Tiêu Điểm Tuần Này: Dự Báo Của Fed Có Còn Quan Trọng Cho Thị Trường?

Cuộc họp của Fed có vai trò quan trọng cho thị trường tuần này. Nhiều người dự kiến Fed sẽ gửi đithông điệp mà cả nhà đầu tư trái phiếu lẫn cổ phiếu cho là khả quan.

Tuy nhiên, các nhà phân tích trên cả hai thị trường cho rằng thông điệp của Fed đã được biết rõ từ trước và phản ứng thị trường có thể chậm rãi hay thậm chí là phản ứng “bán cổ phiếu theo tin tức”.

Điều chủ chốt cho cả hai thị trường sẽ là dữ liệu kinh tế cho thấy những gì sau một loạt các báo cáo yếu kém. Kết quả khảo sát Philadelphia Fed khu vực vào thứ Năm và dữ liệu PMI vào thứ Sáu cho lĩnh vực sản xuất và dịch vụ đóng vai trò quan trọng. Doanh số bán nhà ở hiện tại cũng được thông báo vào thứ Năm.

“Quý 1 không thực sự là một quý đáng ca ngơi, và Fed phải thừa nhận điều đó,” Diane Swonk, chuyên gia kinh tế đứng đầu tại Grant Thornton, cho biết.

Fed được cho là sẽ duy trì ổn định lãi suất, nhưng người ta cũng cho rằng Fed sẽ đưa ra dự báo mới với ít lần tăng lãi suất hơn và tăng trưởng kinh tế chậm hơn. Fed có khả năng thông báo chấm dứt hoạt động nhằm nới lỏng bảng cân đối kế toán. Nhưng các nhà kinh tế đang tranh cãi về việc họ sẽ kết thúc chương trình này vào tháng nào trong năm nay.

Cổ phiếu tăng mạnh trong tuần trước với mức hiệu quả tốt nhất cho S&P 500 kể từ tháng 11. Chỉ số này tăng 2,9%. Đồng thời, lợi tức trái phiếu Kho bạc tiếp tục giảm. Trái phiếu Kho bạc 10 năm giảm dưới 2,60% vào thứ Sáu, mức lợi tức thấp nhất từ ngày 04/06 và lợi tức 2 năm là 2,43%.

Việc cả hai thị trường đang cùng tăng là điều gì đó bất thường. Tại thời điểm nào đó, xu hướng này có thể phá vỡ theo hướng có lợi cho thị trường này hơn thị trường kia.

Khi Fed có chính sách 'dễ thở' hơn, tức là ít tăng lãi suất hơn, điều này được coi là tín hiệu tích cực cho cổ phiếu vì lãi suất cao hơn có thể làm chậm tốc độ tăng trưởng kinh tế và đẩy chi phí vay vốn lên cao cho các doanh nghiệp và nhà đầu tư. Lợi tức trái phiếu cũng giảm khi Fed không tăng lãi suất.

“Đây sẽ là một tuần thú vị,” theo Art Hogan, trưởng chiến lược thị trường tại National Securities. Ông này cho rằng cổ phiếu sẽ hưởng lợi nếu Fed giảm dự báo tăng lãi suất và thực hiện theo đúng kỳ vọng.

“Sau cuộc họp này, chúng ta sẽ biết rõ hơn kế hoạch giảm bảng cân đối kế toán của Fed.” 

S&P 500 đóng cửa ở mức 2.822, gần mức chính là 2.825 (mức trên cùng của dải kháng cự lớn). “Tuần đi xuống duy nhất trong năm nay là tuần trước tuần này, và xu hướng đang đi lên cao hơn,” Hogan cho hay.

Tuy nhiên Paul Christopher, trưởng chiến lược đầu tư quốc gia tại Wells Fargo Investment Institute, lại cho rằng thị trường chứng khoán có thể có ít phản ứng với Fed vì các quan chức của Fed tỏ ra rất dè dặt trong các bình luận công khai.

“Đó có thể là trung lập hay thậm chí tiêu cực. Họ còn có thể nói gì thêm? Bạn có thể thấy một số người bán cổ phiếu theo thực tế này.” Christopher cho rằng thị trường có thể bán tháo cổ phiếu. Tuy nhiên, vẫn có thể có cơ hội mua vào.

Theo George Goncalves, trưởng chiến lược thu nhập cố định tại Nomura, các hành động của Fed đã được thị trường trái phiếu tính đến. Điều thực sự quan trọng lúc này đó là thị trường rủi ro hay cổ phiếu sẽ phản ứng ra sao.

Các nhà kinh tế cho rằng Fed sẽ giảm dự báo từ hai lần tăng lãi suất xuống còn 1 hay thậm chí là không tăng lãi suất trong năm nay. Họ cũng dự kiến Fed sẽ thông báo kết thúc chương trình giảm bảng cân đối kế toán nhưng không rõ Fed sẽ thực hiện việc này vào tháng 6, tháng 9 hay gần cuối năm.

Fed hiện đang giảm bảng cân đối bằng việc cho phép ghi giảm chứng khoán (roll down) khi chúng đến hạn thay vì thay thế toán bộ như trước đây. Theo lý thuyết, điều này có thể cho phép họ xóa bỏ 60 tỉ đô la/tháng. Tuy nhiên, các quan chức Fed có thể thay đổi chương trình và bắt đầu mua lại chứng khoán để thay thế chúng.

Thị trường cũng đang chờ xem Fed có chỉ tập trung vào chứng khoán Kho bạc hay không, và vào phần nào của đường cong lợi tức. Trước đây, họ đã mua các khoản thế chấp nhưng dự kiến sẽ dừng việc này.

Ngoài ra, thị trường đang nhận nhiều dữ liệu kinh tế cùng với một số báo cáo rất yếu kém. Doanh số bán lẻ tháng 12 giảm 1,6%. Báo cáo việc làm tháng 2 cho thấy mức tăng trưởng việc làm chỉ là 20.000 việc làm.

Thông tin cần theo dõi

Thứ 2:

8:30 sáng: Khảo sát Business Leaders

10:00 sáng: Khảo sát NAHB

Thứ 3:

FOMC bắt đầu cuộc họp 2 ngày

10:00 sáng: Dữ liệu đơn hàng nhà máy

Thứ 4:

2:00 chiều: Phát biểu của Fed

2:30 chiều: Thông báo của Chủ tịch Fed Jerome Powell

Thứ 5:

8:30 sáng: Số liệu thất nghiệp

8:30 sáng: Khảo sát Philadelphia Fed

8:30 sáng: Tài khoản lưu động Q4

10:00 sáng: QSS

10:00 sáng: Doanh số bán nhà ở hiện tại

Thứ 6:

9:30 sáng: Phát biểu của Raphael Bostic, Chủ tịch Fed Atlanta

9:45 sáng: PMI sản xuất

9:45 sáng: PMI dịch vụ

10:00 sáng: Số liệu bán buôn

Thu Hằng - Theo CNBC