Làn sóng hạ lãi suất toàn cầu

Xu hướng lạm phát, vốn tấn công thế giới kể từ đại dịch COVID-19, đã có dấu hiệu chậm lại trong năm nay. Và 8 trong số 10 quốc gia và khu vực có đồng tiền mạnh hàng đầu thế giới dự kiến sẽ hạ lãi suất cơ bản trong năm nay.

10 quốc gia và khu vực có đồng tiền mạnh hàng đầu thế giới đề cập đến các quốc gia phát hành các loại tiền tệ được giao dịch phổ biến và có tác động nhất gồm: Mỹ, Liên minh châu Âu (EU), Nhật Bản, Vương quốc Anh, Trung Quốc, Canada, Thụy Sỹ, Australia, Thụy Điển và Na Uy.

Đây là sự thay đổi chính sách tiền tệ toàn cầu sau chu trình khoảng hai năm tăng lãi suất chưa từng có bắt đầu từ 2022.

Ngày 6/6, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã tổ chức cuộc họp chính sách tiền tệ và hạ lãi suất cơ bản 0,25 điểm phần trăm. Đây là lần thay đổi định hướng chính sách tiền tệ đầu tiên trong 1 năm 11 tháng, kể từ tháng 7/2022, thời điểm ECB bắt đầu tăng lãi suất.

Một ngày trước đó, Ngân hàng trung ương Canada (BoC) đã trở thành ngân hàng đầu tiên trong Nhóm các nước công nghiệp phát triển hàng đầu thế giới (G7) hạ lãi suất cơ bản 0,25 điểm phần trăm từ 5% xuống 4,75%. Như vậy đây là lần đầu tiên sau 4 năm Canada hạ lãi suất kể từ tháng 3/2020, ngay sau khi đại dịch bùng phát. BoC cho biết quyết định hạ lãi suất là do tốc độ gia tăng giá cả tiêu dùng (CPI) của Canada gần đây đã giảm xuống còn 2,7% so với năm trước.

Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) có khả năng sẽ đóng băng lãi suất cơ bản tại cuộc họp vào ngày 20 tháng này cho tới trước cuộc tổng tuyển cử vào tháng 7/2024. Tuy nhiên, các chỉ số kinh tế, đặc biệt là giá cả tiêu dùng trong tháng 5/2024 đã chạm mức thấp nhất trong sáu tháng, làm tăng kỳ vọng về việc nước này sẽ sớm cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Trong số 10 quốc gia và khu vực có đồng tiền mạnh nhất, 8 quốc gia chắc chắn sẽ cắt giảm lãi suất trong năm, ngoại trừ Nhật Bản, nước đã để lãi suất bằng 0 lần đầu tiên sau 17 năm, và Australia, nơi giá cả vẫn chưa ổn định. Trong số đó, 5 nền kinh tế (Trung Quốc, Canada, Thụy Sỹ, Thụy Điển và EU) đã bắt đầu hạ lãi suất chính sách, còn 3 quốc gia còn lại (Mỹ, Anh và Na Uy) cũng dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất cơ bản ít nhất một lần trong năm nay.

Một thông tin đáng chú ý khác về sự dịch chuyển của đồng bạc xanh khi làn sóng hạ lãi suất xuất hiện. Các chiến lược gia về ngoại hối trong cuộc khảo sát của hãng tin Reuters nhận định rằng đồng USD đang được định giá quá cao, và sau khi tăng mạnh trong thời gian gần đây, đồng tiền này sẽ giảm nhẹ trong 12 tháng tới.

Suốt nhiều tháng qua, các nhà phân tích đã dự đoán đồng USD sắp suy yếu, nhưng “đồng bạc xanh” vẫn tiếp tục củng cố vị thế vượt trội của mình so với hầu hết các đồng tiền lớn khác, với chỉ số đồng USD tăng 2,9% trong năm nay.

Phần lớn lực đẩy đối với đồng USD đến từ việc lãi suất được duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn. Vào đầu năm, các nhà dự báo và thị trường tài chính đã dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đáng lẽ đã cắt giảm lãi suất ít nhất một lần cho đến thời điểm hiện tại.

Với dự đoán Fed sẽ bắt đầu nới lỏng chính sách vào tháng Chín tới, các nhà phân tích trong cuộc thăm dò ý kiến mới đây của Reuters dự báo đà tăng của đồng USD sẽ giảm xuống phần nào trong những tháng tới. Điều này phụ thuộc nhiều vào diễn biến của lạm phát tại Mỹ - hiện ở mức 2,7% theo thước đo ưa thích của Fed - trong vài tháng tới.

Một cuộc khảo sát khác của Reuters cho thấy lạm phát được dự đoán trung bình ở trên mức mục tiêu 2% của Fed ít nhất là cho đến cuối năm 2025, cho thấy đồng USD có khả năng sẽ duy trì sức mạnh trong một thời gian dài.

Trong khi gần như tất cả các đồng tiền lớn đều chống đỡ sức mạnh của đồng USD, thì đồng yen của Nhật Bản là đồng tiền tệ duy nhất suy yếu so với “đồng bạc xanh” mỗi năm kể từ năm 2021. Đồng tiền này đã mất giá hơn một phần ba trong giai đoạn đó. Dự báo trung bình cho thấy đồng yen sẽ tăng gần 8% so với mức hiện tại và giao dịch quanh mức 145 yen đổi 1 USD trong 12 tháng tới. Đồng tiền này đã giảm khoảng 10% trong năm nay.

Hoa Nguyễn