Doanh Thu Apple, Inc. (AAPL) Và Niềm Tin Nhận Được Từ Thị Trường

Tình hình thu nhập

Những người theo dõi doanh thu Apple cho biết cần chờ đợi gì về 2 con số lợi nhuận quan trọng – doanh thu dự kiến đạt mức 53,4 tỉ đô la, tương đương với Q3 năm ngoái, trong khi EPS dự kiến ở mức 2,10 đô la, giảm 10% so với năm ngoái.

Phân khúc Dịch vụ của Apple cho thấy mức tăng trưởng 16% trong quý trước và dự kiến tăng trưởng nhiều hơn trong Q3 năm tài chính. Apple đã có nhiều nỗ lực để thúc đẩy các dịch vụ có từ lâu như App Store, iCloud và Apple Music, đồng thời phát triển kỳ vọng cho các sản phẩm mới như Apple Card, Apple TV+ và Apple Arcade.

Chiến lược đẩy mạnh doanh thu Apple

Nỗ lực toàn diện cho mảng Dịch vụ nằm trong chiến lược của Apple để bù trừ doanh số chậm lại từ iPhone.  Thiết bị di động chủ chốt này bị 'đánh mạnh' bởi một loạt các vấn đề về nhu cầu vào năm ngoái, bao gồm: khiếu nại của khách hàng về modem hoạt động chậm; cuộc chiến pháp lý kéo dài với Qualcomm, Inc. (QCOM) về con chip modem; cuộc chiến này mới chỉ được giải quyết vào mùa xuân năm nay; nhiều vấn đề tại Trung Quốc, bao gồm tình trạng cạnh tranh gia tăng từ các hãng sản xuất điện thoại của Trung Quốc và căng thẳng thương mại Mỹ-Trung.

Mặc dù iPhone chiếm 63% doanh thu Apple trong quý trước, ban quản lý hãng biết rằng sản phẩm mang tính biểu tượng này đang giảm giá trị và họ phải thực hiện hành động.

Ngoài việc thúc đẩy Dịch vụ, công ty đang hợp lý hóa và thúc đẩy các dòng sản phẩm iMac, iPad, và Thiết bị mang trên người. Như CEO Tim Cook nói vào hồi tháng 1: “Nếu bạn dừng lại và nhìn vào Apple, trong năm tài chính trước, chúng tôi có doanh thu 100 tỉ đô la không đến từ iPhone... Và trong quý này, nếu bạn xem xét mọi thứ ngoài iPhone, thì doanh thu tăng trưởng 19%.”

Đánh giá của các nhà phân tích trước thềm báo cáo thu nhập

Câu hỏi chính cho các nhà đầu tư của Apple trước thềm báo cáo thu nhập Q3 đó là liệu việc thúc đẩy dòng doanh thu ngoài iPhone có tăng đủ nhanh để cản lại hiệu quả sự sụt giảm của doanh số bán điện thoại; và liệu iPhone có thể phục hồi đủ để duy trì thị phần của họ trong môi trường điện thoại thông minh đang phát triển chín muồi? Câu trả lời cho các câu hỏi này, đặc biệt là câu hỏi thứ 2, đưa chúng ta đến với đánh giá của các nhà phân tích và việc nâng hạng gần đây cho Apple.

Thị trường giá xuống

Trong những ngày gần đây, các nhà phân tích có đánh giá 2 chiều cho AAPL. Tình huống giá xuống được đặt ra bởi Jeffrey Kvaal tại Nomura và Rod Hall tại Goldman Sachs. Xem xét quý kết thúc vào tháng 6, Kvaal cho biết ông có “kỳ vọng thấp đối với chu kỳ trước mắt của iPhone và không dự kiến dịch vụ mới của Apple sẽ làm tăng thu nhập đáng kể. Tuy nhiên, hệ sinh thái và chương trình mua lại của công ty vẫn mạnh.”

Hall có quan điểm tương tự và cho rằng lực đẩy từ Dịch vụ vào mùa xuân chủ yếu đến từ 2 lần ra mắt game thành công tại Trung Quốc. Ông viết: “Chúng tôi tin rằng tăng trưởng gia tăng trong doanh thu của App Store vào tháng 3/tháng 4/tháng 5 có thể là nhờ việc ra mắt Perfect World và Game for Peace (PUBG)… chúng tôi tính toán thấy rằng việc tăng trưởng yếu hơn trong tháng 6 tiếp tục trong tháng 9 (Q4 năm tài chính) sẽ dẫn đến việc giảm thêm 1,1 điểm phần trăm trong ước tính tăng trưởng Dịch vụ của chúng tôi.”

Mặc dù cả 2 nhà phân tích đều bi quan về AAPL, họ vẫn tăng giá mục tiêu cho cổ phiếu này. Kvaal đặt ra mức giá 180 đô la, còn Hall đặt ra mức 187 đô la. Cả 2 mức này đều thấp hơn nhiều so với giá giao dịch hiện tại.

Thị trường giá lên

Tin tích cực trong tuần này cho Apple là việc Raymond James nâng hạng cổ phiếu.  Nhà phân tích Chris Caso có quan điểm hướng đến tương lai, đưa ra việc nâng hạng dựa trên “tác động của chu kỳ sản phẩm iPhone 5G trong năm 2020”, chứ không phải hiệu quả hoạt động trong năm nay.

Ông cho rằng Apple tăng điểm phần lớn nhờ vào việc giải quyết êm đẹp gần đây với Qualcomm. Mặc dù việc giải quyết bao gồm khoản thanh toán một lần của Apple cho hãng sản xuất con chip, điều này cũng giải quyết tranh chấp về bằng sáng chế và cho phép Apple tiếp cận các con chip modem chất lượng cao của Qualcomm. 

Trong quá trình tranh chấp, Apple đã phải dùng đến con chip của Intel Corporation (INTC). Nhưng khách hàng đã nhận thấy và phàn nàn về sự khác biệt. Đây là rủi ro của việc tạo ra lỗ hổng trên cơ sở người hâm mộ cuồng nhiệt.

Caso nói: “Dự báo của chúng tôi có thể hơi sớm – chúng tôi dự kiến chu kỳ iPhone trong năm nay sẽ là chu kỳ yếu nhất trong nhiều năm, và hôm nay có thể không phải là thời điểm thích hợp để mua trước thời điểm yếu kém đó… Nhưng vì các động thái thị trường ngắn hạn được thúc đẩy bởi các điều kiện vĩ mô nhiều như các yếu tố cơ bản, chúng tôi quyết định nâng hạng bây giờ và để khách hàng của chúng tôi quyết định thời điểm tốt nhất để thực hiện theo ý kiến của chúng tôi.”

Giá mục tiêu đưa ra cho Apple

Về triển vọng dài hạn của Apple, Caso đã nâng hạng lên ‘nên mua’ và đặt ra giá mục tiêu 250 đô la. Giá mục tiêu của ông cao hơn đáng kể so với các nhà phân tích khác và cho thấy khả năng tăng 23% cho cổ phiếu AAPL.

Caso không phải là người duy nhất có cái nhìn lạc quan về AAPL. Wamsi Mohan cũng đã duy trì mức xếp hạng nên mua trong thời gian dài cho cổ phiếu này và gần đây, mức xếp hạng này với giá mục tiêu 230 đô la. Xếp hạng của ông được dựa trên dữ liệu doanh số một phần Q3 cho thấy “Doanh thu App Store một phần Q3/2019 bằng khoảng 3,9 tỉ đô la (tăng 18% so với năm ngoái). Con số này thể hiện việc tăng nhẹ từ tăng trưởng một phần Q2 là 17%.” Giá mục tiêu của Mohan cho thấy khả năng tăng 13%.

Blogger 5 sao D.M. Martins Research cũng nhìn thấy các xu hướng tích cực dài hạn cho Apple. Blogger này kết luận: “Tôi cho rằng AAPL là khoản đầu tư tuyệt vời. Thực tế, gần đây tôi gọi nó là cổ phiếu FAAMG trong thời gian còn lại của năm 2019. ’Sự lạc quan dựa trên triển vọng dài hạn của công ty, điều tôi tin là đầy hứa hẹn, nhưng chưa được tính đến cho các mối lo ngại ngắn hạn về chính sách thương mại và giảm tốc kinh tế toàn cầu. Cụ thể hơn, tôi nhìn thấy tăng trưởng doanh thu dịch vụ ổn định và dễ dự đoán hơn, và sự thành công của các yếu tố hình thức thiết bị mới, bao gồm cả Đồng hồ đeo tay và các sản phẩm khác…”

Kết luận

Doanh thu Apple đã cho thấy tăng trưởng mạnh trong năm qua, với mức tăng giá cổ phiếu 29%, vượt qua cả NASDAQ và S&P 500. Tuy nhiên, công ty cũng đang phải đối mặt với các khó khăn lớn. Ở phạm vi tổng thể, ban quản lý Apple có khả năng kiểm soát các kỳ vọng trong 6 tháng qua, hạ tiêu chuẩn và sau đó vượt qua kỳ vọng đã bị hạ thấp. Tuy nhiên, chiến lược này có thể đang đi theo hướng của chính nó.

Kết quả là các đánh giá khác nhau như trình bày ở trên. Các nhà phân tích đáng kính đang đứng về cả 2 phía: giá lên và giá xuống cho cổ phiếu này. Và cả 2 hướng đều có lý lẽ hợp lý. Tuy nhiên, ý kiến đồng thuận của nhà phân tích vẫn tích cực cho Apple.

Cổ phiếu AAPL nhận mức xếp hạng Nên mua trung bình, dựa trên 20 xếp hạng Nên mua, 14 Nên giữ và 2 Nên bán trong 3 tháng qua. Cổ phiếu hiện giao dịch ở mức 202 đô la, vì vậy giá mục tiêu trung bình 215 đô la cho thấy khả năng tăng 6,36%.

>>>>>> Xem thêm: BÁO CÁO DOANH THU CỦA APPLE: CHỜ ĐỢI ĐIỀU GÌ

Thu Hằng - Theo Yahoo Finance