Không có gì để chê BMW: nhà đầu tư vô cùng hài lòng với lợi nhuận tới 130% trong ba năm qua

Cách đơn giản nhất để kiếm lợi nhuận từ thị trường là mua một quỹ chỉ số. Nhưng nếu bạn chọn cổ phiếu riêng lẻ, bạn có thể thu được nhiều lợi nhuận hơn thế. Đơn cử như BMW hay Bayerische Motoren Werke Aktiengesellschaft (ETR:BMW). Cổ phiếu này đã tăng 98% trong hơn ba năm, đánh bại hoàn toàn mức sinh lời của thị trường là 15% (không bao gồm cổ tức). Thậm chí trong giai đoạn khó khăn gần đây, nếu cộng cả cổ tức các cổ đông của BMW vẫn thu về tỷ suất sinh lời tới 40%.

Chúng ta hãy cùng đào sâu phân tích để xem liệu công ty có khả năng duy trì kết quả tuyệt vời này trong thời gian tới hay không.

Phân tích SWOT công ty Bayerische Motoren Werke

Điểm mạnh

• Tăng trưởng thu nhập trong năm qua vượt quá mức tăng trưởng ngành.

• Thu nhập và dòng tiền của công ty trang trải tốt cho các khoản nợ.

• Cổ tức được trích từ thu nhập và dòng tiền.

• Cổ tức nằm trong top 25% công ty trả cổ tức trên thị trường.

Điểm yếu

• BMW không có điểm yếu nào quá lớn.

Cơ hội

• Mức giá nhìn chung là tốt dựa trên tỷ lệ P/E so với tỷ lệ P/E ước tính hợp lý.

Đe dọa

• Thu nhập hàng năm được dự báo sẽ giảm trong 3 năm tới.

Mặc dù nhiều giảng viên vẫn tiếp tục giảng dạy về thị trường hiệu quả, song người ta đã chứng minh thị trường là hệ thống năng động phản ứng thái quá và không phải lúc nào các nhà đầu tư cũng phản ứng hợp lý. Chính vì thế chúng ta có thể dựa vào một cách đơn giản để xem xét các nhận định thay đổi của thị trường về một công ty thông qua so sánh sự thay đổi trong thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) với biến động giá cổ phiếu.

Trong ba năm ghi nhận giá cổ phiếu tăng liên tục, BMW đã đạt được mức tăng trưởng thu nhập gộp trên mỗi cổ phiếu là 56%/năm. Mức tăng trưởng EPS này cao hơn mức tăng trung bình hàng năm 25% của giá cổ phiếu. Vì vậy, người ta có thể kết luận rằng thị trường đã bớt nhiệt tình đôi chút với cổ phiếu. Tâm lý thận trọng này được phản ánh trong tỷ lệ P/E (khá thấp) là 3,63.

Hình bên dưới mô tả biến động EPS theo thời gian.

Tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu của BMW, dữ liệu vào ngày 25 tháng 4 năm 2023

Tất nhiên việc chứng kiến BMW liên tục tăng lợi nhuận trong những năm qua rất đáng mừng, song tương lai vẫn là ưu tiên hơn cả với các cổ đông.

Khoản cổ tức của công ty thì sao?

Một so sánh quan trọng cần chú ý là xét tổng lợi nhuận của cổ đông, cũng như lợi nhuận của giá cổ phiếu đối với bất kỳ cổ phiếu nào. Thông thường người ta sẽ tính TSR: phép tính hoàn vốn xét giá trị của cổ tức bằng tiền mặt (giả định tái đầu tư tất cả các khoản cổ tức) và giá trị tính toán của bất kỳ khoản huy động vốn và chia tách nào. Vì vậy, đối với các công ty trả cổ tức hào phóng, TSR thường cao hơn rất nhiều so với lợi nhuận từ giá cổ phiếu. TSR của BMW trong 3 năm qua là 130%, vượt quá mức sinh lời từ giá cổ phiếu đã đề cập trước đó. Do đó, có thể kết luận khoản cổ tức của công ty đã liên tục giúp lợi tổng lợi nhuận của cổ đông tăng lên.

Xét trên các khía cạnh khác

Thậm chí nếu xét trên khía cạnh khác, các cổ đông của BMW đã nhận được tổng lợi tức cổ đông là 40% trong một năm. Tất nhiên bao gồm cả cổ tức. Vì TSR trong một năm cao hơn TSR năm năm (7% mỗi năm), có vẻ hiệu suất của cổ phiếu đã được cải thiện trong thời gian gần đây. Với đà tăng giá cổ phiếu vô cùng mạnh mẽ, đây là một mã bạn cần cân nhắc để không bỏ lỡ cơ hội mua vào ngay lúc này.

Hoàng Dương – Theo SimplyWall