Nhìn lại tuần qua [Tuần 2 tháng 6]: Thế khó của các ngân hàng trung ương

• Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất ở mức 5-5,25%
• Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) nhiều khả năng sẽ tăng lãi suất lên 4,75%
• Morgan Stanley: Tăng trưởng của châu Á sẽ vượt Mỹ và châu Âu vào cuối năm nay
• Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) tiếp tục tăng lãi suất thêm 25 điểm để kiềm chế lạm phát
• Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) hạ lãi suất chủ chốt và bơm hàng tỷ nhân dân tệ vào các thị trường tài chính
• Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) quyết định duy trì lãi suất ở mức cực thấp như dự đoán
• Nền kinh tế New Zealand chính thức rơi vào suy thoái kỹ thuật
• OECD: Kinh tế G20 tăng trưởng 0,9% trong quý I/2023
• Bundesbank: Kinh tế Đức sẽ suy thoái nhẹ trong năm 2023
• Nga lên kế hoạch mở rộng phạm vi chuyển khoản bằng đồng tiền quốc gia

Động thái chính sách thời gian tới của các ngân hàng trung ương lớn ngày càng trở nên khó đoán định hơn khi mà họ dường như tránh đưa ra các hướng dẫn cụ thể về lộ trình chính sách sắp tới của mình trong bối cảnh thị trường có nhiều biến động bất thường.

Tuần qua, Fed đã tạm dừng việc tăng lãi suất, ECB tiếp tục nâng lãi suất và BoJ duy trì trạng thái “án binh bất động” như dự báo của giới phân tích và nhà đầu tư trước đó. Ngoài ra, những số liệu kinh tế tại Đức, Nga, Anh, New Zealand… cũng thu hút sự chú ý của nhà đầu tư.

Tâm điểm thị trường tuần qua: Mỹ, EU và Nhật Bản tiếp tục dùng công cụ lãi suất để kiềm chế lạm phát

Việc Fed ngày 14/6 quyết định giữ nguyên mức lãi suất, chấm dứt chuỗi tăng 10 lần liên tiếp kể từ tháng 3/2022, được giới chuyên gia kinh tế xem là “khoảng dừng” cần thiết để ngân hàng này đánh giá, xem xét tác động của chính sách lãi suất đối với hệ thống tài chính, ngân hàng nói riêng và thị trường nói chung.

Với 10 lần tăng liên tiếp, lãi suất của Mỹ đã tăng tròn 5 điểm % kể từ tháng 3/2022 - tiến độ tăng lãi suất nhanh trong lịch sử của Fed. Tuy nhiên, quyết định của Ủy ban thị trường mở liên bang (FOMC) - đơn vị hoạch định chính sách của Fed,  ngừng tăng lãi suất lại đi kèm với với dự báo về 2 đợt tăng 0,25% khác vào thời điểm trước cuối năm nay.

Bất chấp việc Fed tạm ngừng tăng lãi suất, ECB ngày 15/6 đã tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm lên mức 3,5% mức cao nhất trong vòng 22 năm để kiềm chế tình trạng lạm phát trong khối. Đây là lần thứ 8 liên tiếp ECB quyết định nâng lãi suất. ECB cũng bỏ ngỏ khả năng sẽ tiếp tục duy trì chính sách này trong những tháng tới để kiềm chế lạm phát.

Trong khi đó, ngày 16/6, BoJ đã đi ngược lại xu hướng thắt chặt tiền tệ của nhiều ngân hàng trung ương khác trên thế giới, duy trì lãi suất ở mức cực thấp và vẫn giữ quan điểm cần thời gian để đạt được mục tiêu lạm phát 2%. Theo đó, lãi suất ngắn hạn của BoJ sẽ vẫn ở mức -0,1%, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản ở quanh mức 0%.

Một số tin tức thị trường tài chính quan trọng trong tuần

• Ngày 12/6: Quyết định của Fed và đà tăng của thị trường chứng khoán

Chứng khoán Mỹ vừa trải qua một tuần thuận lợi trước đó nhờ hành động kịp thời của Quốc hội Mỹ, cho phép đình chỉ trần nợ quốc gia, giúp nước này tránh được nguy cơ vỡ nợ.

Bên cạnh đó, sự lạc quan của các nhà đầu tư về khả năng Fed dừng tăng lãi suất trong kỳ họp tháng 6/2023, đã tạo động lực để chỉ số S&P 500 tăng 20% từ mức thấp trong tháng 10/2022 và chỉ số công nghệ Nasdaq Composite chứng kiến chuỗi tăng dài nhất trong tuần, kể từ tháng 11/2019.

Các chuyên gia cho rằng diễn biến của thị trường trong thời gian tới vẫn rất tích cực, bất chấp thị trường đang chờ đợi kết quả cuộc họp chính sách của Fed diễn ra ngày 13-14/6.

• Ngày 13/6: Các điều kiện kinh doanh tại Australia sụt giảm mạnh

Theo khảo sát do Ngân hàng Quốc gia Australia (NAB) thực hiện, các điều kiện kinh doanh ở Australia đã giảm mạnh xuống 8 điểm trong tháng 5/2023 do sa sút thương mại, việc làm và lợi nhuận.

Tất cả ba thành phần phụ này của điều kiện kinh doanh đều giảm trong tháng 5/2023, trong đó thương mại giảm 8 điểm xuống 14 điểm, việc làm giảm 7 điểm xuống 4 điểm và khả năng lợi nhuận giảm 5 điểm xuống 7 điểm.

Niềm tin kinh doanh của các ngành sụt giảm trong tháng 5/2023 khi giảm xuống mức âm 4 điểm. Ngành bán lẻ có niềm tin thấp nhất trong khi các ngành khai thác mỏ, chế tạo, vận tải, và các tiện ích khác có sự cải thiện nhẹ. Niềm tin đối với các đơn đặt hàng cũng giảm 6 điểm xuống âm 5 điểm.

• Ngày 14/6: Fed giữ nguyên lãi suất

Kết thúc cuộc họp kéo dài hai ngày 13-14/6, Fed đã giữ nguyên lãi suất ở mức 5-5,25%, nhưng các dự báo mới về nền kinh tế cho thấy lãi suất có thể tăng 0,5 điểm phần trăm vào cuối năm, khi nền kinh tế mạnh hơn dự kiến và lạm phát giảm với tốc độ chậm hơn.

FOMC cho biết, trong nỗ lực cân bằng giữa những rủi ro đối với nền kinh tế và cuộc chiến chống lạm phát chưa kết thúc, việc giữ nguyên lãi suất cho phép ủy ban này đánh giá về các thông tin bổ sung và hiệu quả của chính sách tiền tệ.

Việc tiếp tục tăng lãi suất sẽ tính đến độ trễ của tác động từ chính sách tiền tệ đến hoạt động kinh tế và lạm phát cũng như tình hình nền kinh tế và tài chính.

Các dự báo mới cho thấy các nhà hoạch định chính sách nhận định lãi suất sẽ tăng từ mức 5-5,25% hiện nay lên 5,5-5,75% vào cuối năm. Một nửa trong số 18 quan chức Fed dự báo mức này, trong khi 3 quan chức cho rằng lãi suất sẽ ở mức cao hơn.

• Ngày 15/6: ECB tăng lãi suất lần thứ 8 liên tiếp

Khác với Fed, ECB đã quyết định tăng lãi suất cơ bản thêm 0,25 điểm phần trăm lên 4%. Lãi suất tiền gửi sẽ tăng từ 3,25% lên 3,5%, mức cao nhất trong 22 năm qua, trong khi lãi suất cho vay qua đêm tăng lên 4,25%.

Đây là lần tăng thứ 8 liên tiếp kể từ khi ECB chuyển sang thắt chặt chính sách tiền tệ mùa Hè năm 2022 sau nhiều năm thực hiện chính sách nới lỏng.

Các động thái thắt chặt chính sách tiền tệ này đã được giới quan sát dự đoán từ trước nhằm kiềm chế lạm phát vẫn ở mức cao trong khu vực.

Trong tháng 5/2023, sức ép về giá cả ở Eurozone đã giảm xuống 6,1%, nhưng vẫn cao hơn gấp 3 lần so với mục tiêu trung hạn của ECB là 2%.

Mức lạm phát cơ bản được điều chỉnh theo giá năng lượng và lương thực, vốn dễ bị biến động, cũng cao hơn nhiều so với mức mục tiêu là 5,3%.

• Ngày 16/6: Nhật Bản vẫn giữ nguyên chính sách tiền tệ

Sau cuộc họp kéo dài hai ngày, ngày 16/6, BoJ quyết định duy trì lãi suất ở mức cực thấp như dự đoán, và vẫn giữ quan điểm rằng sẽ cần có thời gian để đạt được mục tiêu lạm phát 2%.

Lãi suất ngắn hạn của BoJ sẽ vẫn ở mức -0,1%, trong khi ngân hàng này sẽ tiếp tục dẫn dắt lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản ở quanh mức 0%.

Việc BoJ tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ siêu nới lỏng trong ngắn hạn là điều đã được dự đoán từ trước cuộc họp lần này.

Một số nhà phân tích cho rằng BoJ sẽ duy trì chính sách tiền tệ như hiện tại khi dự báo lạm phát cho năm 2024 vẫn ở trên mức mục tiêu 2%. Khi đà tăng giá trong năm tới còn chưa rõ ràng, BoJ sẽ vẫn thận trọng và tránh đưa ra những thay đổi vội vàng trong trường lai gần.

Quyết định mà các nhà hoạch định chính sách đưa ra tại các cuộc họp trong tuần này đã, đang và sẽ có ảnh hưởng lớn đến thị trường tài chính và nền kinh tế toàn cầu.

Các ngân hàng trung ương của ba khối kinh tế lớn nhất thế giới đã đưa ra những kết luận hoàn toàn khác nhau: khu vực đồng euro tăng lãi suất, Mỹ tạm dừng tăng lãi suất và Trung Quốc cắt giảm lãi suất. 

Các động thái mâu thuẫn này là do các nền kinh tế ngày càng chuyển sang nhịp điệu riêng.

Châu Âu đang trong thời kỳ suy thoái kỹ thuật, ECB dự đoán lạm phát sẽ kéo dài. Trung Quốc không gặp vấn đề về lạm phát nhưng đang phải gánh chịu hậu quả của việc kéo dài thời gian phong tỏa và “bong bóng” bất động sản. Nền kinh tế Mỹ đang hoạt động tốt một cách đáng ngạc nhiên và lạm phát đã giảm xuống, nhưng mức tăng giá cơ bản vẫn ở mức cao.

Hãy tiếp tục theo dõi và cập nhật thông tin nhanh nhất, mới nhất và chính xác cùng Investo!