Vàng Đang Tiến Đến Thị Trường Giá Tăng?

Đồ thị của ngày hôm nay đến từ bản báo cáo các chủ đề vĩ mô hồi tuần trước, trong đó tôi đã nêu ra viễn cảnh của giá vàng (và cả của giá bạc, nhưng đây là một vấn đề hoàn toàn khác).

Đồ thị thể hiện giá vàng, một vài đường quan trọng mà tôi sẽ nói đến sau đây, và quan điểm khá bất thường về lượng vào lệnh giao dịch tương lai của vàng.

Lượng vào lệnh giao dịch tương lai của vàng so với đồng đô la Mỹ.

Trước hết, về lượng vào lệnh giao dịch tương lai, điều tôi đang thể hiện ở đây là sự khác biệt giữa lượng vào lệnh giao dịch tương lai đầu cơ đã chuẩn hóa (so với khối lượng mở (open interest)) của vàng so với chỉ số đô la Mỹ (DXY). Mục đích của việc này là vì ở đây chúng ta đang giao dịch vàng bằng đồng đô la Mỹ, nên sẽ là hợp lý khi trình bày lượng vào lệnh giao dịch tương lai của cả vàng và DXY, phục vụ cho việc đưa ra quan điểm 2 chiều về tình huống. Nó thật sự biểu hiện được dấu hiệu rõ ràng hơn và trực quan hơn như bạn có thể thấy trên đồ thị.

Sự so sánh trên đang cho thấy một dấu hiệu tăng giá đi ngược lại với xu hướng chung, và mức đáy càng cao thì mức giá đáy cũng càng cao.

Tiếp theo là những đường màu xanh thú vị kia. Thật tình thì chúng không cần giải thích gì thêm, nhưng chúng ta vẫn hãy xem qua.

Đường quan trọng nhất là đường màu xanh dày biểu hiện mức chống đỡ quan trọng (hoặc vùng chống đỡ, bạn có thể nói mức quan trọng là 1380, hay bạn cũng có thể nói mức quan trọng là 1370 hoặc 1390). Điểm mấu chốt là mức/vùng này là mốc mà vàng cần vượt qua nếu muốn gia nhập thị trường giá tăng. Nếu và khi vàng đạt đến mốc đó, tôi có thể bảo đảm với bạn rằng một điều gì đó quan trọng trong hệ thống vĩ mô toàn cầu đã thay đổi. Tôi sẽ đề cập một cách ngắn gọn vấn đề này.

Đường màu xanh hẹp hơn và hướng lên còn lại về cơ bản (không thật sự chính xác) tạo ra một mô hình tam giác tăng trong nhiều năm. Những mô hình này thông thường là biểu hiện của giá tăng, nhưng chúng cũng đặt ra một vài mức giới hạn quan trọng (nếu vượt xuống phía dưới thì là giá giảm, còn vượt lên trên thì là giá tăng). Những mô hình này rất hữu dụng trong việc xác định những điểm ngoặt chính cũng như xác định sự khởi đầu của hệ thống thị trường mới.

Như vậy thì chúng ta đã biết được một vài điều từ đồ thị trên: lượng vào lệnh biểu hiện giá tăng, mô hình tam giác tăng thông thường cũng biểu hiện giá tăng, và mức giới hạn hay mức khởi đầu cho chiến dịch tiến vào thị trường giá tăng mới là vùng trong khoảng 1380.

Tôi đọc được ở đâu đó rằng chúng ta nên có một sự hoài nghi tương đối cho đến khi vàng thật sự vượt đỉnh cũ. Lý do chủ yếu là vì bạn có thể nhìn thấy rõ hàng loạt những cố gắng vượt qua mức quan trọng đó đã thất bại. Đương nhiên, một vài nhà đầu tư thậm chí có thể bị thuyết phục để làm lu mờ đi sự hồi phục này nếu vàng đạt đến mức quan trọng đó. Nhưng tôi nghĩ bạn có thể có sự tin tưởng nhất định vào một khẳng định rằng nếu vàng vượt được đỉnh cũ, nó sẽ nhiều khả năng tiếp tục tăng giá.

Đối với bức tranh tổng thể, hay một cách cụ thể là về những điều được/đang thay đổi, con đường đi của đồng đô la Mỹ rõ ràng là một trong những biến số quan trọng. Và các nhà đầu tư cũng đang chuyển dần sang việc mong đợi vào những cắt giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong tương lai gần. Theo lịch sử ghi nhận, việc chuyển từ tăng lãi suất sang giảm lãi suất sẽ thúc đẩy tạo ra sự điều chỉnh và/hoặc đẩy đồng đô la Mỹ xuống thị trường giá giảm.

Việc đồng đô la Mỹ rơi xuống thị trường giá giảm rõ ràng, dù ít hay nhiều, sẽ đưa vàng tiến đến thị trường giá tăng. Và nói một cách công bằng, nếu có điều gì đó đột ngột xuất hiện làm đồng đô la Mỹ hồi phục, đó chắc chắn cũng sẽ là yếu tố chính tạo ra rủi ro giảm giá cho vàng.

Vậy nên, với sự bất ổn ngày càng cao đối với viễn cảnh của nền kinh tế, và việc ngày càng nhiều nhà đầu tư mong đợi FED cắt giảm lãi suất, thì đồng đô la Mỹ, vốn đang trông có vẻ đuối sức, có lẽ là mức phòng vệ cuối cùng mà vàng phải vượt qua.

Thu Hiền - Theo investing