Ý Kiến: 6 Lý Do Cho Khả Năng Đi Xuống Của Đồng Đô La

Và một nơi tuyệt vời để đầu tư lúc này chính là đồng đô la Mỹ. Đồng đô la, theo đánh giá từ Chỉ số Đô la Mỹ (DXY, +0,00%), có vẻ như đã sẵn sàng giảm giá. Vì vậy, việc mua tài sản hưởng lợi khi đồng đô la sụt dốc (như vàng, dầu mỏ, cổ phiếu năng lượng và hàng hóa) là ý kiến không tồi. Tương tự là việc bán khống đồng đô la (đặt cược rằng đồng đô la sẽ giảm giá). Bạn có thể làm việc này bằng cách mua các quỹ giao dịch ngoại hối (ETF) nêu bên dưới.

Các chuyên gia đầu tư như Jeffrey Gundlach tại DoubleLine Capital đã dự kiến việc đồng đô la yếu đi vào đầu tháng 9 năm ngoái. Kể từ đó, đồng tiền này đã tăng lên các mức đỉnh mới trong phần lớn thời gian. Tuy nhiên, hiện tại có vẻ như Gundluch đã đưa ra nhận định chính xác. Sau đây là 6 lý do cho sự lao dốc của đồng đô la. Kèm theo đó là 12 cách để đầu tư theo xu hướng này.

1. Ông Trump muốn đồng đô la yếu hơn

Một trong các thành tựu lớn của TT Donald Trump đó là giữ nguyên được sự phục hồi mà ông Obama tạo ra. Các xu hướng việc làm tích cực, thước đo cốt lõi về độ mạnh kinh tế, do chính sách của ông Obama tạo ra đã và đang tiếp tục dưới thời ông Trump. Các mức trung bình ổn định cho mức tăng việc làm hàng tháng gần như giống nhau dưới thời cả 2 tổng thống.

Việc duy trì sự phục hồi từ thời ông Obama đã cho phép Tổng thống Trump được ca ngợi về tỷ lệ thất nghiệp gần như thấp kỷ lục. Vì đây là một trong những chủ đề chính của ông Trump với các cử tri, có lẽ ông sẽ cần duy trì xu hướng này để giành chiến thắng trong năm 2020. Đồng đô la yếu hơn sẽ hỗ trợ điều này. Điều này làm tăng nhu cầu hàng hóa của Mỹ tại nước ngoài do hàng hóa nước này sẽ trông có vẻ re hơn. Điều này có thể hỗ trợ cho việc làm sản xuất tại các bang chủ chốt như Ohio và Wisconsin.

Vì vậy, không có gì ngạc nhiên khi ông Trump ủng hộ đồng đô la yếu hơn. Ông Trump từng cho biết ông phản đối “đồng đô la mạnh đến mức ngăn cản chúng ta làm ăn kinh doanh với các nước khác” trong phát biểu của mình tại Hội nghị Hành động Chính trị Bảo thủ (CPAC) vào ngày 02/03..

2. Hiện có nhiều người mua vào đồng đô la

Là tổng thống, ông Trump có nhiều quyền hạn để thay đổi chính sách theo hướng mà ông muốn, một đồng đô la yếu hơn. Vì vậy, không có gì ngạc nhiên khi thấy việc đặt cược giá lên ngày càng tăng cho đồng đô la. Theo Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Hàng hóa Tương lai Mỹ, các nhà đầu cơ gần đây đã tăng trạng thái lệnh mua ròng đồng đô la lên gần 30 tỉ đô la, mức cao nhất kể từ cuối tháng 12. Larry McDonald tại The Bear Traps Report chỉ ra rằng điều này đã làm nhiều người đổ xô vào giao dịch này.

Có gì sai với giao dịch mà đám đông đổ xô vào? Trong đầu tư, việc chạy theo đám đông có thể là ý tồi. Đám đông thường tập trung vào các loại tài sản top đầu. Đó là lý do vì sao việc đặt cược ngược với đám đông thường đền đáp xứng đáng. Khối lượng đặt cược lớn vào sự đi lên của đồng đô la sẽ gây rắc rối cho nhà đầu tư giá lên.

3. Nhà đầu tư cho rằng lạm phát tại Mỹ sẽ nóng lên 

Nhiều nhà phân tích cho rằng bản thân các chênh lệch lãi suất giải thích cho dịch chuyển tiền tệ vì tiền được cho là đi theo thế giới theo đuổi mức lãi suất gây chú ý nhiều nhất.  Nhưng điều này không đúng. Tiền đi theo lãi suất thực tế, vì vậy bạn phải tính đến lạm phát. Khi lạm phát được cho là nóng lên trong nền kinh tế nước chủ nhà của một đồng tiền, các nhà đầu tư tính đến tương lai rời bỏ đồng tiền đó vì lạm phát sẽ làm xói mòn giá trị của nó.

Có vẻ như động lực này sẽ sớm bắt đầu nổi lên với đồng đô la. Kể từ tháng 1, các dự kiến về lạm phát được đưa vào Chứng khoán Kho bạc được Bảo vệ khỏi lạm phát (TIPS) đã tăng lên, theo Jim Paulsen, trưởng chiến lược đầu tư tại The Leuthold Group. Không sớm thì muộn, xu hướng này có thể gây tổn hại cho đồng đô la. Các nhà kinh tế tính toán dự kiến lạm phát bằng cách trừ lợi suất TIPS 10 năm từ lợi suất trái phiếu 10 năm thông thường. Chênh lệch này tăng khi dự kiến lạ phát tăng.

4. Các lo ngại về vấn đề chính trị sẽ giảm nhiệt 

Khi có vấn đề nào đó trên thế giới, nhà đầu tư sẽ chuyển sang đồng đô la như một tài sản an toàn. Trong vài tháng qua, 2 vấn đề địa chính trị lớn đã ám ảnh họ: Brexit và chiến tranh thương mại Mỹ-Trung. Các bất ổn này đã làm tăng giá trị đồng đô la, theo Paulsen. “Nếu giải quyết được các vấn đề này, thì đó sẽ là điều tiêu cực cho đồng đô la.”

Thỏa thuận Brexit thành công có thể thúc đẩy đồng bảng Anh và Euro so với đô la Mỹ. Việc giải quyết được tranh chấp thương mại Mỹ-Trung sẽ khiến thị trường đầu tư đô la ra nước ngoài vì nó xóa bỏ các lo ngại rằng chiến tranh thương mại gây suy giảm tăng trưởng toàn cầu.

Trong khi đó, Trung Quốc và châu Âu đang tăng cường kích thích kinh tế để thúc đẩy tăng trưởng. Nếu điều này có hiệu quả, nó sẽ thu hút các khoản đầu tư từ Mỹ ra nước ngoài, điều cũng sẽ làm yếu đồng đô la.

5. Đồng đô la sụt giảm tạo ra vòng phản hồi (feedback loop) 

Do hàng hóa có xu hướng tăng giá khi đồng đô la đi xuống, đồng đô la yếu hơn sẽ hỗ trợ các nền kinh tế mới nổi (EM) chủ yếu dựa vào hàng hóa. Sức mạnh của nền kinh tế EM sẽ làm yếu đồng đô la vì nó thu hút các khoản đầu tư từ Mỹ vào sự tăng trưởng tại EM.

6. Các lo ngại về khoản nợ của Mỹ có thể gia tăng 

Trong các thời điểm kinh tế tốt, các chính trị gia sẽ tận dụng doanh thu thuế cao hơn để giảm thâm hụt và mức nợ. Thật không may là những người được bầu lại không hiểu điều này. Kể từ khi Trump nắm chức tổng thống, thâm hụt và mức nợ hàng năm đã tăng mạnh trong nền kinh tế mạnh hợp lý.

Đó là lý do vì sao Ray Dalio tại Bridgewater Associates cho rằng đồng đô la sẽ đi xuống. Ông lo sợ rằng Fed có thể phải in thêm tiền để tài trợ ngân sách nước Mỹ vào thời điểm nào đó do việc bán trái phiếu sẽ không giúp ích khi không có lợi suất cao hơn đáng kể, điều sẽ tổn hại tăng trưởng.

Điều này có vẻ như quá cực đoan. Tuy nhiên các chính trị gia phe cánh tả hiện đang suy nghĩ nghiêm túc việc in tiền để tài trợ các chương trình chính phủ.

Cần làm gì khi đồng đô la yếu đi?

Các ETF sau sẽ đi lên khi đô la giảm giá: Invesco DB US Dollar Index Bearish Fund (UDN, -0.41%), ProFunds Falling U.S. Dollar Fund (FDPIX, -0,37%) và Rydex Weakening Dollar 2x Strategy Fund (RYWDX, -0,78%) Các quỹ ngoại tệ sau cũng sẽ hưởng lợi: Invesco CurrencyShares Euro Currency Trust (FXE, -0,23%) và WisdomTree Dreyfus Emerging Currency Fund (CEW, -0,08%)

Kim loại quý thường đi lên khi đồng đô la yếu đi, vì vậy các ETF sau có thể hưởng lợi: VanEck Vectors Gold Mining ETF (GDX, -2,61%), SPDR Gold Shares (GLD, -1,42%) và iShares Silver Trust (SLV, -1,75%).

Dầu mỏ và năng lượng cũng hoạt động tốt khi đô la sụt giá, vì vậy hãy cân nhắc: SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production (XOP, +0,59%) và Energy Select Sector SPDR Fund (XLE, +0,38%).

Giá hàng hóa và thị trường mới nổi có thể được thúc đẩy, vì vậy các ETF sau có thể hưởng lợi: Invesco DB Commodity Index Tracking Fund (DBC, -0,31%), Vanguard FTSE Emerging Markets Index Fund (VWO, +0,86%) và iShares MSCI Emerging Markets (EEM, +0,66%).

Thu Hằng - Theo MarketWatch