Con số việc làm mới lao dốc trong tháng vừa qua làm dấy lên nhiều mối quan ngại mới về nền kinh tế.

Báo cáo doanh số bán lẻ tháng 1 vẫn chưa được công bố, dữ liệu hàng tiêu dùng lâu bền và chỉ số lạm phát CPI của tháng 2 đều có ý nghĩa quan trọng, đặc biệt trong bối cảnh dữ liệu kinh tế chứa cả những tín hiệu tích cực và tiêu cực trong thời gian gần dây.

20.000 việc làm phi nông nghiệp được tạo ra vào tháng Hai là vô cùng thấp so với con số dự kiến 180.000 việc làm. Nó phản ánh tăng trưởng chậm lại của nền kinh tế, đồng thời cũng là hệ quả của tác động của tình hình thời tiết xấu, sự đóng cửa của chính phủ và những yếu tố bất thường mang tính chất thống kê khác.

Các nhà kinh tế vẫn hoài nghi đôi chút về báo cáo này. Dẫu vậy, họ nói rằng họ đang dồn sự chú ý vào các dữ liệu sắp sửa được công bố để xác định xem liệu con số việc làm đáng thật vọng này là một ngoại lệ hay là khởi đầu của một xu hướng tiêu cực có tác động rộng khắp hơn.

"Từ 310.000 việc làm chỉ còn 20.000. Điều này có vẻ không mấy hợp lý”, Ed Keon, chiến lược gia đầu tư chính của QMA bày tỏ quan điểm. "Nhìn lại vài tháng qua, chúng ta thấy doanh số bán lẻ tháng 12 rất đáng thất vọng. Điều đó có vẻ hơi khó hiểu. [...] Nhưng chúng ta là những người đầu tư dựa trên số liệu. Bạn không thể bỏ qua những dữ liệu trái với quan điểm hiện tại của bạn".

Một yếu tố thị trường quan trọng khác trong tuần này là những diễn biến của cuộc đàm phán thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc.

Nhưng vấn đề quan trọng nhất là liệu nền kinh tế toàn cầu có đang chậm lại hay không, đặc biệt là khi các dữ liệu kinh tế của Trung Quốc dường như vẫn kém đi.

Báo cáo việc làm tháng Hai của Hoa Kỳ không phải toàn một màu xám xịt. Các nhà kinh tế cho biết, tăng trưởng tiền lương 3,4% so với năm trước và tỷ lệ thất nghiệp thấp hơn 3,8% là rất đáng khích lệ. Nhiều dữ liệu khác cũng vậy. Trước đó, báo cáo việc làm tháng 1 cao bất thường, với 311.000 việc làm được tạo ra trong khoảng thời gian này, sau khi sửa đổi.

Theo các nhà kinh tế, việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa 35 ngày đã trì hoãn việc công bố nhiều báo cáo quan trọng và có thể ảnh hưởng đến chất lượng của những báo cáo khác. Xu hướng suy yếu trong quý đầu tiên rất khó hiểu. Dù tình trạng này dự kiến sẽ chỉ kéo dài tạm thời, bất cứ báo cáo nào mang tính tiêu cực đều làm gia tăng nghi ngờ trên thị trường.

"Bất cứ ai nhắc đến từ 'suy thoái' đều sai lầm. Tăng trưởng kinh tế luôn chậm lại trong Q1. Điều chúng ta không biết là lần này nó nghiêm trọng hơn bình thường. Mức độ chính xác của dữ liệu kém đi và sự biến động của nó do sự đóng cửa của chính phủ khiến việc đánh giá mức độ của nó là không thể”, Ward McCarthy, nhà kinh tế tài chính trưởng tại Jefferies chia sẻ.

Đầu tiên, dữ liệu về doanh số bán lẻ được công bố hôm thứ Hai. Doanh số bán lẻ đã giảm 1,2% trong tháng 12 và dự kiến ​​sẽ giảm 0,1% trong tháng 1. Nếu không bao gồm ô tô và xăng dầu, doanh số dự kiến ​​sẽ tăng 0,7%, theo Refinitiv.

Các nhà kinh tế cho rằng sự sụt giảm mạnh của doanh số bán lẻ trong tháng 12 khiến cho việc so sánh trong báo cáo GDP quý đầu tiên trở nên khó khăn hơn. Tăng trưởng quý đầu tiên dự kiến ​​dưới 2%, tuy nhiên nền kinh tế dự kiến ​​sẽ phục hồi trên mức tăng trưởng 2% trong Q2.

Kevin Cummins, chuyên gia kinh tế cao cấp tại NatWest thị trường, cho hay: "Thị trường đã ở tình trạng khá yếu ớt [trong Q1] do doanh số bán lẻ đáng buồn ở quý trước. Kết quả đó cộng gộp vào GDP năm. Do quý trước nền kinh tế đi xuống quá sâu, nên nó dường như đang phải khởi đầu một quý mới khi ở trong một cái hố".

Số liệu về hàng tiêu dùng lâu bền tháng 1 sẽ được báo cáo hôm thứ Tư. Các nhà kinh tế học đang theo dõi sát sao để xem điều gì đã xảy ra với chi tiêu doanh nghiệp trong báo cáo đó. Vào cuối quý, chi tiêu chậm lại, nhưng trong báo cáo GDP Q4, chi tiêu doanh nghiệp lại cao lên bất ngờ.

Số liệu CPI dự kiến được công bố vào thứ Ba cũng rất quan trọng. Fed báo hiệu rằng cơ quan này đang tạm dừng tăng lãi suất, bất kỳ sự gia tăng bất ngờ nào về lạm phát sẽ có tác động đáng kể đến quyết định của cơ quan này.

"Dữ liệu lạm phát rất quan trọng từ góc nhìn của Fed, nhưng tôi không nghĩ rằng các quan chức của Fed sẽ hoang mang khi thấy báo cáo khả quan”, Cummins cho hay. "Chúng tôi hy vọng lạm phát toàn phần sẽ là 0,3%, lạm phát lõi 0,2%. Trong tháng 3, lạm phát lõi so với cùng kỳ năm ngoái sẽ ở mức 2,2%”.

Fed sẽ chủ yếu đứng ngoài cuộc trong tuần tới. Các quan chức Fed sẽ có một khoảng thời gian yên tĩnh trước cuộc họp tiếp theo vào ngày 19 và 20/3. Nhưng Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ xuất hiện trong một cuộc phỏng vấn tại chương trình "60 Minutes" phát sóng hôm Chủ nhật.

Tuần qua, thị trường cổ phiếu đi xuống, với S&P 500, Nasdaq và Dow đều giảm hơn 2% trong tuần tồi tệ nhất kể từ ngày 21/12 - thời điểm ngay trước đợt lao dốc đêm Giáng sinh. Đó là cách thị trường phản ứng lại trước các dấu hiệu cho thấy tăng trưởng toàn cầu chậm lại và những quan ngại rằng các cuộc đàm phán thương mại sẽ không đi đến thỏa thuận cho các bên.

Keon cho rằng, thỏa thuận thương mại có thể khiến thị trường thất vọng, trừ khi nó có ý nghĩa bao trùm và gồm các điều khoản về bảo vệ sở hữu trí tuệ và chấm dứt chuyển giao công nghệ của Hoa Kỳ cho các công ty Trung Quốc. Cố vấn kinh tế hàng đầu của Nhà Trắng, ông Larry Kudlow, cho biết hôm thứ Sáu rằng Tổng thống Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình có thể gặp nhau vào cuối tháng này nhưng không có gì là "chắc chắn".

Phát biểu trên CNBC, ông chỉ ra rằng dữ liệu kinh tế qua đêm của Trung Quốc cho thấy tháng trước, xuất khẩu ở thị trường này đã giảm 20,7% so với cùng kỳ năm ngoái, bỏ lỡ kỳ vọng một khoảng cách rất xa.

Chia sẻ trên "Squawk on the Street", Kudlow  cho hay: “Chúng ta đã làm tổn thương họ”. Cả hai bên đều cho thấy hi vọng đạt được một thỏa thuận. "Chúng ta vẫn đang đàm phán qua điện thoại và viễn thông".

Keon cho biết một thỏa thuận sâu rộng, chấm dứt thuế quan và đường lối cứng rắn về công nghệ, sẽ tạo cú hích lớn cho thị trường.

"Nếu hai bên đạt được một thỏa thuận thực sự, phản ứng của thị trường sẽ rất tốt. Tôi không thực sự coi đó là chất xúc tác tích cực có ý nghĩa lớn đối với giá cổ phiếu, nhưng nó có thể có vai trò như vậy. Nếu ngược lại, các bên không có được tiếng nói chung, phản ứng của thị trường sẽ khá tiêu cực, đặc biệt là khi thuế tiếp tục tăng lên, "Keon nói.

Trump đã hoãn tăng một đợt thuế mới - dự kiến được thực hiện vào ngày 1/3 - trước những tiến triển của cuộc đàm phán.

Những gì cần để mắt 

Thứ hai

Báo cáo Thu nhập: Coupa Software, Casey's General

8:30 sáng: Doanh số bán lẻ (tháng 1)

10:00 sáng: Báo cáo tồn kho

Thứ ba

Báo cáo Thu nhập:  Volkswagen, Momo, ZTO Express

6:00 sáng: Khảo sát NFIB

8:30 sáng: CPI

2:00 chiều: Ngân sách liên bang

Thứ tư

Báo cáo Thu nhập: Adidas, Tribune Publishing, Cloudera, Domo

8:30 sáng: Hàng tiêu dùng lâu bền

8:30 sáng: PPI

10:00 sáng: Chi tiêu xây dựng

Thứ năm

Báo cáo Thu nhập: Ulta Beauty, Jabil Circuit, Broadcom, Dollar General, Oracle, Azul, Embraer, Zumiez

8:30 sáng: Báo cáo thất nghiệp

8:30 sáng: Giá nhập khẩu

10:00 sáng: Báo cáo doanh số bán nhà mới

Thứ sáu

8:30 sáng: Khảo sát sản xuất Empire State

9:15 sáng: Báo cáo sản xuất công nghiệp

10:00 sáng: Chỉ số tâm lý người tiêu dùng

10:00 sáng: JOLTS

16:00. Dữ liệu TIC

Thu Trang - Theo CNBC