Thay tên đổi vận: lộ trình 2023 liệu có suôn sẻ cho Mercedes-Benz?

Tập đoàn Mercedes-Benz AG (tên cũ Daimler AG hoặc Daimler) là thương hiệu nổi tiếng từ lâu, thu hút được các khách hàng hạng sang nhờ ưu thế kỹ thuật, uy tín và thiết kế từ các mẫu ô tô giá cao. Giới đầu tư thường ít chú ý đến cổ phiếu này, mà nguyên nhân có thể là do tên cũ Daimler AG vốn dĩ khá xa lạ ở các thị trường bên ngoài châu Âu. Tuy nhiên, sau khi chia tách và đổi tên thành thương hiệu Mercedes-Benz vào đầu năm 2022, bức tranh tài chính của tập đoàn đã có những thành tích ấn tượng. Giới phân tích hiện nay đang có những đánh giá tích cực về Mercedes-Benz bất chấp những cơn gió ngược về kinh tế vĩ mô.

Daimler AG trước đây đầu tư rất nhiều vào mảng xe tải cỡ lớn, vì vậy sức mạnh tài chính của họ cũng khó phân tích hơn so với các nhà sản xuất ô tô thuần túy.

Nhà sản xuất này sau đó đã có những động thái chủ động hơn về vấn đề nhận dạng thương hiệu vào năm 2021 bằng cách tách thành hai công ty con, trong đó có tập đoàn Mercedes-Benz AG chuyên tập trung vào mảng ô tô và Daimler Truck chuyên về mảng xe tải. Đây được xem là nước cờ rất thông minh, trực tiếp nâng cao giá trị doanh nghiệp thông qua tài sản thương hiệu.

Giống như Ferrari, Ford và Toyota, thương hiệu Mercedes được đánh giá rất cao trong giới thượng lưu, và hiện cái tên đó cũng đã trở thành tên gọi của nhà sản xuất ô tô này.

Bức tranh kinh doanh 2022

Tập đoàn Mercedes-Benz AG (OTC:MBGAF) đã khép lại năm tài chính 2022 với kết quả khả quan, thuận lợi vượt ước tính về cả doanh thu và lợi nhuận. Ngoài ra, mặc dù triển vọng kinh doanh năm 2023 vẫn tương đối khó lường do các cơn gió ngược trong nền kinh tế vĩ mô, nhưng ban quản trị Mercedes vẫn tự tin hoạch định chỉ tiêu sinh lời tương đương như năm 2022. 

Cho đến nay, Mercedes vẫn rất thành công với chiến lược tập trung vào các mẫu xe có lợi nhuận cao, kết hợp với việc tăng mạnh giá bán. Vì vậy, mức lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu của Mercedes-Benz cho đến năm 2025 được giới phân tích dự đoán sẽ còn tăng. Theo phương pháp định giá hợp lý, các nhà phân tích cho rằng MBG có giá mục tiêu là 135,41 USD.

Bất chấp những khó khăn về kinh tế vĩ mô, Mercedes-Benz vẫn hoạt động tốt vào năm 2022. Trong khoảng thời gian từ tháng 1 đến cuối tháng 12 năm 2022, nhà sản xuất ô tô của Đức đã ghi nhận doanh thu 150 tỷ EUR, phản ánh mức tăng trưởng 12% so với cùng kỳ năm trước đó. Tương tự, lợi nhuận trước lãi vay và thuế của tập đoàn đã tăng 28% lên mức 20,5 tỷ EUR, vượt xa tốc độ tăng trưởng doanh thu và mức kỳ vọng của các nhà phân tích (giá trị kỳ vọng ban đầu khoảng 18,2 tỷ EUR, theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp).

Đáng chú ý, thành tích của Mercedes-Benz trong năm 2022 được thúc đẩy bởi cả doanh số bán xe (2,45 triệu chiếc vào năm 2022, cao hơn mức 2,32 triệu chiếc vào năm 2021) và quyền định giá. Trên thực tế, quyền định giá của Mercedes-Benz là ưu thế rất lớn, không thể không nhắc đến. Kể từ năm 2019, giá trung bình của một chiếc ô tô Mercedes-Benz đã tăng 43%, tăng từ khoảng 51.000 EUR vào tháng 12/2019 lên khoảng 72.900 EUR vào năm 2022. Bất kể biến động lạm phát diễn ra như thế nào, Mercedes-Benz vẫn thực hiện xuất sắc nhiệm vụ bảo toàn lợi nhuận trước áp lực lạm phát.

Vững bước trong 2023

Mercedes-Benz đã đưa ra định hướng phát triển tổng thể đầy tự tin cho năm tài chính 2023. Theo báo cáo quý 4, ban quản trị tập đoàn ước tính rằng doanh thu năm 2023 sẽ xấp xỉ với năm 2022 và lợi nhuận thuần sẽ chỉ thấp hơn một chút so với mức 20,5 tỷ EUR của năm 2022. Trong bối cảnh đó, các mẫu xe cao cấp của Mercedes-Benz dự kiến sẽ tiếp tục giành được thị phần, chủ yếu là do nhu cầu nhiều, nhất là đối với hai mẫu xe SUV gồm Mercedes-Benz EQS đời mới và Mercedes-Maybach EQS. Ngoài ra, Mercedes-Benz còn ước tính rằng doanh số bán xe điện chạy bằng pin có thể tăng gấp đôi so với năm 2022. Cuối cùng, thị trường Trung Quốc có thể sẽ hồi phục vào năm 2023, qua đó giúp tập đoàn tăng thêm doanh số hơn nữa.

Theo báo cáo tài chính cuối năm 2022 của Mercedes-Benz, ban quản trị và ban giám sát tập đoàn có đính kèm thông báo rằng sẽ đề xuất mức cổ tức hàng năm là 5,20 EUR (5,68 USD) tại cuộc họp cổ đông thường niên vào đầu tháng 5 này. Nếu chương trình chia cổ tức được thông qua, ngày chốt quyền sẽ là trước ngày 04/05, ngày thực hiện thanh toán là vào 08/05 với mức tỷ suất sẽ đạt gần 7% so với giá cổ phiếu hiện tại. Những nhà đầu tư theo định hướng thu nhập có thể mua vào lúc này và bán sau ba tháng, hoặc giữ nếu cổ phiếu tiếp tục phục hồi.

Định giá: nâng giá mục tiêu lên 135,41 USD

Dựa trên chỉ tiêu hoạt động kinh doanh của Mercedes-Benz, các nhà phân tích ước tính rằng mức EPS (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu) của tập đoàn vào năm 2023 có thể sẽ rơi vào khoảng từ 12,5 USD đến 12,90 USD.

Với con số EPS như trên, định giá cổ phiếu MBGAF được xác định ở mức hợp lý là 135,41 USD.

Tổng kết

Bất chấp những khó khăn về kinh tế vĩ mô, tập đoàn Mercedes-Benz AG đã thể hiện kết quả tài chính rất tốt vào năm 2022, ghi nhận lợi nhuận gần 20,5 tỷ EUR. Mặc dù triển vọng năm 2023 vẫn chưa xác định chắc chắn, nhưng ban lãnh đạo Mercedes vẫn tự tin đặt kế hoạch sinh lời tương đương như năm 2022. Triển vọng kinh doanh của Mercedes-Benz trong năm 2023 chủ yếu phụ thuộc vào năng lực định giá của tập đoàn trên thị trường, với điều kiện phải liên tục duy trì kỷ luật về sử dụng chi phí cũng như tiềm năng phục hồi nhu cầu ở thị trường Trung Quốc.

Đăng Khoa-Theo Yahoo Finance, Investing, Seeking Alpha, Forbes, CNBC