GKFXPrime – Phím Lệnh Giao Dịch Ngày 07/02/2020

 Hoạt Động Kinh Tế Hoa Kỳ Vẫn Mang Lại Chút Hy Vọng?

Những biểu đồ dưới đây cho thấy kỳ ​​vọng lãi suất đối với Fed.

Đường màu xanh biểu thị lãi suất mục tiêu hiện tại.

Đường màu vàng biểu thị mức lãi suất hiện tại được cho là “lãi suất quỹ liên bang hiệu quả”.

Đường màu trắng biểu thị lãi suất của Fed trong 6 tháng tới, được coi là lãi suất ngụ ý.

Từ biểu đồ này, ta có thể thấy cách Fed phản ứng với kỳ vọng của thị trường khi quyết định cắt giảm lãi suất và duy trì lập trường “trung tính” (neutral) trong 6 tháng tới. Trong 6 tháng tới, Fed vẫn sẽ duy trì lập trường “trung tính” thay vì cắt giảm hoặc tăng lãi suất - điều mà hiện nay cơ quan này không thể làm.

Biểu đồ thứ hai cho thấy mục tiêu lạm phát của FED trong 5 năm tới và mức lạm phát hiện nay.

Đường màu trắng biểu thị tỷ lệ lạm phát ngang giá trong 5 năm tới, kể từ ngày hôm nay.

Đường màu vàng biểu thị tỷ lệ lạm phát hòa vốn trong 5 năm tới dựa trên lợi suất trái phiếu Kho bạc 5 năm.

Đường màu xanh biểu thị mức chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu Kho bạc 3 tháng và 10 năm. (Nó cho ta biết về tình hình chung của nền kinh tế).

Khi nhìn vào biểu đồ ta thấy đường màu xanh lá cây và đường màu vàng rõ ràng đang tăng lên từ mức cao kỷ lục. Cũng tại thời điểm này, lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm đang ở mức thấp nhất. Vì vậy, nới lỏng định lượng (QE) chỉ làm giảm đi hoạt động kinh tế và làm cho mức chênh lệch lợi suất trái phiếu lớn thêm. Đây là một động thái tốt xét về mặt lạm phát, nhưng nhiêu đó là không đủ. Điều quan trọng ở đây là lãi suất chỉ có thể tăng lên nếu lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm của Hoa Kỳ ở mức 1,90.

Chúc bạn ngày mới tốt lành!