Trung Quốc bất ngờ giảm lãi suất lần 2, điều gì đang diễn ra?

Trong một động thái được xem là nhằm kích thích nền kinh tế, PBOC đã có hai lần cắt giảm lãi suất sâu chỉ trong vòng 3 ngày, đây là mức giảm mạnh nhất kể từ năm 2020.

Theo thông tin từ Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC), cơ chế cho vay trung hạn (MLF) đã được giảm 0,2 điểm phần trăm, còn 2,3%. Đây là lần đầu tiên trong khoảng một năm qua lãi suất này được điều chỉnh giảm. Đồng thời, PBOC cũng giảm lãi suất mua lại đảo ngược kỳ hạn 7 ngày với mức giảm 0,1%. Gần đây, PBOC đã chuyển trọng tâm điều chỉnh từ lãi suất trung hạn sang lãi suất ngắn hạn, theo xu hướng chung của các ngân hàng trung ương toàn cầu.

Động thái cắt giảm lãi suất MLF của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) lần này là bất ngờ, bởi thông thường họ chỉ thực hiện các nghiệp vụ MLF vào giữa mỗi tháng. Tuy nhiên, trong đợt giữa tháng này, PBOC đã thu hồi 3 tỷ nhân dân tệ, tương đương 413 triệu USD, từ các khoản vay thuộc cơ chế MLF đang đáo hạn. Ngược lại, vào ngày 25/7, PBOC đã bơm 200 tỷ nhân dân tệ mới thông qua cơ chế MLF, đánh dấu đợt cho vay lớn nhất theo cơ chế này kể từ đầu năm.

Ông Ju Wang, trưởng bộ phận chiến lược lãi suất và ngoại hối tại BNP Paribas ở Trung Quốc đại lục, nhận định rằng sự gia tăng kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sớm giảm lãi suất đã tạo điều kiện thuận lợi cho Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) mở rộng chính sách tiền tệ của mình.

Thêm vào đó, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) cũng cho biết rằng chương trình cho vay ưu đãi để mua nhà, một phần quan trọng trong gói cứu trợ bất động sản được công bố vào tháng 5, hiện chưa đạt được hiệu quả như mong muốn. Đến cuối tháng 6, các tổ chức tín dụng mới chỉ giải ngân 12 tỷ Nhân dân tệ trong tổng số hạn mức 300 tỷ Nhân dân tệ của chương trình này.

Thông tin này càng làm tăng thêm lo ngại về tình trạng trì trệ của thị trường bất động sản Trung Quốc, vốn được xem là động lực quan trọng của nền kinh tế quốc gia. Mặc dù chính phủ đã thực hiện nhiều biện pháp hỗ trợ, giá bất động sản vẫn tiếp tục có xu hướng giảm.

Sau khi PBOC hạ lãi suất, đồng nhân dân tệ đã giảm giá và đạt mức thấp nhất trong gần hai tuần, ở mức 7,2750 nhân dân tệ/USD. Đồng thời, giá hợp đồng tương lai trái phiếu Trung Quốc và đồng nhân dân tệ có dấu hiệu tăng nhẹ. Điều này phản ánh phần nào sự thận trọng của các nhà đầu tư, những người vẫn còn hoài nghi về hiệu quả thực sự của các biện pháp kích thích kinh tế hiện tại.

Mặc dù PBOC đã thực hiện hai đợt giảm lãi suất trong tuần này, các biện pháp này chỉ mang tính chất nới lỏng chính sách tiền tệ nhẹ và khó có khả năng tạo ra ảnh hưởng đáng kể lên nhu cầu trong nước, nhất là khi thị trường lao động Trung Quốc vẫn chưa có dấu hiệu tích cực, theo các chuyên gia kinh tế.

Theo bà Michelle Lam, Kinh tế trưởng của ngân hàng Societe Generale SA, các điều chỉnh lãi suất này "có thể có ích nhưng sẽ không tạo ra tác động lớn, vì niềm tin của người tiêu dùng vẫn còn yếu và kỳ vọng về việc giá nhà sẽ tiếp tục giảm đã trở nên sâu sắc. Những đợt giảm lãi suất như vậy chưa đủ để thay đổi tâm lý bi quan của người dân về tình hình việc làm và thu nhập."

Hoa Nguyễn