General Motors vẫn bị định giá thấp – có lẽ cơ hội đầu tư đã xuất hiện

Việc GM tham gia vào các lĩnh vực kinh doanh phụ cận với hoạt động cốt lõi là điềm báo tốt, nhưng thị trường vẫn không bị ấn tượng. Đây có thể là một cơ hội dành cho nhà đầu tư.

General Motors (GM) đã ghi nhận thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) sau điều chỉnh kỷ lục cho năm 2021 ở mức 7,07 USD, và ban lãnh đạo công ty đang dự kiến ​​kết quả ấn tượng không kém cho năm 2022. Tuy nhiên, cổ phiếu GM đã mất 42% giá trị trong năm nay.

Các thị trường đang quá lo ngại về tình trạng thiếu chip và tác động của việc này đến hoạt động sản xuất. Và bất chấp thực tế công ty có thể duy trì sản xuất và bán các mẫu xe có lợi nhuận cao nhất của mình, GM vẫn là cổ phiếu ô tô bị định giá rất thấp, ngay cả khi công ty dự kiến ​​sẽ tăng gấp đôi doanh thu lên 280 tỷ USD vào cuối thập kỷ này.

Cho đến nay, Phố Wall vẫn không tin vào cổ phiếu. Mối lo ngại hiện tại là lạm phát, lãi suất tăng, cũng như khả năng xảy ra một cuộc suy thoái kinh tế và những ảnh hưởng của nó đến người tiêu dùng với ngân sách ngày càng eo hẹp sẽ khiến nhu cầu sụt giảm. Tuy nhiên, những lo ngại như vậy đang ảnh hưởng đến mọi hãng ô tô, bao gồm cả những cổ phiếu được Phố Wall yêu thích như Tesla và Rivian.

Nhưng mặc dù General Motors có vị thế tốt trong cả không gian xe tự hành và xe điện (EV), họ vẫn không được Phố Wall đánh giá cao.

Lợi nhuận từ phần mềm và mảng giao hàng

GM trước tiên là một nhà sản xuất ô tô, và danh mục xe điện ngày càng mở rộng của họ đang trở thành điểm khởi đầu cho các hoạt động kinh doanh khác. Các loại xe mới, chẳng hạn như Cadillac Lyriq và GMC Hummer, phụ thuộc rất nhiều vào phần mềm. Và công ty dự định khai thác điều này để cung cấp các dịch vụ tiêu dùng dựa trên đám mây ngoài việc lái xe, sử dụng nền tảng phần mềm Ultifi mới – được kỳ vọng ​​sẽ ra mắt trên các mẫu xe năm 2023.

Công ty không lạ gì với lĩnh vực kinh doanh này; hệ thống viễn thông nhúng OnStar của GM là hệ thống đầu tiên tạo ra doanh thu của ngành công nghiệp ô tô vào năm 1997 và đã được sao chép rộng rãi kể từ đó.

GM dự đoán Ultifi sẽ là cơ sở cho các ứng dụng bao gồm cả xe tự hành, một tính năng mà hãng đang tung ra thông qua công ty con Cruise. Những chiếc robotaxi không người lái của hãng, được thử nghiệm ở San Francisco, đã bắt đầu tính phí ở đó vào tháng 6. Công ty con này đang tìm cách thêm Austin, Texas và Phoenix vào mạng lưới dịch vụ của mình.

Các robotaxi được kỳ vọng ​​sẽ tạo ra 1 tỷ USD doanh thu vào năm 2025, sau đó tăng lên thành doanh thu 50 tỷ USD với biên lợi nhuận cao đến 40% vào năm 2030. Nhưng trong nửa đầu năm nay, Cruise đã ghi nhận doanh thu 51 triệu USD và lỗ hoạt động 868 triệu USD. Vì vậy, khả năng sinh lời là một điều vẫn cần phải đợi xem như thế nào.

Tương tự, BrightDrop, công ty giao nhận và logistics của GM, có hơn 25.000 đơn đặt hàng từ FedEx và Walmart cho xe tải điện Zevo 600 và Zevo 400 của họ. Công ty cũng đang phát triển Trace, một xe điện tử vận ​​chuyển hàng hóa từ xe giao hàng đến người tiêu dùng. Phần mềm quản lý đội xe của BrightDrop sử dụng OnStar kết hợp với trí tuệ nhân tạo (AI). Công ty dự đoán BrightDrop sẽ tạo ra khoảng 5 tỷ USD doanh thu vào năm 2025 và gấp đôi vào năm 2030.

Đơn vị kinh doanh mới nhất của GM, GM Energy, sẽ cung cấp các gói pin lắp đặt cố định, tấm pin mặt trời, bộ sạc EV và các sản phẩm quản lý năng lượng khác cho gia đình và doanh nghiệp. GM Energy được kỳ vọng sẽ giúp kiểm soát trải nghiệm cho người mua xe điện và thiết lập một hoạt động kinh doanh với dòng doanh thu nhất quán nhờ hỗ trợ việc sạc xe điện của GM. Nhưng ngoài triển vọng đó, khả năng sinh lợi của mảng kinh doanh mới này rất nhạy cảm với chu kỳ kinh doanh của thị trường năng lượng tái tạo. Nó cũng nhạy cảm với thời tiết vì những sự kiện thời tiết khắc nghiệt có thể khiến nhu cầu tăng đột biến. Các sản phẩm lưu trữ điện đầu tiên của GM được dự kiến ​​sẽ ra mắt vào năm sau cùng với mẫu EV Chevrolet Silverado 2024.

Nỗi sợ và cơ hội

Mặc dù mọi hoạt động kinh doanh mà GM tham gia đều đã rất cạnh tranh, danh mục sản phẩm xe điện đang mở rộng của họ sẽ cung cấp một điểm gia nhập vào các dịch vụ liên quan nhằm tạo điểm tựa cho thị trường ô tô mang tính chu kỳ.

Đó là một kế hoạch vững chắc có vẻ sẽ định vị công ty cho thành công trong dài hạn với kỳ vọng về khả năng sinh lời đáng tin cậy. Cộng thêm vào đó các khoản chi trả cổ tức mới được khôi phục và mức giá không xa mức thấp nhất trong 52 tuần, GM hiện tại đang có vẻ là một cơ hội mua tuyệt vời dành cho nhà đầu tư.

Huân Hà - theo fool