Vàng có phải là một hàng rào chống lạm phát không?

Thông thường mọi người sở hữu vàng vì coi đó như là một nơi lưu trữ giá trị trong suốt hàng ngàn năm. Trong thế giới thực, vàng cũng được chế tác thành đồ trang sử, đồ điện tử, mang lại nhiều giá trị hữu hình hơn. Và không giống như tiền tệ pháp định, nguồn cung vàng tương đối hạn chế.

Vì những lý do này mà vàng từ lâu đã được coi là một khoản đầu tư trú ẩn an toàn và là hàng rào chống lại lạm phát. Tuy nhiên, điều đáng nói là vàng cũng có một quá trình lên xuống đan xen khiến chúng ta đặt câu hỏi liệu đây có thực sự sự là một hàng rào tốt chống lại lạm phát hay không.

Hồ sơ theo dõi lịch sử giá vàng như một hàng rào chống lạm phát

Vào giữa năm 2022, các thước đo lạm phát của Mỹ đã chạm mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. Lần cuối cùng Mỹ trải qua tình trạng lạm phát ngoài tầm kiểm soát là vào những năm 1970 và đầu những năm 1980. Nhìn lại giai đoạn này có được nhận định sâu sắc về lý do tại sao các nhà đầu tư coi vàng như một hàng rào chống lại lạm phát.

Cú sốc giá dầu và tình trạng khan hiếm năng lượng đã đẩy lạm phát trung bình hàng năm ở Mỹ lên khoảng 8,8% từ năm 1973 đến năm 1979. Trong sáu năm đó, vàng đã chiếm được cảm tình của nhiều nhà đầu tư như một công cụ phòng ngừa lạm phát hàng đầu vì kim loại màu vàng đã tạo ra mức lợi nhuận ấn tượng 35% mỗi năm.  

Hiệu suất của vàng kể từ thời điểm đó đã mờ nhạt. Từ năm 1980 đến 1984, lạm phát hàng năm trung bình là 6,5%, nhưng giá vàng giảm trung bình 10% mỗi năm. Lợi nhuận không chỉ giảm so với tỷ lệ lạm phát mà còn kém hơn bất động sản, hàng hóa và S&P 500.

Lạm phát hàng năm trung bình khoảng 4,6% từ năm 1988 đến năm 1991, nhưng giá vàng giảm trung bình khoảng 7,6% một năm.

Jason Porter, giám đốc đầu tư cấp cao của Scottish Heritage SG, cho biết: “Một hàng rào chống lại lạm phát thường sẽ tăng giá trị khi giá tiêu dùng tăng mạnh. Tuy nhiên, trong một số thời điểm lạm phát cực đoan gần đây nhất tại Mỹ, kim loại màu vàng lại  mang đến lợi nhuận âm cho các nhà đầu tư.”

Hiệu suất của vàng như một hàng rào chống lạm phát ngày nay

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI), thước đo lạm phát phổ biến của Mỹ, đã tăng 4,2% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 4 năm 2021, mức tăng hàng năm đầu tiên hơn 4% kể từ năm 2008. Kể từ đó, mức tăng CPI trung bình hàng năm của Mỹ là khoảng 6,8% . Giá vàng đã đạt tốc độ tăng trưởng trung bình hàng năm là 1% so với cùng kỳ.

Darren Colananni, cố vấn quản lý tài sản của Centurion Wealth Management, nhận định rằng vàng đã hoạt động yếu kém trong gần đây và bộc lộ những thiếu sót của kim loại quý trong vai trò phòng ngừa lạm phát.

Darren Colananni chia sẻ,  “Giá vàng đã thực sự được giao dịch từ đi ngang đến giảm trong gần hai năm qua  khi mà lạm phát ở mức cao nhất trong nhiều thập kỷ.”

Một số nghiên cứu đã phát hiện ra rằng vàng có thể là một công cụ phòng ngừa lạm phát hiệu quả, nhưng chỉ trong khoảng thời gian cực kỳ dài, thâm chí là hơn một thế kỷ.

Trong thời gian ngắn hơn, các nhà nghiên cứu nhận thấy giá vàng cũng đã giao động đáng kể theo tình trạng lạm phát. Kể từ năm 1972, tỷ lệ giá vàng trên CPI trung bình là 3,6. Tỷ lệ vàng trên CPI hiện tại là 6,5. Nếu vàng là một công cụ phòng ngừa lạm phát đơn giản, đáng tin cậy, thì giá trị của nó sẽ gần như phải ổn định và không đổi so với CPI.

Vàng so với Bitcoin: Loại tài sản nào tốt hơn trong bối cảnh lạm phát?

Trong hai năm qua, vàng đã không thể thuyết phục các nhà đầu tư để dành vị trí “hàng rào chống chống lại lạm phát tốt nhất”. Thế nhưng, đây vẫn là tài sản vượt trội so với một “hàng rào chống lạm phát” khác, đang nổi lên trên thị trường, đó là  Bitcoin.

Một số nhà đầu tư tiền điện tử cho rằng tiền điện tử là công cụ phòng ngừa lạm phát tốt nhất vì nguồn cung của nó là cố định. Các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới được tự do tăng nguồn cung tiền theo ý muốn và những người chơi thì có thể đào thêm vàng, nhưng tổng lượng Bitcoin và một số loại tiền điện tử khác thì bị giới hạn nghiêm ngặt.

Những tín đồ của tiền kĩ thuật số thường gọi Bitcoin là “vàng kỹ thuật số”. Trên thực tế, hiệu suất gần đây của Bitcoin trong vai trò như một công cụ phòng ngừa lạm phát thì lại “rất tệ”. Kể từ khi lạm phát của Mỹ bắt đầu nóng lên vào năm 2021, giá BTC đã giảm mạnh 47% so với năm trước.

Bitcoin và các loại tiền điện tử hàng đầu khác đã khiến vàng gần như “ngủ đông” và “lép vế” trong thời gian dài. BTC đã tăng 479% trong 5 năm qua, so với mức tăng chỉ 38% của vàng.

Tuy nhiên, hai năm qua, một phép thử đã cho thấy kết quả khác. Nếu coi Bitcoin như một công cụ phòng ngừa lạm phát trong thời kỳ giá cả tăng mạnh thì đồng tiền vàng này đã tự “gạch tên” mình, nhiều nhà đầu tư đã ví, có thể là bất cứ công cụ gì ngoại trừ tiền kỹ thuật số.

Đâu là hàng rào chống lạm phát tốt nhất?

Cả vàng và loại tài sản gọi là là vàng kỹ thuật số đều không thể giúp các nhà đầu tư chống lại cơn lốc lạm phát hiện nay một cách hiệu quả. Vậy, các giải pháp thay thế là gì?

Asher Rogovy, giám đốc đầu tư tại Magnifina, cho biết hàng rào lạm phát dài hạn tốt nhất từ trước đến nay là thị trường chứng khoán.

Asher Rogovy chia sẻ: “Tôi luôn ngạc nhiên về việc các nhà đầu tư thường quên rằng các mã cổ phiếu cũ đơn giản có tác dụng phòng ngừa lạm phát trong thời gian dài. Tất nhiên, định giá cổ phiếu có thể dao động theo thông tin kinh tế hằng ngày, nhưng qua nhiều chu kỳ kinh doanh, các chỉ số thị trường đã vượt xa lạm phát một cách đáng kể.”

S&P 500 có thể biến động và không thể đoán trước trong thời gian ngắn. Nhưng lợi nhuận của S&P 500 lại rất nhất quán, ổn định trong nhiều thập kỷ qua.

Kể từ năm 1926, lợi nhuận luân phiên hàng năm của S&P 500 trong 30 năm duy trì ở mức 8% đến 15%. Lợi nhuận như thế này được xem là “đủ mạnh” để chống lại lạm phát, ngoại trừ những thời kỳ lạm phát khắc nghiệt nhất.

Đối với các nhà đầu tư không thoải mái với sự biến động của thị trường chứng khoán, Kho bạc Mỹ đã thiết kế một loại trái phiếu đặc biệt để chống lạm phát. Colananni khuyến nghị trái phiếu I là công cụ phòng ngừa lạm phát có tiềm năng tốt nhất.

Ông phân tích: “Lãi suất điều chỉnh sáu tháng một lần theo lạm phát và bạn có thể mua tới 10.000 USD mỗi người mỗi năm theo lịch. Trái phiếu I hiện có lãi suất 9,62% và được chính phủ Mỹ bảo đảm. Nhưng các nhà đầu tư phải giữ trái phiếu này trong ít nhất một năm. Bạn sẽ mất ba tháng tiền lãi cuối cùng nếu bạn rút tiền trong vòng năm năm.”

Lợi ích của việc đầu tư vào vàng

Quay trở lại với vàng - một công cụ phòng ngừa lạm phát không nhất quán, nhưng vẫn có thể có lợi thế nhất định khi nắm giữ một lượng nhỏ trong danh mục đầu tư. Trong lịch sử giao dịch, vàng có mối tương quan thấp hoặc thậm chí tiêu cực với cả cổ phiếu và trái phiếu. Xét khía cạnh này, vàng có vai trò như một  công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư.

Chẳng hạn, giá vàng đã tăng khá tốt trong đợt bán tháo trên thị trường do đại dịch COVID 19 hồi đầu năm 2020. Từ ngày 1 tháng 2 đến ngày 1 tháng 4 năm 2020, S&P 500 đã giảm 23% trong khi giá vàng giảm chưa đến 0,1%.

Nhu cầu về vàng từ các nhà đầu tư, ngân hàng trung ương, thợ kim hoàn và các công ty công nghệ cũng theo đó tăng lên. Theo Hội đồng vàng thế giới, nhu cầu vàng toàn cầu tăng 12% so với cùng kỳ năm ngoái lên 2.189 tấn trong nửa đầu năm 2022.

Tùy thuộc vào mục tiêu cá nhân của mỗi nhà đầu tư mà bạn có thể lựa chọn một số cách đơn giản để đầu tư vào vàng. Các nhà đầu tư có thể mua vàng thỏi, vàng thanh vật chất hoặc tiền xu có thể được giữ trong két an toàn hoặc ngân hàng.

Bạn cũng có thể mua các quỹ giao dịch trao đổi vàng vật chất (ETF) nắm giữ vàng thỏi giống như thay thế cho các nhà đầu tư.  Một quỹ hoán đổi giao dịch vàng - ETF vàng phổ biến nhất là SPDR Gold Shares (GLD).

Các nhà đầu tư muốn đầu cơ trên thị trường vàng có thể giao dịch hợp đồng tương lai vàng. Các hợp đồng này cung cấp đòn bẩy tương đối, cho phép các nhà đầu tư kiểm soát số lượng lớn vàng chỉ với một lượng tiền tương đối nhỏ.

Cuối cùng, các nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu của các mã cổ phiếu vàng riêng lẻ hoặc một quỹ ETF khai thác vàng. Một ví dụ dễ thấy như VanEck Gold Miners ETF (GDX) đang nắm giữ một rổ đa dạng gồm 54 cổ phiếu liên quan đến vàng, bao gồm Newmont Corp. (NEM), Barrick Gold Corp. (GOLD) và Franco-Nevada Corp. (FNV).

Hoa Nguyễn- Theo entrepreneur