Tesla và Volkswagen đều được dự báo thắng lớn trên thị trường xe điện Châu Âu

Những điểm chính

• Bài viết tập trung vào doanh số bán xe điện ở Châu Âu.
• Tesla, Inc. sẽ tiếp tục chiếm thị phần ở Châu Âu trong bối cảnh Model Y đang bán chạy hơn tất cả các mẫu xe khác.
• Mặt khác, Tesla đã trở thành kẻ “độc diễn” trên thị trường xe điện.
• Thống kê thường tập trung vào doanh số bán hàng trên mỗi mẫu mã hoặc thương hiệu, chính vì thế vô hình chung đã loại bỏ yếu tố Volkswagen AG đang bán nhiều xe hơn Tesla ở Châu Âu. Hiện nhiều chuyên gia đang dự đoán khoảng cách sẽ tăng lên trong các quý tới.

Quan điểm đầu tư

Hiện nay một số chuyên gia thường đề cập đến chuyện “thắng” hoặc “thua” trên thị trường xe điện. Song điều này không thực sự đúng. Bởi đây là thị trường đủ lớn và đủ rộng cho nhiều hơn một kẻ chiến thắng. Trên thực tế hoặc ít nhất ở thị trường Châu Âu, cả Volkswagen AG (OTCPK:VWAGY) và Tesla, Inc. (NASDAQ: TSLA) đều được sự đoán sẽ trở thành các công ty thắng lớn. Định nghĩa thắng lớn ở đây là vừa giữ được thị phần lớn của thị trường và liên tục sinh lời.

Xét về định giá, chắc chắn Volkswagen là một mã nên Mua nhờ mức định giá quá hời ở thời điểm hiện tại. Và chắc chắn mức định giá này không thể kéo dài lâu hơn một khi thị trường công nhận quá trình chuyển đổi sang sản xuất xe điện của công ty sẽ thành công. Ngoài ra vẫn còn một số yếu tố khác hỗ trợ nhận định Volkswagen đang bị định giá thấp. Chẳng hạn như giá trị vốn hóa thị trường của Tập đoàn Volkswagen thấp hơn giá trị cổ phần công ty nắm giữ trong Porsche AG (OTCPK:DRPRY). Chưa kể CEO mới Oliver Blume cũng đang có những bước đi đúng đắn mang tính thay đổi Volkswagen.

Trong khi đó Tesla có vẻ trái ngược hẳn với Volkswagen. Volkswagen là một tập đoàn lớn gồm các thương hiệu và thậm chí cả các doanh nghiệp (ngoài sản xuất ô tô lẫn xe tải, hãng còn là một trong những nhà cung cấp dịch vụ tài chính lớn nhất ở Đức và sở hữu một trong những công ty cho thuê ô tô lớn nhất tại thị trường Châu Âu. Mặc dù Volkswagen đã bị định giá thấp trong một thời gian dài, nhưng có vẻ như Tesla mới đang được thị trường đánh giá đúng với vị thế của một nhà sản xuất ô tô hơn Volkswagen. Dù phần lớn doanh thu của Tesla đến từ doanh số của một mẫu xe chủ đạo.

Đánh giá thị trường xe điện Châu Âu

Gần đây có một tin tức rất đáng chú ý là Tesla Model Y đã trở thành mẫu xe điện bán chạy nhất ở Châu Âu trong mỗi tháng của năm 2023 và trên mọi quốc gia.

Biểu đồ bán hàng tháng 4 từ CleanTechnica dưới đây thể hiện rõ thành tích đáng chú ý này.

Các mẫu xe điện bán chạy nhất ở Châu Âu trong tháng 4 năm 2023 (Nguồn: Bellasoaa Research, CleanTechnica).

Nhưng nếu quan sát kỹ hơn, chúng ta sẽ nhận ra Volkswagen thực sự là một ông “kẹ” đích thực ở Châu Âu, tương tự như BYD (OTCPK: BYDDF) ở Trung Quốc. Nếu loại bỏ doanh số PHEV (mẫu xe lai hybrid) của Volvo XC40 ở vị trí thứ 3, thì tập đoàn Volkswagen nắm giữ tất cả các vị trí hàng đầu từ vị trí thứ 2 đến thứ 5.

Model 3 của Tesla đứng ở vị trí thứ 15 và thậm chí chỉ nhỉnh hơn một vài đơn vị so với CUPRA Born, một thương hiệu và mẫu xe hoàn toàn xa lạ với thị trường đại chúng.

Theo Electromaps, Volkswagen đã bán được khoảng 349.000 BEV (xe điện chạy pin) vào năm 2022 trong khi doanh số của Tesla rơi vào khoảng 232.000. Nhưng Model Y là mẫu EV bán chạy nhất với 137.000 chiếc được bán ra.

So sánh dữ liệu Q1

Tập đoàn Volkswagen đã giao 141.000 xe chạy hoàn toàn bằng điện (BEV) trong Q1 năm 2023. Con số tương đương mức tăng 42,1% so với cùng kỳ năm trước. Phần lớn các đơn vị được bán ra là ở Châu Âu với 98.300 chiếc. Châu Âu cũng đóng vai trò như động lực tăng trưởng tổng thể của công ty với mức tăng 68,1% theo năm.

Doanh số bán hàng được phân chia giữa nhiều mẫu xe của Volkswagen, trong đó nổi bật nhất là Audi.

Tesla đã giao 422.875 xe điện trên toàn thế giới vào Q1 năm 2023, tăng 36% so với cùng kỳ năm trước - do đó, tốc độ tăng trưởng này của Tesla thấp hơn so với Volkswagen.

Theo CleanTechnica, Tesla đã bán được 94.871 xe Model Y và Model 3 ở Châu Âu trong cùng quý. Doanh số của Model S và X không được nêu trong số liệu của CleanTechnica vì có vẻ không quá đáng chú ý. Mẫu S/X chỉ chiếm 2,5% số lượng giao hàng trên toàn thế giới trong quý đầu tiên và có lẽ cũng nằm chủ yếu tại Hoa Kỳ.

Có nhiều lý do để cho rằng khoảng cách doanh số giữa hai công ty ở Châu Âu thậm chí sẽ ngày càng được nới rộng hơn trong các quý tới. Volkswagen cho biết hiện đang nắm trong tay 260.000 đơn đặt hàng BEV tồn đọng chỉ ở riêng khu vực Tây Âu.

Không phải thế mạnh nào của Tesla ở Hoa Kỳ cũng áp dụng được ở Châu Âu

Bản thân Tesla sở hữu vị thế ở Hoa Kỳ tốt hơn nhiều so với vị thế ở Châu Âu. Và không phải tất cả các thế mạnh của công ty tại Hoa Kỳ cũng đều áp dụng được ở Châu Âu. Điều này dường như đã tạo cơ hội cho các đối thủ cạnh tranh như Volkswagen bứt tốc vươn lên. Các nhà sản xuất lớn khác, đặc biệt là Renault SA (OTCPK:RNSDF) và Stellantis NV (STLA) vẫn phải mất nhiều thời gian để bắt kịp. 

Tesla rõ ràng đang thống trị thị trường xe điện chạy pin ở Hoa Kỳ. Nhưng công ty không có vị thế đó ở Châu Âu dù mức độ thâm nhập của xe điện ở đây cao hơn hẳn. Ngoài ra công ty rất có thể phải thay đổi các trạm sạc siêu nhanh của mình để phù hợp với các tiêu chuẩn ở Châu Âu, cũng tương tự như cách Châu Âu buộc Apple (AAPL) sử dụng USB-C.

Tiếp theo là số lượng lớn các khoản trợ cấp công gián tiếp và trực tiếp mà Tesla đang nhận được ở Hoa Kỳ. Châu Âu tất nhiên cũng có trợ cấp cho các công ty sản xuất xe điện, nhưng nhìn chung các khoản trợ cấp sẽ kém hào phóng hơn và không mang lại nhiều lợi ích cho Tesla.

Chưa kể các quy định tại Liên minh Châu Âu chưa bao giờ dễ lách và từ đó cũng tạo ra vô số rủi ro khó có thể tránh khỏi. Nhiều chuyên gia thậm chí còn dự báo Tesla có khả năng sẽ bị phạt số tiền từ chín đến mười con số vì những vi phạm quyền riêng tư dữ liệu gần đây tại EU. 

Quan điểm của phe giá tăng Volkswagen

Cổ phiếu Volkswagen (OTC:VLKPF) được định giá với tỷ lệ P/E chỉ khoảng 5 trong khi liên tiếp tạo ra lợi nhuận kỷ lục.

Hiện tượng này có thể đến từ nhiều nguyên nhân, nhưng đa phần là do thị trường đang đánh giá thấp phạm vi và tốc độ chuyển đổi sang bán xe điện của Tập đoàn Volkswagen. Chắc chắn không phải mọi thứ đều thuận lợi trong ngôi nhà Volkswagen. Nhưng CEO mới Oliver Blume đang có những bước đi đúng đắn, đặc biệt là chú trọng thực hiện chiến lược nâng cao hiệu quả chi phí và cải thiện lợi nhuận. 

Có khả năng Volkswagen sẽ tiếp tục mất thị phần ở Trung Quốc và chuyển hướng sang Châu Âu và Bắc Mỹ nhiều hơn (chẳng hạn như sự hồi sinh của thương hiệu Scout). Trước khi bị BYD vượt qua vào năm ngoái, Volkswagen vẫn là công ty dẫn đầu thị trường tại Trung Quốc. Từ tháng 1 đến tháng 5 năm nay đơn vị bán hàng ở Trung Quốc chỉ tăng 2% so với cùng kỳ năm trước, trong khi doanh số bán hàng ở Châu Âu tăng 20% ​​và Bắc Mỹ tăng 16%. Chiếm 43% tổng doanh số bán hàng, Châu Âu rõ ràng là thị trường quan trọng nhất đối với Volkswagen. Trong khi đó Trung Quốc chiếm 32% và Bắc Mỹ đứng thứ ba với khoảng 10%.

Nhìn vào Tesla

Tesla chắc chắn đã thu được thành công rực rỡ trong những năm qua, nhưng phần lớn doanh thu và lợi nhuận hiện chỉ đến từ một mẫu xe hơi. Tesla cũng không ra mắt một phương tiện tiêu dùng mới nào kể từ Model Y vào năm 2020.

Đương nhiên tiềm năng bán hàng của công ty vẫn chưa cạn kiệt song có thể số lượng người muốn mua Tesla Model Y không còn nhiều như trước, đặc biệt là khi ngày càng có nhiều lựa chọn thay thế. Việc nhận diện mô hình bán hàng của công ty tại Châu Âu trong những tháng vừa qua không dễ dàng, nhưng dường như doanh số của Model 3 đang giảm và được bù đắp bởi doanh số của Model Y:

Doanh số Model Y và Model 3 tại Châu Âu trong 6 tháng qua (Nguồn: Bellasooa Research, CleanTechnica)

Tesla cho biết đang phát triển một nền tảng thế hệ tiếp theo với chi phí thấp hơn đáng kể và hai mẫu xe mới sẽ ra mắt trên nền tảng đó. Nhưng chúng ta vẫn chưa biết khi nào điều đó sẽ xảy ra. Ví dụ, Volkswagen đã công bố một mẫu ID.2 giá rẻ (dưới 25.000 EUR) sẽ được tung ra vào năm 2025. Vào thời điểm ra mắt, các mẫu xe mới của Tesla có thể sẽ phải cạnh tranh trên một thị trường đông đúc hơn nhiều so với thị trường hiện tại.

Kết luận

Không gì có thể ngăn cản quá trình chuyển đổi sang xe điện, thậm chí quá trình này đang có dấu hiệu ngày một tăng tốc. Nguyên nhân không bắt nguồn từ định hướng thị trường mà đến từ các chính sách của chính phủ nhằm giảm thiểu tình trạng khẩn cấp về khí hậu. Chắc chắn sẽ có người thua và kẻ thắng trên thị trường này và Tesla đương nhiên luôn chiếm một slot trong hàng ngũ những kẻ chiến thắng.

Tuy vậy Volkswagen cũng vô cùng đáng gờm khi các mẫu xe điện do công ty sản xuất liên tục bám đuổi doanh số mẫu xe bán chạy nhất của Tesla. Thậm chí có nhiều dự báo đưa ra công ty sẽ sớm vượt mặt Tesla tại thị trường Châu Âu quê nhà. Chưa kể công ty cũng sở hữu tình hình tài chính vững chắc và mức định giá quá hời. Chính vì thế các chuyên gia nhận định Volkswagen sẽ góp mặt trong danh sách các công ty thành công trong lĩnh vực xe điện và cổ phiếu cũng là một mã đáng mua trong thời gian gần đây.

Hoàng Dương – Theo Seeking Alpha