Nhận định cổ phiếu Tesla: sụt giảm sản xuất trong Q2 – mục tiêu tăng trưởng cả năm có nguy cơ “cố quá thành quá cố”

Số lượng giao hàng Q2/2022 của Tesla đã sụt giảm so với Q1. Với sự bùng phát trở lại của Covid-19 ở Trung Quốc, kết quả này có vẻ “đáng nể” đối với Phố Wall. Tuy nhiên, Tesla cần phục hồi rất mạnh mẽ trong nửa cuối năm để đạt được một trong những mục tiêu quan trọng của mình.

Tesla (TSLA) đã giao 254.695 xe trong Q2/2022, giảm so với con số 310.058 xe của Q1 và nhưng vẫn tăng so với con số 201.250 trong cùng kỳ năm 2021.

Ban đầu, các nhà phân tích đã ước tính số lượng giao hàng trong Q2 ở khoảng 350.000 xe. Tuy nhiên, giai đoạn phong tỏa ngừa Covid-19 ở Trung Quốc đã hạn chế hoạt động sản xuất của toàn bộ ngành công nghiệp ô tô ở quốc gia này. Nhà máy sản xuất ô tô có năng suất cao nhất của Tesla là ở Thượng Hải.

Bất chấp sụt giảm so với Q1, nhà phân tích Jeffrey Osborne của Cowen đã nhận định kết quả này là “gần như phù hợp” với kỳ vọng sau điều chỉnh trong một báo cáo hôm thứ Hai. Nhà phân tích Emmanuel Rosner của Deutsche Bank thậm chí còn gọi kết quả là “đáng nể” trong một báo cáo nghiên cứu hôm thứ Ba.

Rosner đánh giá cổ phiếu Tesla ở mức Mua và có giá mục tiêu 1.125 USD cho cổ phiếu. Osborne đánh giá cổ phiếu ở mức Giữ với giá mục tiêu 700 USD.

Không phải ai cũng lạc quan như vậy. Nhà phân tích Ryan Brinkman của JPMorgan đã nhận định con số này là “ít hơn đáng kể” so với khoảng 310.000 xe được giao trong Q1. Ông thừa nhận Covid là vấn đề chính nhưng cũng lo ngại về tốc độ tăng công suất của Tesla tại hai nhà máy mới ở Texas và Đức.

Brinkman đã cắt giảm giá mục tiêu dành cho cổ phiếu Tesla 10 USD xuống còn 385 USD/cổ phiếu. Vị chuyên gia này đánh giá cổ phiếu ở mức Bán.

Nhìn về tương lai, nhà phân tích Dan Ives của Wedbush và Pierre Ferragu của New Street Research đã tập trung vào thiết lập cho nửa cuối năm 2022 và ước tính sẽ có một sự phục hồi. Tesla cho biết trong thông cáo giao hàng Q2 của mình rằng tháng 6 là tháng sản xuất tốt nhất trong lịch sử của họ.

Ferragu và Ives đều đánh giá cổ phiếu Tesla ở mức Mua. Giá mục tiêu của Ferragu là 1.580 USD, của Ives là 1.000 USD/cổ phiếu.

Tesla sẽ cần một nửa cuối năm cực kỳ tốt để đạt được mục tiêu tăng trưởng số lượng giao hàng 50% mỗi năm. 50% không phải là con số hướng dẫn cứng chính thức của công ty; đó là con số tương lai duy nhất mà ban lãnh đạo Tesla cung cấp cho nhà đầu tư.

Ở thời điểm hiện tại, Phố Wall đang dự đoán Tesla sẽ khó lòng đạt được mức tăng trưởng 50%. Trong cả năm 2022, các nhà phân tích dự đoán Tesla sẽ giao khoảng 1,39 triệu xe, tăng khoảng 48% so với con số 936.000 xe được giao trong năm 2021.

Tesla không phải lúc nào cũng có tăng trưởng hàng năm hơn 50%. Số lượng giao hàng “chỉ” tăng 36% vào năm 2020. Mặc dù vậy, năm đó là năm đầu tiên xảy ra đại dịch và doanh số xe chở khách toàn cầu đã giảm khoảng 14% xuống còn khoảng 78 triệu chiếc theo tổ chức cung cấp dữ liệu và dự báo ngành ô tô LMC.

Trong năm năm qua, Tesla đã tăng số lượng giao hàng với tốc độ trung bình khoảng 65% mỗi năm.

Yếu tố then chốt để Tesla đánh bại các ước tính cho cả năm của Phố Wall và đạt mức tăng trưởng 50% là điều khiến Brinkman lo ngại. Tesla đã khai trương hai nhà máy mới ở Đức và Texas vào đầu năm 2022. Cả hai nhà máy hiện đang tăng cường sản xuất. Tốc độ tăng sản lượng của hai nhà máy này sẽ là yếu tố có tác động lớn nhất đến số lượng giao hàng trong nửa cuối năm.

Bán xe có vẻ không phải là một vấn đề. Trong các cuộc phỏng vấn gần đây, CEO Tesla Elon Musk đã nói rằng công ty có khả năng bán được tất cả xe họ có thể sản xuất trong tương lai gần.

Cổ phiếu Tesla đã tăng 2,55% trong phiên giao dịch hôm thứ Ba sau sụt giảm trước giờ giao dịch. Trong cùng phiên, chỉ số bình quân công nghiệp Dow Jones đã giảm 0,4%, chỉ số S&P 500 tăng 0,2% và chỉ số Nasdaq Composite tăng 1,7%.

Bước vào phiên giao dịch hôm thứ Ba, cổ phiếu Tesla đã giảm khoảng 35% so với mức đầu năm.

Huân Hà - Theo barron's.com