Cảnh báo của Ford thực ra lại là một tin tốt, theo Phố Wall

Ford Motor (F, –12,32%) cho biết tình trạng thiếu hụt các linh kiện phụ tùng và lạm phát sẽ khiến lợi nhuận hoạt động quý 3 thấp hơn ước tính đồng thuận.

Tuy nhiên, Phố Wall dường như không hề lo lắng về Ford (F) hoặc các công ty khác cùng ngành. Thậm chí, nguồn tin bất ngờ từ Ford còn có một số điểm tích cực.

Theo các thông tin được tiết lộ hôm thứ Hai, Ford cho biết công ty sẽ không hoàn thành được từ 40.000 đến 45.000 xe tải và xe SUV thuộc phân khúc có tỷ suất sinh lời cao mà họ đã lên kế hoạch sản xuất cho cuối quý thứ ba. Những chiếc xe này sẽ được hoàn thành vào cuối năm.

Ford cho biết việc thiếu hụt sản lượng kết hợp với tác động đội chi phí 1 tỷ USD cao hơn dự kiến sẽ khiến lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh hàng quý (lợi nhuận hoạt động) chỉ rơi vào khoảng 1,4 tỷ đến 1,7 tỷ USD. Giới phân tích trước đó dự đoán con số này khoảng 2,9 tỷ USD trước khi có tin cập nhật vừa qua. Dựa trên giá trị trung điểm của phạm vi dự báo trong chỉ tiêu mới của ban lãnh đạo, Ford sẽ thiết hụt một khoản lợi nhuận hoạt động khoảng 1,4 tỷ USD.

Tuy nhiên, mức chênh lệch giữa kỳ vọng và khả năng thực hiện thực tế cũng không đến nỗi quá tệ. Nhà phân tích Joseph Spak của RBC đã đưa ra bản phân tích chi tiết về tình huống chênh lệch này, dẫn chứng rằng những chiếc xe chưa hoàn thiện đã tiêu tốn của công ty khoảng 600 triệu USD lợi nhuận hoạt động, tương đương khoảng 14.000 USD mỗi chiếc. (Đối với toàn bộ các dòng sản phẩm của Ford, bao gồm cả những chiếc xe có tỷ suất lợi nhuận thấp hơn, lợi nhuận hoạt động trên mỗi chiếc đối với những chiếc xe đã bán ra được trong nửa đầu năm 2022 là khoảng 3.000 USD.)

Khoản hao hụt 600 triệu USD đó, cộng với 1 tỷ USD chi phí bị đội thêm cộng lại là 1,6 tỷ USD, cao hơn mức chênh lệch 1,4 tỷ USD so với ước tính đồng thuận của Phố Wall. Hàm ý là Ford có thể vượt kỳ vọng trong quý thứ ba khoảng 200 triệu USD trong một môi trường hoạt động kinh doanh bình thường.

Song, đó chỉ là một khả năng trên lý thuyết. Dù sao đi nữa, bất chấp những tin tức đáng thất vọng về quý 3, Ford vẫn giữ nguyên dự báo trước đó rằng lợi nhuận hoạt động cả năm sẽ từ 11,5 tỷ đến 12,5 tỷ USD. Với kết quả hoạt động trong 3 quý đầu năm, Ford sẽ cần kiếm được khoảng 4,5 tỷ USD trong quý 4 để đạt được con số đó.

Đó là mức chỉ tiêu rất nặng nề. Nhà phân tích Joseph Spak hiện chỉ dự kiến lợi nhuận hoạt động ở mức 3,1 tỷ USD, trong khi lời ước tính đồng thuận Phố Wall là khoảng 3,2 tỷ USD.

Nếu cộng thêm 600 triệu USD lợi nhuận hoạt động mà ông Spak ước tính Ford đã bỏ lỡ do chưa hoàn thành số lượng xe cung ứng trong dự báo thu nhập quý 4, con số dự báo của ông sẽ được nâng lên khoảng 3,7 tỷ USD, đồng thời ước tính đồng thuận cũng có thể lên 3,8 tỷ USD. Ford kỳ vọng sẽ đạt công suất tốt hơn thế nhiều, với kết quả tốt đẹp trong năm nay.

Nhà phân tích Itay Michaeli của Citi nói rằng để Ford duy trì dự báo lợi nhuận hoạt động cả năm khi đối mặt với bài toán đội chi phí, hãng xe này sẽ phải có sự kết hợp có lợi hơn giữa các dòng sản phẩm và giá bán phải tốt hơn so với dự kiến ​​của ông. Nếu công ty có khả năng duy trì chỉ tiêu thì điều đó cũng sẽ cho thấy các nhà sản xuất ô tô không gặp bất kỳ vấn đề nào về nhu cầu, ông nói.

Itay Michaeli không chắc liệu các nhà sản xuất ô tô khác có rơi vào tình trạng tương tự như Ford về vấn đề đội chi phí và thiếu phụ tùng hay không. Nhưng rõ ràng nhà phân tích Joseph Spak cũng không quá lo lắng. “Chúng tôi sẽ chưa ngoại suy các vấn đề của Ford sang cho các nhà sản xuất ô tô khác,” nhà phân tích này viết trong một báo cáo hôm thứ Hai. “Rõ ràng, nguồn cung vẫn còn khan hiếm, nhưng các vấn đề khác nhau sẽ ảnh hưởng đến các nhà sản xuất ô tô khác nhau vào những thời điểm khác nhau.”

Cả hai nhà phân tích đều lạc quan về tin tức của Ford, nhưng không có ai trong số họ khuyến nghị mua cổ phiếu Ford. Ông Spak đánh giá cổ phiếu Ford ở mức Giữ, với giá mục tiêu là 15 USD. Michaeli cũng đánh giá cổ phiếu này là nên nắm giữ, với giá mục tiêu là 16 USD.

Tin cập nhật của Ford đã không hề làm lung lay bất kỳ nhà phân tích nào trên Phố Wall. Không có ai thực sự nâng hoặc hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu này, hoặc thay đổi giá mục tiêu của họ.

Nhìn chung, có 40% trong số các nhà phân tích chuyên theo dõi Ford khuyến nghị mua cổ phiếu này. Tỷ lệ này được xem là dưới mức trung bình. Tỷ lệ khuyến nghị mua trung bình đối với các cổ phiếu trong S&P 500 (SPX, –1,13%) là khoảng 58%. Mức giá mục tiêu giá trung bình của các nhà phân tích dành cho Ford là gần 17 USD.

Cổ phiếu Ford đóng cửa hôm thứ Ba giảm 12,3% về mức 13,09 USD. Trong khi đó, chỉ số S&P 500 và Dow Jones lần lượt giảm khoảng 1,1% và 1%. Cổ phiếu General Motors (GM) giảm 5,6%. Cổ phiếu Tesla (TSLA) giảm 0,1%.

Đăng Khoa-Theo barrons