Vâng! Sự sụp đổ của tiền điện tử đang làm tổn thương Nvidia

Một kết quả thu nhập không đạt kỳ vọng có nhiều khả năng sẽ xuất hiện trong Q2.

Các nhà phân tích đã đúng - về mọi thứ. Nvidia (NVDA) đã báo cáo thu nhập Q1 năm tài chính 2023 của mình vào tối thứ Tư tuần trước. Và vâng, họ đã đánh bại ước tính – tuy nhiên, họ cũng ban hành những hướng dẫn gây thất vọng. Cổ phiếu Nvidia đã giảm xuống lúc ban đầu (trong giao dịch ngoài giờ) sau hướng dẫn không đạt kỳ vọng nhưng cuối cùng đã đảo ngược hướng đi và giao dịch cao hơn trong phiên giao dịch hôm sau.

Nvidia qua những con số

Các con số Q1 đã rất tốt.

Doanh thu đã tăng 46% so với cùng kỳ năm ngoái trong Q1 tài chính của Nvidia. (Các nhà phân tích chỉ dự báo tăng trưởng 43%). Đúng là tính theo các nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung (GAAP), khoản lợi nhuận 0,64 USD/cổ phiếu đã giảm 15% so với cùng kỳ năm ngoái. Nhưng sau khi điều chỉnh với các khoản mục một lần, lợi nhuận đã tăng 49%. (Các nhà phân tích chỉ dự báo tăng trưởng 42%).

Bất chấp quan ngại của Phố Wall rằng bộ phận gaming của Nvidia sẽ sụt giảm, CEO Nvidia Jensen Huang vẫn có thể tự hào thông báo doanh thu của cả mảng trung tâm dữ liệu và gaming đều đạt mức “kỷ lục” trong quý. Doanh thu của mảng gaming thực sự đã tăng 31% so với cùng kỳ năm ngoái. Và mặc dù con số này thấp hơn so với mức tăng trưởng tổng thể, điều đó chỉ làm nổi bật thực tế mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu thậm chí còn lớn hơn của Nvidia đang bù đắp cho tất cả những điểm yếu khác. (Doanh thu từ mảng trung tâm dữ liệu đã ghi nhận mức tăng trưởng đáng kinh ngạc đến 83% so với cùng năm ngoái).

Nhưng điều này có thể kéo dài bao lâu?

Đã đến lúc đổ lỗi cho tiền điện tử?

Xác nhận nỗi lo của các nhà phân tích về sụt giảm sắp xảy đến đối với doanh thu trong mảng gaming, Nvidia đã cảnh báo doanh thu GPU của họ trong Q2 tài chính sẽ giảm so với Q1. Ban lãnh đạo công ty lý giải một phần sụt giảm này là do Nga xung đột với Ukraine và một phần khác là do các đợt phong tỏa ngừa Covid ở Trung Quốc – nhưng đặt câu hỏi về khả năng sự sụp đổ gần đây của tiền điện tử làm ảnh hưởng đến doanh thu GPU, với CFO Colette Kress khẳng định “mức độ đóng góp của hoạt động khai thác tiền điện tử rất khó để chúng tôi định lượng nhu cầu cho mảng gaming với bất kỳ mức độ chính xác hợp lý nào.”

Tuy nhiên, dù lý do là gì thì điều này cũng có vẻ rõ ràng: “Kênh tồn kho đã gần như bình thường hóa [trong phân khúc gaming] và chúng tôi kỳ vọng nó sẽ duy trì ở mức này trong Q2” – vì vậy, có vẻ như những ngày Nvidia tận hưởng lợi nhuận khổng lồ từ nhu cầu bùng nổ đối với GPU hiện đã kết thúc. Theo đó, Nvidia đã đưa ra dự báo rằng doanh thu từ GPU trong thị trường tiền điện tử sẽ có một “đóng góp ngày càng giảm [vào dòng doanh thu của công ty] trong tương lai.”

Vậy điều này có ý nghĩa gì đối với tình hình tài chính của Nvidia?

Khi ban hành hướng dẫn cho Q2 năm tài chính 2023 (quý đang diễn ra), Nvidia đã cảnh báo rằng doanh thu của họ sẽ chỉ đạt 8,1 tỷ USD “cộng hoặc trừ 2%.” Ngay cả với giả sử Nvidia có thể đạt mức cao nhất trong phạm vi đó, có vẻ như công ty cũng không đáp ứng được kỳ vọng của các nhà phân tích cho doanh thu 8,45 tỷ USD trong quý hiện tại.

Hơn nữa, hướng dẫn của ban lãnh đạo công ty cho biên lợi nhuận gộp, chi phí hoạt động có khả năng phát sinh và mức thuế suất giả định 12,5% đều cho thấy thu nhập không tính theo GAAP trong Q2 sẽ đạt 1,17 USD/cổ phiếu – cũng thấp hơn so với ước tính của Phố Wall ở mức lợi nhuận chiếu lệ 1,35 USD trong quý.

Nói tóm lại, tin tốt là mọi thứ đang rất tích cực tại Nvidia – trừ tiền điện tử. Nhưng tin xấu là: vì tiền điện tử, Nvidia gần như chắc chắn sẽ không đạt kỳ vọng thu nhập trong Q2.

Huân Hà - Theo fool.com