BAE Systems quản lý nợ một cách có trách nhiệm vì lý do này

David Iben đã có một quan điểm rất chuẩn khi nói: “Sự biến động không phải là rủi ro mà chúng tôi quan tâm. Điều chúng tôi quan tâm là tránh việc mất vốn vĩnh viễn.”

Có vẻ như các tổ chức đầu tư biết rằng nợ - thường liên quan đến các vụ phá sản - là một yếu tố rất quan trọng khi đánh giá mức độ rủi ro của một công ty. Điều quan trọng là BAE Systems (LON:BA) có nợ. Nhưng các cổ đông có nên lo lắng về việc công ty sử dụng khoản nợ này?

Những rủi ro của nợ

Nợ hỗ trợ doanh nghiệp cho đến khi doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc thanh toán bằng vốn mới hoặc dòng tiền tự do. Cuối cùng, nếu công ty không thể thực hiện nghĩa vụ pháp lý của mình để trả nợ, các cổ đông có thể mất hết không có gì. Tuy nhiên, một tình huống thông thường hơn (nhưng vẫn tốn kém) là khi một công ty phải pha loãng cổ phiếu với giá rẻ chỉ để kiểm soát nợ. Tuy nhiên, tình huống phổ biến nhất là công ty quản lý nợ của mình một cách hợp lý - và có lợi cho chính công ty đó. Khi kiểm tra mức nợ, trước tiên chúng ta xem xét cả mức tiền mặt và mức nợ.

Nợ ròng của BAE Systems là bao nhiêu?

BAE Systems có khoản nợ 5,28 tỷ bảng Anh vào tháng 12 năm 2023; tương đương với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, công ty cũng có 4,11 tỷ bảng Anh tiền mặt, và do đó nợ ròng chỉ vào khoảng 1,17 tỷ bảng Anh.

Phân tích lịch sử nợ-vốn chủ sở hữu của BAE đến ngày 25 tháng 3 năm 2024

Một bảng cân đối kế toán lành mạnh

Theo bảng cân đối kế toán được báo cáo gần đây nhất, BAE Systems có các khoản nợ trị giá 10,9 tỷ bảng Anh đến hạn trong 12 tháng tới, và các khoản nợ đến hạn dưới 12 tháng là 10,4 tỷ bảng Anh. Đối trọng với số nợ này, công ty có 4,11 tỷ bảng Anh tiền mặt và 5,37 tỷ bảng Anh các khoản phải thu trong vòng 12 tháng. Vì vậy, nợ phải trả của công ty lớn hơn 11,9 tỷ bảng Anh so với tổng số tiền mặt và các khoản phải thu (ngắn hạn) của công ty.

Mức thâm hụt này không quá tệ vì BAE Systems có giá trị khổng lồ đến 41,1 tỷ bảng Anh. Từ đó, họ có thể huy động đủ vốn để củng cố bảng cân đối kế toán của mình nếu cần. Nhưng điều cần thiết lúc này là chú ý đến những dấu hiệu cho thấy khoản nợ của công ty đang mang lại quá nhiều rủi ro.

Để so sánh quy mô khoản nợ của công ty với thu nhập, cần tính tỷ lệ nợ ròng chia cho thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ (EBITDA) và tỷ lệ thu nhập trước lãi vay và thuế (EBIT) chia cho chi phí lãi vay. Bằng cách này, chúng ta sẽ xem xét được cả số lượng tuyệt đối của khoản nợ cũng như lãi suất phải trả cho khoản nợ đó.

Nợ ròng của BAE Systems chỉ bằng 0,41 lần EBITDA. Và EBIT cao hơn chi phí lãi vay đến 11,4 lần. Vì vậy, có thể lập luận rằng mối đe dọa khoản nợ của công ty mang lại cho họ không hơn mối đe dọa một con chuột mang lại cho một con voi là mấy. Điều đáng mừng nữa là BAE Systems đã tăng EBIT với tốc độ 13% so với cùng kỳ năm ngoái, giúp tăng thêm khả năng quản lý nợ. Bảng cân đối kế toán là yếu tố quan trọng cần chú ý khi phân tích nợ. Nhưng suy cho cùng, lợi nhuận trong tương lai của doanh nghiệp sẽ quyết định liệu BAE Systems có thể củng cố bảng cân đối kế toán theo thời gian hay không. Vì vậy, nếu tập trung vào tương lai, nhà đầu tư cần đến dự báo lợi nhuận của các nhà phân tích.

Cuối cùng, một công ty chỉ có thể trả nợ bằng tiền mặt chứ không phải lợi nhuận kế toán. Vì vậy, rõ ràng chúng ta cần xem xét liệu EBIT đó có dẫn đến dòng tiền tự do tương ứng hay không. Thật may mắn cho các cổ đông, BAE Systems thực sự đã tạo ra nhiều dòng tiền tự do hơn EBIT trong ba năm qua. Khả năng tạo ra dòng tiền mặt mạnh mẽ này có thể khiến nhà đầu tư yên tâm với cổ phần trong công ty.

Kết luận

Khả năng của BAE Systems trong việc chuyển đổi EBIT thành dòng tiền tự do cho thấy họ có thể xử lý khoản nợ dễ dàng như Cristiano Ronaldo có thể ghi bàn vào lưới một thủ môn dưới 14 tuổi. Và tin tốt không dừng lại ở đó; hệ số khả năng thanh toán lãi vay của công ty cũng hỗ trợ cho ấn tượng này! Nhìn chung, BAE Systems có vẻ đang sử dụng nợ khá hợp lý; và giới phân tích đang ủng hộ luận điểm này. Xét cho cùng, đòn bẩy hợp lý có thể giúp tăng lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu. Theo thời gian, giá cổ phiếu sẽ có xu hướng thay đổi theo thu nhập trên một cổ phiếu; vì vậy, bạn nên theo dõi cổ phiếu này để thêm vào giỏ hàng bất cứ lúc nào.

Huân Hà-Theo simplywall.st