Cổ Phiếu Nhóm FANG: Mong Chờ Điều Gì Trong Năm 2019?

Các cổ phiếu nhóm FANG - chữ viết tắt của bốn cổ phiếu trong nhóm gồm Facebook, Amazon.com, Netflix và Alphabet - công ty mẹ của Google - đều là những “cơn bão” càn quét thị trường trong vài năm trở lại đây. Tên gọi này còn có các biến thể khác như FAANG bao gồm Apple (NASDAQ: AAPL), hoặc FAAMNG gồm cả Apple và Microsoft (NASDAQ: MSFT). Nhóm FANG có tổng giá trị vốn hóa thị trường khoảng 2,3 nghìn tỷ USD. Nếu gộp cả Apple và Microsoft, giá trị của nhóm này lên đến 4 nghìn tỷ USD.

Biểu đồ dưới đây cho thấy những thông tin cơ bản về bốn ông lớn công nghệ này.

Mặc dù sự vượt trội về hiệu suất mang đến danh tiếng cho FANG, trong thời gian gần đây các cổ phiếu của nhóm này lại không có gì quá nổi bật. Trong năm qua, nhóm chỉ có lợi nhuận trung bình, không khác nhiều so với S&P 500. Đây quả là một sự khác biệt lớn so với trước kia.

Chúng ta  sẽ xem xét triển vọng hiện tại của các cổ phiếu FANG, nhưng trước tiên, hãy cùng điểm lại quá khứ của chúng và hành trình đến ngày hôm nay của chúng.

Tại sao nên đầu tư vào cổ phiếu FANG trong năm 2019?

Cả bốn mã cổ phiếu trên đều được hưởng lợi từ sự tăng trưởng nhanh chóng của doanh thu và lợi nhuận, cũng như thị trường con bò tót kéo dài 10 năm. Dù các công ty này có một số điểm tương đồng và cạnh tranh với nhau trong một số phân khúc, chúng về cơ bản không cùng ngành. Mỗi công ty đều có điểm riêng và chịu những rủi ro và các tác động khác nhau trên thị trường. FANG trên thực tế chỉ là một từ viết tắt để tiện gọi tên bốn đại cổ phiếu công nghệ. Không có gì đáng kể ràng buộc các cổ phiếu này - mặc dù với quy mô khổng lồ của mình, chúng đã bắt đầu thu hút sự chú ý của các nhà quản lý liên quan đến các vấn đề chống độc quyền.

Nhưng để hiểu rõ hơn về con đường tăng trưởng của những cổ phiếu này, hãy cùng xem xét riêng lẻ từng mã cổ phiếu một.

Facebook: Tăng trưởng nhanh dẫn đến những phiền toái

Năm đầu tiên trên sàn chứng khoán của Facebook là một năm đầy rẫy chông gai. Hãng có một thời gian khó khăn khi chuyển sang nền tảng di động không thân thiện với quảng cáo như máy tính để bàn và phải đối mặt với suy nghĩ phổ biến của các cổ đông rằng cổ phiếu của hãng được định giá quá cao sau khi công ty có giá trị vốn hóa thị trường 100 tỷ USD trong đợt IPO vào tháng 5/2012.

Tuy nhiên, cổ phiếu Facebook bắt đầu hồi phục sau khi hãng công bố báo cáo Q2 vào tháng 7/2013 cho thấy phân khúc di động và doanh thu đều tăng tốc. Nhờ báo cáo này, cổ phiếu có thêm 30% giá trị. Mã cổ phiếu này tăng trưởng đều đặn mà không gặp bất kỳ thách thức lớn nào cho đến năm ngoái.

Facebook có biên lợi nhuận hoạt động khổng lồ, đạt 50% trong năm 2017, tăng trưởng doanh thu nhanh chóng đạt 47% cũng trong năm đó và nghiễm nhiên trở thành “con cưng” của thị trường. Tuy nhiên, câu chuyện  chuyển hướng vào năm 2018 khi công ty trải qua một số vụ bê bối và vấp phải phản ứng dữ dội từ cả người dùng và nhà đầu tư.

Hiện nay, giá cổ phiếu vẫn như trước, với hệ số giá/thu nhập khoảng 22, nhưng thương hiệu của Facebook đã bị tổn hại nghiêm trọng.  Có vẻ như công ty sẽ khó có thể lấy lại mức tăng trưởng cao như trước đây.

Amazon: Cỗ máy thương mại điện tử vươn ra những lãnh địa mới 

Kể từ năm 2013, Amazon đã thâm nhập vào một số phân khúc mới và các công nghệ mới nổi, trong khi vẫn đảm bảo tăng trưởng mạnh mảng thương mại điện tử cốt lõi của hãng và củng cố vị trí dẫn đầu trong ngành bán lẻ trực tuyến đang phát triển nhanh chóng của Hoa Kỳ.

Cổ phiếu của Amazon suy yếu trong năm 2014. Trên thực tế, hãng phải chịu lỗ và tăng trưởng doanh thu giảm tốc trong năm này, khiến cho cổ phiếu của hãng giảm 22%. Tuy nhiên, những lo ngại đó trở thành dĩ vãng khi bộ phận điện toán đám mây của hãng, Amazon Web Services (AWS), lần đầu tiên bứt phá trong báo cáo thu nhập quý đầu tiên năm 2015. Với kết quả này, Amazon đã để lộ bộ phận có tăng trưởng lợi nhuận mạnh nhất của mình. Bộ phận này có tăng trưởng lợi nhuận 49% và biên lợi nhuận hoạt động gần 20%. Với nguồn tin này, giá cổ phiếu của hãng bật tăng 14%.

Giá cổ phiếu của nó đã tăng hơn gấp đôi trong năm 2015 và gần đây nó đã trở thành công ty lớn nhất thế giới về giá trị vốn hóa thị trường. Giá trị vốn hóa thị trường của Amazon từng chạm mốc 1 nghìn tỷ USD trong năm 2018.

Việc mua lại Whole Foods năm 2017 đã khiến Amazon trở thành một cái tên lớn trong thị trường bán lẻ và giúp doanh thu hàng năm của nó tăng thêm khoảng 15 tỷ USD. Amazon đã gia tăng giá trị cho Whole Foods bằng cách giảm giá cho các thành viên Prime và giao hàng tận nhà thông qua Prime Now.

Nhưng sự thay đổi lớn nhất của Amazon trong những năm gần đây là sự tập trung ngày càng lớn vào lợi nhuận hơn là doanh thu như trong những năm qua.

Do đó, thu nhập ròng của Amazon tăng hơn gấp ba lần vào năm 2018. Hy vọng, Amazon sẽ tiếp tục tập trung vào lợi nhuận vì doanh thu hàng năm của nó đã đạt 200 tỷ USD trong năm 2018 và nó chỉ có thể tăng trưởng  nhanh vào thời điểm này.

Netflix: Củng cố sản xuất chương trình nội dung gốc

Netflix là mã cổ phiếu có tăng trưởng mạnh nhất trong nhóm FANG kể từ đầu năm 2013, nhảy vọt hơn 1.000%.

Sự thay đổi lớn nhất của Netflix kể từ năm 2013 là sự chuyển đổi sang sản xuất chương trình nội dung gốc. Trước đó, Netflix chỉ mới bắt đầu chiến lược nội dung gốc bằng cách ra mắt mùa đầu tiên của series House of Cards - chương trình ăn khách đầu tiên của hãng. Ngày nay, Netflix là một thế lực trong cả lĩnh vực phim gốc và TV.

Số lượng người đăng ký sử dụng dịch vụ của Netflix tăng khi hãng hoàn thành việc mở rộng ra thị trường quốc tế vào năm 2016 và có 139 triệu thuê bao trả tiền trên toàn thế giới, gấp ba lần con số 46 triệu người năm năm trước.

Dù tăng trưởng bên ngoài Hoa Kỳ vẫn mạnh mẽ, với thêm 22 triệu thành viên quốc tế vào năm ngoái, tăng trưởng của Netflix trong nước Mỹ có thể sẽ sớm chậm lại vì hơn một nửa số hộ gia đình sử dụng băng thông rộng của Hoa Kỳ đã đăng ký dịch vụ của hãng. Đó là một phần lý do tại sao Netflix vừa mới tuyên bố tăng 18% giá dịch vụ lên hầu hết các thuê bao ở Hoa Kỳ, từ 11 USD lên 13 USD mỗi tháng.

Và những lo ngại về dòng tiền của hãng là có cơ sở. Netflix đã mất 3 tỷ USD tiền mặt tự do trong năm 2018 và dự kiến sẽ phải chịu một khoản lỗ tương tự trong năm nay trước khi đạt đến điểm hòa vốn vào năm 2020. Kết quả là công ty đã phải gánh khoản nợ 10,4 tỷ USD. Khoản chi phí lãi vay 420 triệu USD chiếm hơn một 1/4 thu nhập hoạt động của hãng.  

Netflix sẽ phải gánh thêm nợ với những kế hoạch tiếp tục “đốt tiền” và đặt hãng trước rủi ro khi phải đối mặt với ngày càng nhiều đối thủ cạnh tranh - bao gồm Walt Disney (NYSE: DIS), AT & T (NYSE: T), Comcast (NASDAQ: CMCSA ) và Apple - chuẩn bị nhảy vào thị trường phát trực tuyến.

Alphabet: Gã khổng lồ đặt ra những "cá cược khác" 

Trong số bốn cổ phiếu trong nhóm FANG, Alphabet - trước đây được biết đến với tên gọi Google - có thành tích kém nhất. Cổ phiếu của hãng "chỉ" tăng gấp ba lần kể từ tháng 2/2013, dẫu vậy thành tích này vẫn tốt hơn nhiều so với S&P 500 . Không có gì đáng ngạc nhiên khi trong số bốn ông lớn nhóm FANG, Alphabet ít thay đổi nhất. Nó vẫn phụ thuộc rất nhiều vào công cụ tìm kiếm của mình và phần lớn thu nhập của nó được tạo ra từ mảng quảng cáo liên quan đến công cụ tìm kiếm này.

Ngày tuyệt vời nhất của cổ phiếu Alphabet trong những năm gần đây là một ngày trong tháng 7/2015 khi công ty công bố lợi nhuận khả quan và CFO mới Ruth Porat hứa sẽ tập trung vào các hoạt động kinh doanh cốt lõi của hãng và phân bổ tối đa 10% nguồn lực cho các dự án thử nghiệm. Chỉ vài tuần sau, giá cổ phiếu bật tăng thêm một lần nữa khi công ty tái cấu trúc và đổi tên thành Alphabet, tách biệt các mảng kinh doanh cốt lõi như tìm kiếm, YouTube và Android khỏi các mảng thử nghiệm mà họ gọi là "các cược khác".

Ngày nay, Waymo, mảng kinh doanh xe tự trị (AV) của Alphabet có giá trị nhất trong số “các cá cược khác” và ước tính được định giá lên tới 175 tỷ USD, theo Morgan Stanley.

Điều gì chờ đợi cổ phiếu FANG trong năm 2019? 

Vì các cổ phiếu FANG hoạt động trong các lĩnh vực khác nhau, những thách thức chúng phải đối mặt cũng khác biệt. Mỗi cổ phiếu có những điểm mạnh và điểm yếu riêng quyết định số phận của chúng trong năm nay. Tuy nhiên, các cổ phiếu FANG đều chịu tác động của những yếu tố thị trường khá tương đồng do chúng đều  là các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao đã được gộp lại thành một khối và dựa vào sự lạc quan nhất định về tương lai. Không có gì đáng ngạc nhiên khi cổ phiếu FANG giảm nhanh và sâu hơn so với thị trường chung trong đợt bán tháo trong Q4/2018.

Amazon và Netflix đặc biệt dễ bị tổn thương trước một đợt bán tháo khác, có thể là một vụ sụp đổ hoặc thậm chí là suy thoái của thị trường, vì hệ số P/E của chúng cao hơn nhiều so với Facebook và Alphabet.

Mặc dù vậy, lợi nhuận của các cổ phiếu FANG trong năm nay sẽ được quyết định nhiều hơn bởi kết quả kinh doanh và đường đi nước bước của từng mã cổ phiếu hơn là thị trường.

Facebook là minh chứng rõ ràng nhất cho điều này. Năm ngoái, đường đi của cổ phiếu này chệch hướng đáng kể so với phần còn lại của nhóm FANG do hàng loạt vụ bê bối mà hãng phải đối mặt và do những dấu hiệu cho thấy  tăng trưởng lợi nhuận giảm tốc do hãng rót tiền vào nâng cấp nền tảng của mình. Cổ phiếu của Facebook hiện có vẻ rẻ. Với hệ số P/E khoảng 22, nó có hiệu quả ngang với S & P 500 dù tăng trưởng nhanh hơn nhiều so với thị trường chung. Nói cách khác, rủi ro từ các vụ bê bối và phản ứng dữ dội của thị trường đã được phản ánh trong giá cổ phiếu. Do vậy, Facebook có thể trở thành một mã cổ phiếu phục hồi mạnh trong năm nay. Dù tăng trưởng lợi nhuận có thể chậm lại trong thời gian tới, các khoản đầu tư sẽ làm cho hãng lớn mạnh hơn trong dài hạn.

Amazon sẽ tiếp tục thay đổi theo hướng tăng trưởng lợi nhuận và tránh xa tăng trưởng doanh thu. Amazon hiện là một trong những công ty lớn nhất ở Hoa Kỳ (tính theo doanh thu), dẫu vậy nó vẫn có tiềm năng đáng kể để tăng trưởng lợi nhuận. Nó có biên lợi nhuận chỉ 4,4% trong ba quý đầu tiên, chỉ số này sẽ tăng mạnh khi Amazon Web Services, thị trường trung gian của nó và quảng cáo chiếm tỷ trọng lớn hơn trong hoạt động kinh doanh của hãng.

Các nhà đầu tư cũng nên kỳ vọng Amazon sẽ tiếp tục tiến sâu vào các ngành mới. Hãng phát ra tín hiệu thực hiện kế hoạch mở rộng chuỗi cửa hàng Whole Foods, đồng thời đẩy mạnh sự hiện diện của hãng trong thị trường vận chuyển và giao hàng tận nhà với nỗ lực cố gắng hạ gục các công ty logistics hàng đầu như FedEx (NYSE: FDX) và UPS (NYSE: UPS) về giá cả. Các nhà đầu tư từ lâu đã dự đoán rằng Amazon sẽ thâm nhập vào thị trường logistics để hỗ trợ nhu cầu cho hoạt động kinh doanh bán lẻ của chính mình.

Tương tự, Amazon cũng có thể tiến một bước lớn vào thị trường chăm sóc sức khỏe. Hãng đã thâu tóm công ty dược phẩm trực tuyến PillPack với giá 1 tỷ USD và bắt đầu liên doanh với Berkshire Hathaway (NYSE: BRK-B) và JPMorgan Chase (NYSE: JPM) để chen chân vào ngành chăm sóc sức khỏe.

Netflix có thể là cái tên dễ dự đoán nhất trong nhóm FANG. Hãng truyền phát video này sẽ tiếp tục tăng cường chi tiêu để phát triển thư viện nội dung của mình, đặc biệt là nội dung gốc, để phát triển và củng cố cơ sở khách hàng thuê bao của mình trước khi cạnh tranh trên thị trường trở nên gay gắt hơn. Công ty đã có gần 20 tỷ USD trị giá nghĩa vụ phát trực tuyến và con số này dự kiến ​​sẽ tăng lên. Các nhà phân tích cũng phát hiện ra rằng, ngân sách (tiền mặt) để phát triển nội dung của hãng tăng từ 12 tỷ USD trong năm ngoái lên 15 tỷ USD vào năm nay. Điều này lý giải tại sao hãng có thể sẽ có thêm một năm nữa với dòng tiền tự do âm, cụ thể là âm 3 tỷ USD. Mặc dù Netflix có 3,8 tỷ USD tiền mặt, nhưng có khả năng nó sẽ lại vay tiền trong năm nay hoặc đầu năm 2020 sau khi “đốt” hết số tiền đó.

Tuy nhiên, năm 2019 hứa hẹn sẽ là chứng kiến tăng trưởng mạnh về số lượng thuê bao. Có thể Netflix sẽ kết thúc năm với khoảng 170 triệu thuê bao trả phí trên toàn cầu và doanh thu khoảng 20 tỷ USD. Nếu nó có thể đạt được những thành tích trên, đồng thời kiểm soát chi tiêu, giá cổ phiếu của nó có thể tăng trở lại trong năm nay.

Alphabet có thể sẽ tiếp tục ghi nhận tăng trưởng trong mảng quảng cáo. Các nhà đầu tư có lẽ sẽ muốn theo dõi sát sao các phân khúc kinh doanh khác của Google, bao gồm mua thêm tính năng trong ứng dụng (in-app purchas), Google Cloud và phần cứng - tăng trưởng nhanh hơn mảng quảng cáo. Doanh thu các phân khúc kinh doanh khác của Google lên tới 19,9 tỷ USD trong năm 2018, tăng 32,7% so với năm 2017. Năm 2019 dự kiến ​​sẽ là một năm bùng nổ với Waymo. Hãng vừa ra mắt dịch vụ thuê xe tự hành thương mại đầu tiên với tên gọi Waymo One. Hiện tại chương trình này vẫn mang tính thử nghiệm và quy mô khiêm tốn, chỉ phục vụ vài trăm khách hàng ở khu vực Phoenix - những người lựa chọn tham gia chương trình Early Rider của hãng.

Một câu hỏi luôn thường trực trong đầu các nhà đầu tư của Alphabet là kế hoạch hoàn vốn cho các cổ đông của công ty như thế nào. Gần đây, Alphabet tăng cường mua lại cổ phiếu của mình. Trong năm 2018, hãng chi 9 tỷ USD để thực hiện kế hoạch mua lại cổ phiếu vì cổ phiếu của hãng tương đối rẻ sau đợt bán tháo gần đây. Công ty chưa bao giờ trả cổ tức, nhưng nhu cầu chi trả cổ tức có thể tăng lên, vì công ty đã tích lũy được 106 tỷ USD tiền mặt và chứng khoán khả mại trên bảng cân đối kế toán của mình.

Có nên tiếp tục đầu tư vào các cổ phiếu nhóm FANG? 

Các cổ phiếu nhóm FANG vẫn giữ nguyên sức hút khiến chúng hấp dẫn nhà đầu tư trong năm 2013. Chúng đều là những cái tên đầu ngành đang đầu tư vào tương lai và có vô số lợi thế cạnh tranh. Tuy nhiên, so với sáu năm trước, chúng đang cách rất xa so với chúng của 6 năm trước trong chu kỳ tăng trưởng của mình, do đó lợi nhuận “khủng” sẽ khó lặp lại.

Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa là chúng không thể trở thành những “kẻ thua cuộc”. Facebook, Amazon, Netflix và Alphabet đều có sức mạnh và tiềm năng tăng trưởng để tiếp tục đánh bại thị trường. Nếu giá cổ phiếu của chúng giảm trong năm nay, các cổ phiếu nhóm FANG đắt tiền hơn như Amazon và Netflix có thể dễ bị tổn thương hơn, nếu không thì tương lai của chúng dường như rất tươi sáng.

Thu Trang - Theo fool