Một cổ phiếu kém nổi đang sẵn sàng bùng nổ

Những thách thức mà công ty nội thất sang trọng này đang phải đối mặt có lẽ chỉ là vấn đề tạm thời.

Ý chính
• Nhóm cổ phiếu công nghệ tăng đột biến khiến nhiều cái tên trong số đó trở nên quá đắt đỏ.
• Mảng kinh doanh đồ nội thất cao cấp và khách sạn này có thể là một điểm đến tốt cho những nhà đầu tư đang tìm kiếm một cổ phiếu đã không được chú ý trong đợt tăng giá mạnh vừa qua của thị trường.
• Đợt giảm giá gần đây có thể coi là đã định giá đầy đủ những thách thức hiện tại của RH.

Rõ ràng, công nghệ đang là nhóm cổ phiếu chiến thắng trong năm nay. Nhóm cổ phiếu này không chỉ là động lực lớn đằng sau mức tăng 12,5% của S&P 500 trong năm nay, mà chỉ số Nasdaq Composite nặng về công nghệ cũng đã vượt qua S&P 500, với mức tăng 28% từ đầu năm đến nay.

Sau sóng tăng dữ dội đó, nhiều nhà đầu tư có lẽ đang tự hỏi liệu có thể tìm kiếm những cơ hội mua tốt hơn ở đâu. Xét cho cùng, nhiều tên tuổi tốt nhất trong lĩnh vực công nghệ vào thời điểm đầu năm hiện có lẽ đã rơi vào tình trạng quá mua.

May mắn thay, vẫn còn rất nhiều cơ hội tốt dành cho nhà đầu tư sẵn sàng nhìn xa hơn lĩnh vực công nghệ. Một trong những cơ hội đó là trong ngành nội thất nhàm chán. RH (RH), công ty đã phát triển thành công trong thập kỷ qua thành một thương hiệu cao cấp, hiện đang có định giá hấp dẫn, do tâm lý tiêu cực của giới đầu tư đối với thị trường nhà ở.

Những nhà đầu tư đi ngược lại xu hướng và mua cổ phiếu này ở hiện tại có thể được đền đáp hậu hĩnh trong vòng 5 đến 10 năm tới.

Định giá rẻ

Giao dịch ở mức giá gấp 19 lần lợi nhuận, định giá của RH hợp lý hơn nhiều công ty công nghệ. Ví dụ, một số cổ phiếu công nghệ tăng trưởng thậm chí không sinh lời nhưng có vốn hóa thị trường lên tới hàng chục tỷ USD. Ví dụ, Snowflake và CrowdStrike có vốn hóa thị trường lần lượt là khoảng 59 tỷ USD và 36 tỷ USD.

Tuy nhiên, cả hai vẫn đang báo cáo những khoản lỗ đáng kể hàng năm. Snowflake lỗ 856 triệu USD trong 12 tháng qua, và CrowdStrike là 151 triệu USD. Trong khi đó, RH đã tạo ra lợi nhuận ròng 12 tháng qua khoảng 370 triệu USD, nhưng vốn hóa thị trường chưa đến 6 tỷ USD.

Tất nhiên, có một số lo ngại hợp lý đã đẩy giá cổ phiếu RH xuống. Nhưng việc giá cổ phiếu giảm từ hơn 700 USD xuống còn khoảng 270 USD ở hiện tại được cho là đã đi quá xa.

Chắc chắn, doanh thu của RH dường như đang rơi tự do vào giai đoạn này, khi thị trường nhà ở cao cấp phải đối mặt với những thách thức cực kỳ khó khăn nếu so sánh với cùng kỳ năm trước.

Doanh thu tài chính trong quý đầu tiên của công ty đồ nội thất là 739 triệu USD, giảm 23% so với cùng kỳ năm ngoái. Ngoài ra, ban giám đốc cũng cảnh báo các nhà đầu tư trong thư cổ đông quý I về tài chính của công ty, dự đoán thị trường nhà ở cao cấp “vẫn còn nhiều thách thức trong suốt năm tài chính 2023 và sang năm tới”.

Tuy nhiên, đợt giảm giá gần đây được cho là đã định giá những thách thức này vào giá cổ phiếu. Không chỉ vậy, nhà đầu tư cần lưu ý rằng sau sự suy giảm gần đây, thị trường nhà ở hạng sang có thể sẽ phục hồi trở lại; và RH đang có vị thế tốt để hưởng lợi từ quá trình đó.

Thật vậy, công ty gần đây còn mở rộng sang thị trường châu Âu, mở một cửa hàng mới ở Anh vào ngày 9 tháng 6. Cửa hàng được đặt tại một khu bất động sản rộng lớn, có tuổi đời 400 năm đã được khôi phục, mà công ty cho là đại diện cho “công trình vĩ đại nhất cho đến nay”.

Vì vậy, RH có thể hưởng lợi từ quá trình phục hồi không chỉ ở thị trường Bắc Mỹ mà còn ở châu Âu.

Cuối cùng, RH đang có sự chuẩn bị tốt, khi gần đây công ty đã mở rộng hoạt động kinh doanh sang các lĩnh vực mới cũng có thể hưởng lợi từ sự phục hồi của nền kinh tế. Mặc dù tỷ lệ đóng góp trong tổng doanh thu vẫn còn nhỏ, công ty đã triển khai một số hoạt động kinh doanh dịch vụ khách sạn sang trọng như nhà hàng và khách sạn.

Một dấu hiệu tăng giá lớn

Ban giám đốc tại công ty nội thất này chắc chắn đang đặt cược lớn vào sự phục hồi kể trên. Trong năm tài chính 2022, RH đã chi khoảng 1 tỷ USD để mua lại cổ phiếu, với giá trung bình là 269 USD. Đó là một khoản tiền khổng lồ đối với một công ty có giá trị vốn hóa thị trường gần 6 tỷ USD. RH sẽ không mạnh tay mua lại cổ phiếu của mình nếu họ không tin rằng cổ phiếu đang bị định giá thấp ở hiện tại.

Mặc dù có những rủi ro khi mua cổ phiếu RH, bao gồm khả năng thị trường nhà ở cao cấp diễn biến xấu hơn hoặc phục hồi chậm hơn dự kiến, nhưng định giá rẻ của cổ phiếu này dường như đã bao hàm gần như đầy đủ những thách thức này. Nhìn chung, nhà đầu tư mua vào cổ phiếu RH ở hiện tại có cơ hội tốt để đạt được một số mức tăng ấn tượng trong vòng 5 đến 10 năm tới.

Vân Anh - theo fool