Tăng Trưởng Lợi Nhuận Và Tương Lai Đầy Tươi Sáng Cho Boeing (BA)

Bộ phận máy bay thương mại của Boeing 

Tăng trưởng lợi nhuận ảm đạm của nền kinh tế toàn cầu trong thời gian 1 năm là đã đủ khó, chứ chưa nói đến nửa thập kỷ.

Nửa thập kỷ là mốc quan trọng do các triển vọng cho mảng máy bay thương mại của Boeing (BCA) phụ thuộc phần lớn vào tình trạng thị trường hàng không toàn cầu.

Nếu tăng trưởng về lưu lượng hành khách và hàng hóa vận chuyển tốt, thì máy bay sẽ bay nhiều hơn, các tuyến bay có tăng trưởng lợi nhuận cao hơn và các hãng hàng không sẽ mua nhiều máy bay hơn.

Tin tốt cho Boeing đó là lợi nhuận của các hãng hàng không đang có thay đổi bước ngoặt trong thập kỷ qua.

Nếu điều này tiếp diễn, Boeing và ngành hàng không thương mại sẽ sớm có giai đoạn tăng trưởng kéo dài (miễn là tăng trưởng toàn cầu được duy trì).

Để thu lợi nhuận từ tăng trưởng kinh tế liên tục và lợi nhuận của các hãng hàng không, máy bay 737 MAX phải được bay trở lại.

Đây là vấn đề sớm hay muộn, chứ không phải vấn đề máy bay có bay trở lại hay không. Tuy nhiên Boeing sẽ chịu thiệt hại hàng tỉ đô la thu nhập trong khoảng thời gian đó.

Ngoài ra, khi 737 MAX bay trở lại, công ty sẽ phải tăng cường hoạt động sản xuất máy bay 737 nói chung, đầu tiên từ mức 42 máy bay/tháng, sau đó là 57 máy bay như đã dự kiến ban đầu cho năm 2019. Đây không phải là chuyện dễ dàng.

Mặc dù vậy, thành tích tăng cường sản xuất của công ty rất tốt. Và trong 5 năm, Boeing có thể giao con số đáng kể máy bay 737 MAX.

Nhu cầu máy bay thân rộng và máy bay mới gia tăng? 

CEO Dennis Muilenburg cho rằng chu kỳ thay thế cho máy bay thân rộng sẽ bắt đầu trong 1 năm nữa và máy bay 777X mới ở vị thế hoàn hảo để hưởng lợi từ điều này. Trong khi đó, chi phí sản xuất đơn vị đang giảm đối với 787 và biên lợi nhuận tăng do Boeing tăng tốc sản xuất thành công từ 12 máy bay lên 14 máy bay mỗi tháng.

Nếu Muilenburg đúng về chu kỳ cho máy bay thân rộng, thì Boeing đã sẵn sàng cho 'làn gió mới' đối với nhu cầu máy bay.

Và quyết định cuối cùng vẫn chưa được đưa ra đối với Máy bay cỡ vừa mới (NMA) 797 nhằm thay thế máy bay 757 và 767 đã lỗi thời.

Tính đến tất cả các điều này, thì kịch bản khả quan đó là nhu cầu tiếp tục mạnh, tăng đáng kể năng suất sản xuất 737 MAX, tăng trưởng đơn hàng máy bay thân rộng cho 777X và 787, và đưa máy bay 797 vào hoạt động trong thời gian tới.

Đừng quên bộ phận dịch vụ toàn cầu của Boeing 

Rõ ràng Boeing đang có các kế hoạch cắt giảm chi phí chuỗi cung ứng, mở rộng tác động sản xuất và cố gắng giành biên lợi nhuận từ các nhà sản xuất.

Đây được coi là lý do chính đằng sau việc hợp nhất đang diễn ra giữa các nhà cung cấp -- đáng chú ý nhất là với United Technologies -- khi các công ty vật tư hàng không chuẩn bị cho thị trường cạnh tranh hơn.

Ngoài ra, Muilenburg có mục tiêu doanh số 50 tỉ đô la cho phân khúc dịch vụ toàn cầu Boeing (BGS) trong thời gian tới.

BGS dự kiến tăng doanh số 8%-11% trong năm 2019 lên khoảng 18,5 tỉ đến 19 tỉ đô la, vì vậy có thể phân khúc này sẽ tiến đến gần hơn mục tiêu của Muilenburg trong 5 năm nữa.

Doanh thu BGS tăng có 2 ý nghĩa quan trọng với nhà đầu tư của Boeing. Đầu tiên, dựa trên dự báo ban đầu cho năm 2019, BGS sẽ có biên lợi nhuận hoạt động trên 15% -- cao hơn dự báo ban đầu cho BCA từ 14,5% đến 15% và cao hơn đáng kể so với dự báo cho mảng quốc phòng, không gian và an ninh của Boeing (BDS).

Nói cách khác, doanh thu BGS tăng có thể dẫn đến biên lợi nhuận tăng nói chung cho Boeing.

Thứ hai, do dịch vụ có xu hướng ít mang tính chu kỳ hơn doanh số bán máy bay, tăng trưởng tại BGS sẽ giảm tính chu kỳ của thu nhập của Boeing.

Tương lai đầy triển vọng 

Các hãng hàng không đang tăng trưởng lợi nhuận tài chính lớn và việc tăng nhu cầu máy bay thân rộng sẽ củng cố thế mạnh của Boeing.

Hãng có cơ hội mở rộng biên lợi nhuận nhờ việc tăng cường sản xuất và giảm chi phí sản xuất cho máy bay 737 MAX và 787 trong tương lai. Trong khi đó, 777X sẽ được đưa vào sản xuất, có thể là cùng với 797.

Đồng thời, doanh số BGS mở rộng, tích hợp theo chiều dọc và cắt giảm chi phí chuỗi cung ứng cũng mang đến cơ hội mở rộng doanh số và biên lợi nhuận, trong khi giảm tính chu kỳ.

Nói tóm lại, mặc dù có các điểm tối và điểm sáng quanh máy bay 737 MAX ngay lúc này, Boeing có khả năng hoạt động tốt hơn nhiều trong vài năm tới.

Thu Hằng - Theo Yahoo Finance