Xem trước BCTC IBM: một số điểm cần lưu ý

IBM (IBM, +1,17%) sắp tới sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư một góc nhìn mới mẻ về thực trạng chi tiêu của khối doanh nghiệp dành cho mảng công nghệ thông tin khi công ty này báo cáo kết quả tài chính quý 3 vào cuối ngày thứ Tư.

Hiện nay ngày càng có nhiều người lo ngại rằng việc các doanh nghiệp thắt chặt chi tiêu cho mảng công nghệ thông tin sẽ gây áp lực lên kết quả kinh doanh trong toàn phân khúc công nghệ doanh nghiệp. Doanh số bán máy tính cá nhân của IBM đang giảm và đã có một loạt các nhà quan sát trong lĩnh vực phần mềm bày tỏ sự thận trọng khi một số dự án bị hủy và ngày càng có nhiều thương vụ bị giám sát chặt chẽ hơn bởi hội đồng quản trị và các quản lý cấp cao.

Thậm chí nếu không xét đến các yếu tố vĩ mô, kết quả kinh doanh của IBM cũng sẽ có phần lộn xộn trong quý này. Vào tháng 11/2021, IBM đã hoàn tất quá trình tách rời Kyndryl (KD, +4,83%), vốn là mảng kinh doanh dịch vụ quản lý dữ liệu cũ của họ. Chính vì vậy, một vài số liệu so sánh giữa năm này qua năm kia có khả năng sẽ trở nên hơi khó hiểu. Công ty cũng đã công bố một thỏa thuận chuyển 16 tỷ USD nghĩa vụ hưu trí và phúc lợi cho hai công ty bảo hiểm thuộc bên thứ ba vào hồi tháng 9. Do có phát sinh giao dịch đó, kết quả tài chính quý 3 sẽ bao gồm khoản phí trước thuế trị giá 5,9 tỷ USD, do đó sẽ khiến IBM bị lỗ khá nhiều trên cơ sở GAAP hoặc các nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung, mặc dù vậy điều này sẽ không ảnh hưởng đến kết quả tài chính non-GAAP.

Chỉ mới quý trước, IBM đã cảnh báo về nguy cơ sụt giảm 8% do biến động tỷ giá ngoại tệ trong quý tài chính tính đến hết tháng 9, nhưng tác động xấu từ thị trường ngoại hối trên thực tế có thể còn cao hơn khi đồng USD không ngừng tăng giá. IBM cũng lưu ý rằng doanh thu từ các hệ thống máy chủ dữ liệu trong quý 3 có thể sẽ hạ nhiệt lại sau khi doanh thu từ dòng sản phẩm mới như z16 bùng nổ vào lúc đầu trong quý tài chính tính đến hết 6.

Các ước tính hiện tại cho thấy doanh thu quý 3 có khả năng đạt mức 13,5 tỷ USD, với lợi nhuận non-GAAP là 1,79 USD/cổ phiếu. Trong khi đó vào cùng kỳ năm ngoái, kết quả doanh thu và lợi nhuận lần lượt là 13,25 tỷ USD và 1,84 USD/cổ phiếu trên cơ sở đã điều chỉnh.

Trong quý 4, Phố Wall dự báo doanh thu sẽ ở mức 16,4 tỷ USD và lợi nhuận là 3,78 USD/cổ phiếu.

Khi IBM báo cáo kết quả quý hai, công ty này đã áp dụng lại chỉ tiêu sản xuất kinh doanh đặt ra trước đó, cụ thể doanh thu cả năm được kỳ vọng nằm trong khoảng 6% -7% với dòng tiền tự do là 10 tỷ USD, trong khi dự báo trước đó là 10 tỷ USD đến 10,5 tỷ USD. IBM tiếp tục dự báo dòng tiền tự do ở mức 35 tỷ USD trong ba năm tới cho đến hết năm 2024.

IBM báo cáo kết quả hoạt động trong bốn mảng kinh doanh. Theo ước tính đồng thuận cho quý 3, doanh thu mảng phần mềm sẽ là 5,6 tỷ USD, mảng tư vấn là 4,6 tỷ USD, mảng cơ sở hạ tầng là 3,1 tỷ USD, trong đó bao gồm cả hệ thống máy chủ dữ liệu và 160 triệu USD từ đơn vị tài chính của IBM.

Nhà phân tích Wamsi Mohan của BofA Global Securities vào hôm thứ Ba đã cắt giảm các mức ước tính đối với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) của IBM vào năm 2022, 2023 và 2024 và giảm giá mục tiêu từ 155 USD xuống còn 145 USD.

Ông Mohan vẫn giữ nguyên khuyến nghị Mua dành cho cổ phiếu này. Hiện tại, ông dự đoán lợi nhuận năm nay sẽ ở mức 9,08 USD/cổ phiếu, thấp hơn so với mức dự báo trước đó là 9,22 USD, do ảnh hưởng từ biến động tỷ giá hối đoái và dự kiến thực trạng sụt giảm doanh thu phần mềm ​​và tư vấn khi doanh nghiệp chi tiêu ít hơn.

Cổ phiếu IBM đứng ở mức khoảng 123 USD sau khi khép lại phiên giao dịch hôm thứ Ba.

Đăng Khoa-Theo barrons