Phân Tích Thị Trường Ngày 01/04/2019

Quý 2 đã bắt đầu, và dưới đây là những gì có được sau ba tháng đầu năm:

Đường màu trắng là chỉ số thị trường mới nổi MXEF - MSCI, còn đường màu xanh lá cây đại diện cho chỉ số USDCNH, đường màu đỏ là chỉ số USDZAR và đường cuối cùng màu tím đại diện cho NZDUSD. Chúng tôi cố gắng lý giải nguyên do khiến thị trường phản ứng theo hướng này sau khi Fed thay đổi quyết định chính sách lãi suất vào ngày 24/12.

Như chúng tôi đã đề cập trong những phân tích trước, thị trường không thể hài lòng với quyết định của cả Fed và ECB. Những quyết định này khiến cho thị trường không khỏi bối rối và mất định hướng. Sự xuất hiện của cả chiến lược risk off và risk on chính là minh chứng cho điều này. Thị trường đổ xô đi tìm kiếm lợi suất cao hơn khi phải đối mặt với những bất ổn kinh tế, các cuộc đàm phán thương mại và Brexit. Điều này khiến cho các thị trường mới nổi hoạt động hiệu quả hơn. Sau khi lập các mức đáy mang tính lịch sử; các chỉ số toàn cầu giữ đà đi lên sau các cuộc họp tháng mười hai. Từ đó, nhu cầu trái phiếu kho bạc 10 năm Hoa Kỳ dâng cao trên thị trường.

Hãy tiếp tục với hình bầu dục màu xanh lá cây cho thấy chính sách mới nhất của Fed. Đường này vẫn chưa rõ ràng, do đó không thể có cái nhìn sâu rộng hơn về các diễn biến này. Tuy nhiên, biểu hiện tâm lý thị trường khá thú vị. Chuyển động giá thị trường có tác động ít nhiều lên trái phiếu kho bạc. Vì vậy, lợi suất trái phiếu kho bạc toàn cầu rơi xuống các mức đáy đi vào lịch sử. Hiện tại, lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm Hoa Kỳ ở mức 2,40; trong khi đó lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm Germand Bunds lại rơi vào vùng giá trị âm. Những biến động giá này cho thấy giảm tốc tăng trưởng toàn cầu đã được phản ánh trong thị trường chứng khoán thế giới. Điều này có nghĩa là, có thể sẽ có nhiều Ngân hàng Trung ương trên toàn cầu thực hiện chính sách ôn hòa hơn và do đó, lãi suất sẽ được giảm sâu hơn nữa.

Tuần này, chúng ta sẽ nhận được những dữ liệu về nước Mỹ và khu vực đồng tiền chung euro, cũng như những thông tin về nỗ lực lần thứ tư của chính phủ bà May nhằm có được sự ủng hộ thỏa thuận Brexit của quốc hội.

Chúc bạn một ngày tốt lành!