Tăng Trưởng Kinh Tế Toàn Cầu Có Đang Chạm Đáy?

Đối với các nhà đầu tư tin rằng một loạt dữ liệu kinh tế lạc quan gần đây của Trung Quốc và Hoa Kỳ có thể báo hiệu tăng trưởng ổn định hơn trên phạm vi toàn cầu, họ có thể phải suy nghĩ lại và thị trường trái phiếu Đức có thể là nơi đầu tiên đi xuống.

Các nhà phân tích tại Macquarie cho biết, “sự chững lại trong tăng trưởng toàn cầu” có thể tạo ra một cơ hội hấp dẫn để bán trái phiếu chính phủ Đức bởi lợi suất của nó rơi vào vùng giá trị âm trong tháng 3. Lợi suất giảm khi giá trái phiếu tăng.

Sau khi một loạt các chỉ số quản lý mua hàng xuất hiện và cho thấy sự phục hồi trong sản xuất của Hoa Kỳ và Trung Quốc, một số nhà đầu tư bắt đầu bàn về khả năng xuất hiện các “chồi xanh” sau cơn giảm tốc tăng trưởng toàn cầu, tạo ra sự hồi phục mạnh mẽ trên thị trường chứng khoán quốc tế vào hôm thứ Hai.

“Khi dữ liệu toàn cầu chuyển từ ‘ảm đạm’ sang ‘đa chiều’, đặt cược vào lợi suất trái phiếu cao hơn có vẻ giống như đặt cược vào sự cải thiện dữ liệu toàn cầu”, các nhà phân tích tại ngân hàng Úc Macquarie cho biết.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức 10 năm TMBMKDE 10Y giảm xuống dưới 0 vào ngày 22/3 và gần đây được giao dịch ở mức -0,051%. Trong quá trình đi xuống, lợi suất tiêu chuẩn của Đức TMBMKJP-10Y lần đầu tiên xuống thấp hơn lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản 10 năm kể từ năm 2016.

“Nếu các dữ liệu ở châu Âu phục hồi trở lại, lợi suất trái phiếu chính phủ Đức 10 năm vào cuối tháng 3 sẽ giống như thể chúng bị bó chặt”, ngân hàng Macquarie cho biết. Các chuyên gia của ngân hàng này hi vọng rằng lợi suất trái phiếu 10 năm của chính phủ Đức sẽ tăng 0,25% và chi phí vay nợ sẽ giảm xuống.

Thị trường cho rằng sự suy giảm kinh tế toàn cầu có thể đã chạm đáy sau khi Trung Quốc công bố chỉ số nhà quản lý mua hàng sản xuất chính thức của mình vào hôm Chủ nhật. Cụ thể, chỉ số này tăng từ 49,2 trong tháng 2 lên 50,5 vào tháng 3, leo trở lại vùng tăng trưởng. Chỉ số quản lý mua hàng Caixin Trung Quốc, một thước đo khu vực tư nhân, cũng quay trở lại vùng tăng trưởng, tăng lên 50,8 vào tháng 3 so với 49,9 trong tháng 2. Giá trị trên 50 phản ánh sự đi lên của hoạt động kinh tế, trong khi đó giá trị dưới 50 phản ánh sự giảm tốc kinh tế.

Và tại Hoa Kỳ, chỉ số sản xuất của Viện Quản lý Cung ứng leo lên 55,3 vào tháng 3.

Đây là yếu tố dẫn đến sự hồi phục mạnh mẽ của tài sản rủi ro hôm thứ Hai, cụ thể chỉ số CSI 300 của Trung Quốc là 000300, tăng 2,6%, trong khi đó Chỉ số Trung bình Công nghiệp của Dow Jones tăng khoảng 1,3% - mức tăng phần trăm lớn nhất kể từ ngày 15/2, theo Dow Jones Market Data. S & P 500 SPX tăng 1,2%.

Xét rộng hơn, chỉ số PMI toàn cầu tổng hợp của JP Morgan nhanh chóng tăng từ 52,13 trong tháng 1 lên 52,59 trong tháng 2, mặc dù mức đỉnh gần đây của nó là 54,77 vào tháng 2/2018. Chỉ số này neo theo các khảo sát nhà quản lý mua hàng tại 32 nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Tuy nhiên, sự phục hồi khiêm tốn trong hoạt động của nhà máy ở nước ngoài vẫn “mất dạng” ở châu Âu. Chỉ số PMI tháng 3 của IHS Markit cho khu vực đồng tiền chung euro đã giảm trong tháng thứ tám liên tiếp khi thiếu vắng những dấu hiệu cho thấy suy thoái kinh tế châu Âu sẽ yếu dần.

Tuy nhiên, Macquarie vẫn lạc quan tin rằng tăng trưởng toàn cầu sẽ hồi phục vào cuối năm nay, nhờ vào các gói kích thích tài khóa ở Trung Quốc, sự thay đổi theo hướng mềm mỏng của các ngân hàng trung ương toàn cầu, giảm bất ổn về kinh tế và địa chính trị.

Thu Trang - Theo MarketWatch