Ý kiến chuyên gia: giảm 20%, lĩnh vực công nghệ sẽ không sớm trở nên tốt hơn

Theo Bank of America, một sự phục hồi bền vững trong lĩnh vực công nghệ ngày càng khó có khả năng xảy ra.

Công nghệ là lĩnh vực có hiệu suất kém thứ ba trong chỉ số S&P 500, giảm khoảng 20% ​​từ đầu năm đến nay – bằng với tốc độ của giai đoạn sụt giảm hàng năm tồi tệ nhất kể từ năm 2008, khi lĩnh vực công nghệ giảm 43,7%.

Trước khi bước vào năm nay, lĩnh vực công nghệ đã tăng mỗi năm trong cả ba năm qua và tăng 12/14 năm gần nhất. Phần lớn hiệu suất vượt trội này đã được thúc đẩy bởi một số yếu tố, bao gồm lãi suất thấp, “giảm phát trong tương quan với nhân khẩu học và đột phá công nghệ”, toàn cầu hóa và sự chuyển đổi từ đầu tư chủ động sang thụ động, Savita Subramanian của Bank of America cho biết hôm thứ Sáu.

Nhưng giờ đây “những yếu tố thuận lợi trong những năm 2010 đang đảo ngược: lãi suất cao hơn, lạm phát cao nhất trong nhiều năm, phi toàn cầu hóa và chính sách thắt chặt hơn gây rủi ro cho những cổ phiếu đã chiến thắng trong thập kỷ trước,” người đứng đầu chiến lược định lượng và cổ phiếu của Bank of America viết.

Lạm phát của Mỹ đang tăng với tốc độ nhanh nhất trong khoảng bốn thập kỷ, khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ phải tăng lãi suất hai lần trong năm nay. Ngân hàng trung ương cũng dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng lãi suất liên tục cho đến cuối năm. Ngoài ra, Fed cũng đã và đang thu hồi các biện pháp kích thích được ban hành để hỗ trợ nền kinh tế khi đại dịch Covid bắt đầu.

Lãi suất cao hơn làm tổn hại đến các công ty tăng trưởng trong lĩnh vực công nghệ phụ thuộc vào tiền rẻ để phát triển hoạt động kinh doanh của họ. Lãi suất tăng cũng làm giảm giá trị quy về hiện tại của lợi nhuận được dự kiến cho tương lai, một yếu tố quan trọng trong việc tính định giá cổ phiếu.

“Chi phí vốn tăng cao là điều vô cùng khó khăn đối với các cổ phiếu tăng trưởng,” Subramanian cho biết. “Kể từ năm 2018, lãi suất thực đã cho thấy mối tương quan nghịch đảo mạnh mẽ (-95%) với hiệu suất tương đối giữa nhóm cổ phiếu tăng trưởng và cổ phiếu giá trị trong Russell 1000, cho thấy lãi suất thấp hơn thúc đẩy cổ phiếu tăng trưởng nhiều hơn so với cổ phiếu giá trị.”

Tuy nhiên, vẫn có một số cổ phiếu bị vùi dập trong không gian này mà Bank of America cho là có thể mang lại hiệu suất tốt trong ngắn hạn. Ngân hàng đã nhắc đến một số cổ phiếu công nghệ và viễn thông đã giảm hơn 25% so với mức đỉnh nhưng vẫn có dòng tiền tự do mạnh mẽ.

Lựa chọn cổ phiếu công nghệ của BofA

Công ty bán dẫn Qorvo nằm trong danh sách của Bank of America. Cổ phiếu này đã giảm hơn 45% so với mức cao nhất trong 52 tuần và giảm gần 30% từ đầu năm đến nay. Tuy nhiên, Qorvo có tỷ lệ dòng tiền tự do trên giá trị doanh nghiệp đến 9,2%.

Micron Technology, một nhà sản xuất chất bán dẫn khác, cũng lọt vào danh sách với tỷ lệ dòng tiền tự do trên giá trị doanh nghiệp 7,4%. Cổ phiếu đã giảm hơn 28% so với mức đỉnh gần nhất và giảm 24,5% so với mức đầu năm.

Các cổ phiếu khác trong danh sách của Bank of America bao gồm Meta, công ty mẹ của Facebook, Global Payments và Gartner.

Cần phải khẳng định lại là toàn bộ lĩnh vực công nghệ có thể vẫn sẽ tiếp tục gặp khó khăn trong tương lai.

“Sau bong bóng công nghệ, đã phải mất khoảng 10 năm để lĩnh vực công nghệ phục hồi và lấy lại vị trí dẫn đầu,” Subramanian nói, đồng thời lưu ý rằng trong thời kỳ đó, “nhà đầu tư đã quên mất lĩnh vực công nghệ.”

“Đó không phải là trường hợp ngày nay: các yêu cầu chọn lọc là loại bỏ “các cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng đã hết hơi,” công nghệ và truyền thông, viễn thông vẫn là những lĩnh vực đáng mua nhất, các cổ phiếu tăng trưởng vẫn giao dịch đắt hơn một độ lệch chuẩn so với các cổ phiếu giá trị,” bà nói.

Vậy khi nào sẽ là thời điểm để mua lại các cổ phiếu công nghệ? “Khi bạn ngừng hỏi,” chiến lược gia này nói thêm.

Huân Hà - Theo cnbc.com