hormuz, đồng thời bác bỏ dữ liệu tư nhân cho thấy lưu lượng tàu thuyền qua khu vực ở mức thấp.

Diễn biến tại eo biển Hormuz tiếp tục tác động đến thị trường năng lượng và tiền tệ. Jane Foley, chiến lược gia ngoại hối cấp cao của Rabobank, cho biết mối tương quan nghịch truyền thống giữa dầu và USD đã suy yếu từ sau cú sụt giá dầu năm 2014 và thay đổi nhanh hơn sau khi Nga tiến hành chiến dịch quân sự tại Ukraine vào tháng 2/2022.

Mỹ nổi lên như một nước xuất khẩu năng lượng lớn sau năm 2022. Khi giá dầu tăng, các nhà sản xuất Mỹ có thể nâng sản lượng và xuất khẩu, qua đó củng cố vai trò trú ẩn của USD trong giai đoạn xung đột và gián đoạn vận tải qua eo biển Hormuz.

Ở chiều ngược lại, báo cáo việc làm tháng 7 yếu hơn nhiều so với dự kiến và dữ liệu lạm phát tương đối ôn hòa khiến nhà đầu tư giảm kỳ vọng Fed tăng lãi suất, làm suy yếu một nguồn hỗ trợ đối với USD. Rabobank cho rằng đồng bạc xanh vẫn được hưởng mức chênh lệch trú ẩn an toàn chừng nào hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz còn bị hạn chế.

Trên thị trường cổ phiếu, các mã công nghệ liên quan đến trí tuệ nhân tạo tiếp tục thu hút dòng tiền, đặc biệt là nhóm hạ tầng AI. Tuy nhiên, cổ phiếu Cisco (NASDAQ: CSCO) và Cerebras (NASDAQ: CBRS) giảm mạnh sau khi hai doanh nghiệp công bố kết quả kinh doanh, trong bối cảnh nhà đầu tư đánh giá biên lợi nhuận và triển vọng nhu cầu AI.

Applied Materials (NASDAQ: AMAT), nhà sản xuất thiết bị chế tạo chip, dự kiến công bố kết quả sau khi thị trường đóng cửa. Cổ phiếu công ty đã tăng 190% trong một năm qua.

Cổ phiếu Workday (NASDAQ: WDAY) tăng 21% và bị tạm ngừng giao dịch do biến động mạnh, sau khi Reuters đưa tin quỹ đầu tư tư nhân Silver Lake đang đàm phán mua lại hãng phần mềm này. Hai bên đã thảo luận về một giao dịch tiềm năng trong những tháng gần đây, nhưng quá trình đàm phán vẫn tiếp diễn và chưa có bảo đảm rằng thỏa thuận sẽ được ký kết.

Workday đã phục hồi sau đợt giảm đầu năm, khi nhóm phần mềm chịu sức ép bởi lo ngại AI có thể làm gián đoạn mô hình kinh doanh. Đà tăng trong phiên giúp cổ phiếu xóa toàn bộ mức giảm từ đầu năm và chuyển sang tăng 3%.

Báo cáo của BofA cho thấy chi tiêu của người Mỹ đang tăng, góp phần thu hẹp khoảng cách tiêu dùng hình chữ K giữa các nhóm thu nhập. Bảng cân đối hộ gia đình vẫn tương đối lành mạnh, đặc biệt trong nhóm thu nhập cao, được hỗ trợ một phần bởi diễn biến của thị trường chứng khoán.

Tình hình tài chính của các hộ thu nhập thấp cũng cải thiện khi tăng trưởng tiền lương tăng tốc. Trong tháng 7, tăng trưởng lương sau thuế của nhóm thu nhập thấp vượt nhóm thu nhập cao lần đầu tiên kể từ tháng 12/2024.

Tỷ lệ hộ gia đình thanh toán toàn bộ dư nợ thẻ tín dụng mỗi tháng đã tăng ở tất cả các nhóm thu nhập, theo nghiên cứu mới nhất của BofA. Dữ liệu này cho thấy sức khỏe tài chính của người tiêu dùng được cải thiện trên nhiều phân khúc.

BofA cũng ghi nhận áp lực giá liên quan đến đầu tư AI trong báo cáo CPI tháng 7. Stephen Juneau, chuyên gia kinh tế Mỹ tại BofA, cho biết giá hàng hóa lõi tăng 0,2% so với tháng trước, trong đó giá hàng hóa công nghệ thông tin tăng 1,4% và đóng góp 12 điểm cơ bản vào mức tăng chung.

Theo BofA, nhu cầu đầu tư AI làm tăng chi phí đầu vào của thiết bị điện tử, đồng thời hiệu ứng tài sản hỗ trợ nhu cầu tiêu dùng. Dù CPI tháng 7 phù hợp kỳ vọng và cho thấy xu hướng lạm phát hạ nhiệt, nhóm hàng hóa lõi vẫn tăng cao hơn dự kiến.

Bộ phận chiến lược toàn cầu của JPMorgan ghi nhận thị trường trong mùa hè xuất hiện các đợt giảm và phục hồi ngắn nhưng mạnh, đi kèm biến động lớn trong ngày. Các xu hướng tăng hoặc giảm hình thành nhanh rồi đảo chiều hoặc suy yếu với tốc độ bất thường.

Nhóm do Joyce Chang, Chủ tịch nghiên cứu toàn cầu của JPMorgan, dẫn dắt xác định AI, chính sách thương mại và căng thẳng địa chính trị là những yếu tố gây biến động. Đà tăng của cổ phiếu AI đã đưa thị trường lên các đỉnh lịch sử, nhưng hoạt động giảm đòn bẩy, được khuếch đại bởi các quỹ ETF sử dụng đòn bẩy, cũng gây ra tổn thất lớn và những đợt bán tháo nhanh trong tháng 7.

JPMorgan cho biết thuế quan và hạn chế xuất khẩu ngày càng được sử dụng thường xuyên trong chính sách thương mại của Mỹ. Trong khi đó, xung đột tại Iran và việc eo biển Hormuz gần như đóng cửa hiệu quả đã tạo cú sốc nguồn cung năng lượng lớn, đẩy giá các công cụ phái sinh toàn cầu đi lên.

Nhóm cổ phiếu nhà hàng cũng ghi nhận sự phân hóa đáng kể. Trong 60 phiên giao dịch gần nhất, tương đương khoảng ba tháng, Darden (NYSE: DRI), Texas Roadhouse (NASDAQ: TXRH), Brinker (NYSE: EAT), Cheesecake Factory (NASDAQ: CAKE) và BJ's Restaurants (NASDAQ: BJRI) tăng trung vị khoảng 62%.

Trong cùng giai đoạn, Chipotle (NYSE: CMG), Wingstop (NASDAQ: WING) và Shake Shack (NYSE: SHAK) gần như đi ngang. Khoảng cách hiệu suất 62 điểm phần trăm giữa hai nhóm lớn hơn mọi mức ghi nhận từ năm 2016 đến 2025, theo dữ liệu Yahoo Finance.

Khoảng cách này đạt kỷ lục 66 điểm phần trăm vào ngày 7/8, vượt mức cao trước đó là 50 điểm phần trăm thiết lập vào tháng 11/2019. Kết phiên 13/8, S&P 500 tăng khoảng 0,6%, Nasdaq Composite tăng 0,8% và Dow Jones tăng 0,1%.