Cổ phiếu Disney: Tăng trưởng lợi nhuận và định giá thuận lợi, giá lại giảm 48%, có nên mua ngay?

Mặc dù tổng số người dùng đăng ký sụt giảm, kết quả của Netflix thực sự đã tốt hơn dự kiến.

Sau khi tiết lộ mất 970.000 người dùng đăng ký trong Q2 vừa kết thúc, Netflix (NFLX) đã mất tổng cộng 1,2 triệu người trong hai quý gần đây nhất. Tuy nhiên, sụt giảm đã không nghiêm trọng như dự kiến ​​và khiến nhà đầu tư hứng thú trở lại với ông lớn truyền phát trực tuyến. Kết quả là cổ phiếu của công ty đã tăng 6% trong ngày sau báo cáo thu nhập.

Triển vọng tốt hơn từ Netflix đã khiến một số nhà đầu tư tò mò về ý nghĩa của việc này đối với Walt Disney (DIS), công ty cũng có một bộ phận truyền phát trực tuyến mạnh mẽ của riêng mình. Liệu mức sụt giảm khiêm tốn hơn tại Netflix có biến Disney thành một cổ phiếu đáng mua?

Số lượng người dùng đăng ký của Netflix đã cao hơn 1 triệu so với kỳ vọng

Tổng cộng, Netflix đang có đến 221 triệu người dùng đăng ký ngay cả sau khi mất 1,2 triệu trong hai quý vừa qua. Với kết quả này, công ty vẫn dẫn đầu trong không gian truyền phát trực tuyến; Disney đứng ở vị trí thứ hai với 205 triệu người dùng. Điều đáng chú ý là Netflix đã dự báo mất 2 triệu người dùng đăng ký trong Q2; vì vậy, con số sụt giảm 970.000 người dùng là một bất ngờ tích cực. Hơn nữa, Netflix còn dự kiến sẽ có thêm 1 triệu người dùng đăng ký trong Q3, xóa bỏ lo ngại rằng họ sẽ tiếp tục mất người dùng đăng ký trong vài quý nữa.

Tin tức này là một báo hiệu tốt cho Disney – công ty sẽ cập nhật số lượng người dùng đăng ký mới nhất của mình sau Netflix vài tuần. Ban lãnh đạo Disney đã lưu ý rằng tăng trưởng số lượng người dùng đăng ký trong nửa cuối năm sẽ tốt hơn so với nửa đầu năm, khi công ty tung ra các nội dung mới và mở rộng dịch vụ tại nhiều quốc gia hơn. Tuy nhiên, các dịch vụ truyền phát trực tuyến của Disney chiếm một phần nhỏ hơn trong tổng thể hoạt động kinh doanh của công ty.

Không giống như Netflix – tạo ra toàn bộ doanh thu từ người dùng đăng ký dịch vụ truyền phát trực tuyến – bộ phận truyền phát trực tuyến của Disney chỉ đóng góp 4,9 tỷ USD trong tổng doanh thu 20,3 tỷ USD của công ty trong quý kết thúc vào tháng 4. Hơn nữa, truyền phát trực tuyến cũng đã tạo ra khoản lỗ hoạt động 887 triệu USD trong khi công ty tạo ra tổng thu nhập hoạt động 3,7 tỷ USD trong quý. Phải thừa nhận bộ phận truyền phát trực tuyến của ông lớn giải trí là một phần quan trọng trong kế hoạch cho tương lai của công ty. Ban quản lý đã lưu ý rằng dịch vụ hàng đầu của họ, Disney+, có thể sẽ có khoảng 230 triệu đến 260 triệu người dùng đăng ký vào năm 2024.

Tuy nhiên, hiện tại, các công viên giải trí và các kênh truyền hình cáp truyền thống của Disney đang đóng vai trò quan trọng hơn đáng kể đối với sự thành công của công ty. Hai phân khúc này đã tạo ra lần lượt 1,76 tỷ USD và 2,8 tỷ USD thu nhập hoạt động trong quý kết thúc vào ngày 1 tháng 4. Vì vậy, mặc dù kết quả số lượng người dùng đăng ký tốt hơn kỳ vọng của Netflix là một dấu hiệu tốt cho triển vọng của mảng truyền phát trực tuyến của Disney, nó không đủ lớn để biến thành một lý do mua cổ phiếu Nhà Chuột.

Tăng trưởng lợi nhuận và định giá thuận lợi của Disney là lý do khiến cổ phiếu là một lựa chọn đầu tư hấp dẫn

Tuy nhiên, Disney đang giao dịch với hệ số giá trên thu nhập dự phóng ở mức 26 lần, gần bằng mức thấp nhất trong năm ngoái. Cổ phiếu Disney đã giảm 48% so với mức đỉnh lịch sử sau khi trở thành con mồi của xu hướng bán đang diễn ra trong thị trường gấu từ đầu năm đến nay. Hành động giá đã hoàn toàn trái ngược với hoạt động kinh doanh của công ty, vốn đã được cải thiện kể từ khi nền kinh tế lấy được đà mở cửa trở lại. Đơn cử là việc doanh thu trong phân khúc các công viên giải trí đã tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái trong quý gần đây nhất.

Hệ số giá trên thu nhập dự phóng của Disney. Dữ liệu theo Ycharts.

Định giá cổ phiếu thuận lợi trong bối cảnh triển vọng của công ty đang được cải thiện là lý do tại sao bạn nên mua cổ phiếu Disney – quan trọng hơn  nhiều so với mức sụt giảm số lượng người dùng ít hơn kỳ vọng ​​của Netflix.

Huân Hà - theo fool