Cẩm Nang Ứng Phó Với Mọi Kịch Bản Từ Cuộc Họp Của Fed

Cuộc họp chính sách quan trọng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong tuần này sẽ ảnh hưởng đến việc các nhà đầu tư đổ tiền vào đâu trong tương lai. Vậy nên phản ứng thế nào với công bố sắp tới từ cuộc họp của Fed? Cùng "chuẩn bị tinh thần" với mọi khả năng sau cuộc họp với bài viết sau.

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang có thể bắt đầu thảo luận sơ bộ về việc thu hẹp các chương trình mua trái phiếu lớn chưa từng thấy nhằm hỗ trợ nền kinh tế trong thời kỳ đại dịch. Một số người tin rằng vẫn còn quá sớm để ngân hàng trung ương phát ra tín hiệu về việc thu hẹp kích thích. Trong khi đó, nhiều người tin rằng Fed sẽ có cách xoa dịu toàn bộ thị trường.

Mỗi kịch bản sẽ kéo theo định hướng đầu tư riêng, có thể tác động mạnh đến các loại tài sản khác nhau.

Dưới đây là cẩm nang dành cho các nhà giao dịch trong mọi kịch bản từ cuộc họp của Fed.

Nếu Fed phát ra tín hiệu duy trì các chính sách nới lỏng

Fed có thể sẽ vẫn cho rằng lạm phát chỉ là tạm thời, không màng đến việc giá cả tăng cao được phản ánh trong dữ liệu kinh tế gần đây. Nếu ngân hàng trung ương vẫn khăng khăng nói rằng chưa đến lúc loại bỏ các chính sách thích ứng và họ không lo ngại về lạm phát? Khi đó, các nhà đầu tư nên bám vào các giao dịch phòng hộ trước tình trạng giá cả tăng cao, như hàng hóa và cổ phiếu có sức định giá cao.

Bank of America đã sàng lọc các công ty thuộc S&P 500 mà các nhà phân tích của họ tin rằng có sức mạnh định giá nhất và có khả năng mở rộng biên lợi nhuận vào thời điểm giá cả tăng cao. Các cổ phiếu bao gồm một số nhà sản xuất chip - Nvidia, Texas Instruments và Broadcom - cũng như các công ty tiêu dùng như Home Depot, Nike và PepsiCo. Công ty trả cổ tức năng lượng Exxon Mobil cũng có tên trong danh sách.

Lời khuyên của các "ông lớn"

Tỷ phú - Giám đốc quỹ đầu cơ Paul Tudor Jones cho biết vào đầu tuần này rằng các nhà đầu tư nên rót tiền vào những tài sản hưởng lợi nhờ lạm phát nếu Fed tiếp tục phớt lờ tình trạng giá cả tăng cao.

Ông chia sẻ: “Nếu họ nói 'Chúng ta đang đi đúng hướng, mọi thứ đang tốt đẹp’; thì tôi sẽ chỉ tham gia vào các giao dịch hưởng lợi nhờ lạm phát. Tôi có lẽ sẽ mua hàng hóa, mua tiền điện tử, mua vàng”.

Nhà đầu tư huyền thoại tin rằng tiền điện tử và các hàng hóa khác là những tài sản phòng hộ rất tốt trước lạm phát. Bên cạnh việc trực tiếp mua hàng hóa, các nhà đầu tư cũng có thể đặt cược vào các quỹ giao dịch hối đoái có liên quan, chẳng hạn như các quỹ ETF khai thác vàng.

VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX), quỹ ETF lớn nhất của các nhà khai thác vàng, có hiệu suất vượt trội so với ETF GLD từ đầu năm đến nay.

Nếu Fed phát ra tín hiệu bắt đầu loại bỏ các chính sách nới lỏng

Nhiều người dự đoán rằng Fed sẽ bóng gió về chuyện đến thời điểm thu hẹp các chính sách nới lỏng, các kế hoạch mua tài sản và đẩy nhanh thời gian gia tăng lãi suất. Khi lập trường bồ câu của ngân hàng trung ương không quá rõ ràng thì lợi suất trái phiếu có thể sẽ tăng lên.

Giám đốc chiến lược thị trường toàn cầu Kristina Hooper của Invesco nhận định: “Lợi suất dài hạn có thể sẽ tăng cao hơn. […]Điều chỉnh biểu đồ chấm có thể là một cách hữu ích, nếu dự kiến lãi suất sẽ sớm được tăng lên hoặc tăng mạnh. Và Chủ tịch Fed, Jay Powell, nhiều khả năng sẽ tăng lãi suất nếu Fed bắt đầu thảo luận về việc thu hẹp hoặc bóng gió rằng có thể sẽ bắt đầu thu hẹp trong vài tháng tới ”.

Tudor Jones cảnh báo rằng kịch bản này có thể khiến thị trường phẫn nộ (taper tantrum) và gây ra điều chỉnh.

“Nếu họ nói rằng: Chúng tôi đã hoàn thành sứ mệnh của mình hoặc chúng tôi đang rất nhanh chóng hoàn thành sứ mệnh của mình về việc làm', thì thị trường sẽ phẫn nộ.” Tudor Jones cho biết hôm thứ Hai. “Theo đó, sẽ xuất hiện bán tháo trên thị trường thu nhập cố định và điều chỉnh ở cổ phiếu.”

CNBC Pro đã xem xét lợi nhuận của tất cả các cổ phiếu S&P 500 trong năm lần lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng đột biến. Năm giai đoạn lợi suất này tăng vọt xảy ra từ năm 2003 đến 2006, 2008 và 2009, 2012 và 2013, 2016 và 2018, và từ 2020 đến nay.

Các cổ phiếu được đánh giá cao

Sau khi tìm ra những cổ phiếu từng có hiệu suất đánh bại thị trường, CNBC Pro đã điểm mặt những cổ phiếu được các nhà phân tích trên Phố Wall yêu thích. Mức tăng trung bình của những cổ phiếu này trong những khoảng thời gian lợi suất tăng lên được liệt kê bên dưới.

Phân tích các cổ phiếu trên

Người đứng đầu bộ phận chiến lược định lượng và chứng khoán Hoa Kỳ của Bank of America, Savita Subramanian, khuyên khách hàng mua cổ phiếu chất lượng cao khi gần đến thời điểm thu hẹp kích thích. Cổ phiếu chất lượng cao là những mã có xếp hạng chất lượng S&P từ “B+” trở lên.

Theo Subramanian, trong thời kỳ taper tantrum năm 2013, cổ phiếu chất lượng cao có hiệu suất cao hơn 1,3 điểm phần trăm (từ mức đỉnh xuống đáy) so với những mã chất lượng thấp trong tháng 5 và tháng 6.

Bất kỳ tín hiệu nào liên quan đến việc loại bỏ kích thích cũng có thể ảnh hưởng đến các cổ phiếu nhạy cảm nhất với sự phục hồi kinh tế, gồm các yếu tố chu kỳ như tài chính, năng lượng và vật liệu.

“Diều hâu hơn = tăng trưởng thấp hơn. Cổ phiếu chu kỳ sẽ có hiệu suất bết bát.” Đó là nhận định của nhà phân tích nghiên cứu vĩ mô của Evercore ISI, Dennis DeBusschere.

Trong số 11 nhóm thuộc S&P 500, năng lượng là lĩnh vực thắng đậm nhất trong năm nay khi tăng tới 46%. Tài chính và bất động sản đều tăng hơn 20% trong năm nay.

Nếu Fed làm hài lòng cả hai phe

Kịch bản thứ ba có thể xảy ra là Fed tỏ ra lo ngại về lạm phát, nhưng ngân hàng trung ương vẫn chưa sẵn sàng để thu hẹp kích thích.

Nếu Chủ tịch Fed Jerome Powell thừa nhận có bàn đến chuyện thu hẹp kích thích nhưng vẫn chưa quyết định hành động, thị trường có thể sẽ tăng nhẹ. Và nhóm cổ phiếu công nghệ sẽ dần đầu làn sóng tăng giá này, theo Tom Essaye, người sáng lập The Sevens Report.

Essaye nói: “Về cơ bản, đây là kết quả mà Powell và Fed đã bóng gió nhắc đến trong vài tuần qua. Kết quả này sẽ giúp S&P 500 kéo dài đà breakout của tuần trước.”

Gần đây, khi lợi suất trái phiếu giảm xuống, các nhà đầu tư đã quay trở lại với nhóm cổ phiếu công nghệ. Chỉ số Nasdaq Composite nặng về công nghệ tăng khoảng 2,5% trong tháng này, đóng cửa ở mức cao kỷ lục vào thứ Hai. Trong khi đó, S&P 500 tăng chưa đến 1% trong tháng Sáu.

Ứng phó như thế nào sau cuộc họp của Fed?

“Đây là những gì Fed đã làm trong vài tháng qua: cảnh báo rằng lạm phát đang tăng lên nhưng chỉ là tạm thời nên không cần phải thu hẹp kích thích,” chiến lược gia đầu tư của Leuthold Group, Jim Paulsen nói với CNBC. “Hơn nữa, đây có lẽ là kết quả được mong đợi nhất từ ​​cuộc họp của Fed”.

“Có thể sẽ có thành viên cho rằng đã đến lúc bắt đầu bàn đến chuyện thu hẹp kích thích. Tuy nhiên, tôi nghĩ Powell sẽ tiếp tục thể hiện rằng lạm phát tăng như dự kiến ​​nhưng vẫn chưa hành động khác so với dự đoán.” Paulsen nói thêm.

Theo nhà phân tích công nghệ Toni Sacconaghi của Bernstein, pha thoái lui của nhóm công nghệ trong năm nay đã mở ra cơ hội mua một số cổ phiếu chất lượng cao với giá hời.

Công ty này đã tìm ra một số cổ phiếu công nghệ giá rẻ nhưng chất lượng cao. Bernstein đã sàng lọc những tên tuổi công nghệ rẻ nhất dựa trên tỷ lệ giá trên thu nhập kỳ hạn.

Thu Trang - Theo Marketwatch